Ο χρυσός γίνεται το στρατηγικό νόμισμα των κεντρικών τραπεζών

Ο χρυσός συχνά χαρακτηρίζεται ως νόμισμα κρίσης. Ωστόσο, αυτή η περιγραφή είναι πλέον ελλιπής. Όλο και περισσότερες κεντρικές τράπεζες θεωρούν τον χρυσό στρατηγικό συστατικό των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων. Δεν πρόκειται πλέον μόνο για την προστασία από τον πληθωρισμό ή την ασφάλεια σε περιόδους αναταραχής των αγορών, αλλά για τη γεωπολιτική ανεξαρτησία και τη διαφοροποίηση των κρατικών περιουσιακών στοιχείων.

Αυτή η εξέλιξη γίνεται ιδιαίτερα εμφανής στο παράδειγμα της Κίνας. Ενώ το μερίδιο των αμερικανικών κρατικών ομολόγων στα κινεζικά συναλλαγματικά αποθέματα μειώνεται συνεχώς εδώ και πολλά χρόνια, το μερίδιο του χρυσού αυξάνεται σταθερά. Αυτή η εξέλιξη είναι αντιπροσωπευτική μιας παγκόσμιας τάσης.

Γιατί ο χρυσός είναι τόσο ελκυστικός