Γιατί να επενδύσετε σε ασήμι; Βιομηχανία, προσφορά και κίνδυνοι
Γιατί να επενδύσετε σε ασήμι; Αν επενδύετε σε ασήμι, αγοράζετε ένα μέταλλο με δύο πρόσωπα: χρησιμεύει ως μέσο διατήρησης αξίας και ταυτόχρονα είναι σημαντική πρώτη ύλη για ηλιακά κύτταρα και ηλεκτρονικά. Η σελίδα αυτή εξηγεί από πού προέρχεται η ζήτηση, τι κρύβεται πίσω από το πολυσυζητημένο έλλειμμα προσφοράς και ποια μειονεκτήματα έχει το ασήμι σε σύγκριση με τον χρυσό. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για το μέλλον.
Πού χρησιμοποιείται το ασήμι;
Το ασήμι άγει τον ηλεκτρισμό και τη θερμότητα καλύτερα από κάθε άλλο μέταλλο. Γι' αυτό το συναντάμε σε ηλιακά κύτταρα, ηλεκτρικές επαφές, πλακέτες κυκλωμάτων και ηλεκτρονικά συστήματα οχημάτων. Σύμφωνα με το World Silver Survey 2026 του The Silver Institute, η παγκόσμια ζήτηση ασημιού το 2025 ανήλθε σε 1,13 δισεκατομμύρια ουγγιές, 2% λιγότερο από το προηγούμενο έτος.
Από αυτές, 657,4 εκατομμύρια ουγγιές κατευθύνθηκαν στη βιομηχανία, μείωση 3%. Η βιομηχανία αντιστοιχεί έτσι σε περίπου 58% της συνολικής ζήτησης. Το υπόλοιπο μοιράζεται σε κοσμήματα, ασημικά καθώς και ράβδους και νομίσματα. Αυτό το μείγμα διακρίνει θεμελιωδώς το ασήμι από τον χρυσό, ο οποίος αγοράζεται κυρίως ως κόσμημα και ως επένδυση.
Φωτοβολταϊκά: μεγάλος αγοραστής με αντίθετους ανέμους
Η ηλιακή βιομηχανία είναι ο μεγαλύτερος μεμονωμένος βιομηχανικός αγοραστής. Σύμφωνα με το World Silver Survey, το 2025 κατανάλωσε 186,6 εκατομμύρια ουγγιές, 6% λιγότερο από το προηγούμενο έτος. Αυτό αντιστοιχεί σε περίπου 28% της βιομηχανικής ζήτησης ασημιού.
Η μείωση έχει σαφή αιτία: η πάστα ασημιού αντιστοιχεί σε περίπου 10 έως 20% του κόστους ενός ηλιακού κυττάρου. Όταν οι τιμές του ασημιού είναι υψηλές, οι κατασκευαστές χρησιμοποιούν λιγότερο ασήμι ή το αντικαθιστούν εν μέρει με άλλα υλικά. Για το 2026 το The Silver Institute αναμένει περαιτέρω μείωση της ζήτησης από τα φωτοβολταϊκά κατά περίπου 19%. Περισσότερες ηλιακές εγκαταστάσεις λοιπόν δεν σημαίνουν αυτόματα μεγαλύτερη κατανάλωση ασημιού.
Ηλεκτρονικά, δίκτυα ηλεκτρισμού και κέντρα δεδομένων
Η ζήτηση από ηλεκτρικές και ηλεκτρονικές εφαρμογές μειώθηκε το 2025 κατά 2%, σύμφωνα με το The Silver Institute. Το ινστιτούτο βλέπει ανάπτυξη στην επέκταση των δικτύων ηλεκτρισμού, στα ηλεκτρονικά οχημάτων και στα κέντρα δεδομένων για τεχνητή νοημοσύνη.
Κατά την εκτίμηση του The Silver Institute, οι τομείς αυτοί δεν έχουν μέχρι στιγμής αντισταθμίσει τη μείωση στα φωτοβολταϊκά. Η βιομηχανική ζήτηση εξαρτάται επομένως σε μεγάλο βαθμό από τις τεχνολογικές αποφάσεις μεμονωμένων κλάδων – και από την οικονομική συγκυρία.
Πόσο στέρεο είναι το έλλειμμα προσφοράς;
Το 2025 η ζήτηση ξεπέρασε την προσφορά για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά. Σύμφωνα με το World Silver Survey, το έλλειμμα ανήλθε σε 40,3 εκατομμύρια ουγγιές. Ταυτόχρονα η προσφορά από ορυχεία αυξήθηκε κατά 3% σε 846,6 εκατομμύρια ουγγιές και η ανακύκλωση κατά 2% σε 197,6 εκατομμύρια ουγγιές.
Για το 2026 το The Silver Institute εκτιμά έλλειμμα 46,3 εκατομμυρίων ουγγιών. Τον Φεβρουάριο του 2026 ανέμενε ακόμη περίπου 67 εκατομμύρια ουγγιές. Τέτοιες εκτιμήσεις λοιπόν μεταβάλλονται σημαντικά. Επιπλέον, ένα έλλειμμα δεν σημαίνει ότι το ασήμι εξαντλείται: καλύπτεται από τα υπάρχοντα αποθέματα πάνω από το έδαφος. Από αυτό δεν προκύπτει κάποια συγκεκριμένη τιμή.
Το ασήμι παρουσιάζει μεγαλύτερες διακυμάνσεις από τον χρυσό
Η αγορά ασημιού είναι σημαντικά μικρότερη από την αγορά χρυσού. Στις συναλλαγές του Λονδίνου τον Ιούνιο του 2026 μεταβιβαζόταν ημερησίως ασήμι αξίας 12,9 δισ. $, σύμφωνα με την LBMA· για τον χρυσό το ποσό ήταν 70,9 δισ. $. Οι μικρότερες αγορές αντιδρούν εντονότερα σε εισροές και εκροές κεφαλαίων.
Κατά μέσο όρο τις τελευταίες έξι δεκαετίες η ετησιοποιημένη μεταβλητότητα ήταν περίπου 29% για το ασήμι και περίπου 16% για τον χρυσό (ανάλυση της BullionVault). Το ασήμι μπορεί να ανέβει απότομα σε σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά μπορεί να πέσει εξίσου απότομα. Το ίδιο ποσό επενδυμένο σε ασήμι προκαλεί επομένως συνήθως πολύ μεγαλύτερες διακυμάνσεις στο χαρτοφυλάκιο απ' ό,τι σε χρυσό.
ΦΠΑ: το μειονέκτημα κόστους στη Γερμανία
Η απαλλαγή από τον ΦΠΑ για τον επενδυτικό χρυσό σύμφωνα με την § 25c UStG ισχύει μόνο για τον χρυσό. Στη Γερμανία οι ράβδοι ασημιού υπόκεινται στον κανονικό συντελεστή 19% (§ 12 UStG). Η τιμή του ασημιού πρέπει επομένως πρώτα να αυξηθεί κατά αυτή την επιβάρυνση, πριν μπορέσετε να πουλήσετε χωρίς ζημία.
Ένας τρόπος να αποφευχθεί αυτό είναι η φύλαξη σε αποθήκη υπό τελωνειακό καθεστώς (αποθήκη αναστολής δασμών) εκτός ΕΕ. Η Spargold φυλάσσει το ασήμι στην αποθήκη αναστολής δασμών «The Reserve» στη Σιγκαπούρη. Σύμφωνα με τη Spargold, όσο το μέταλλο παραμένει εκεί, η αγορά είναι απαλλαγμένη από ΦΠΑ. Όπως και για τον χρυσό, για τα κέρδη ισχύει η § 23 EStG: μετά από περίοδο διακράτησης μεγαλύτερη του ενός έτους είναι αφορολόγητα στη Γερμανία.
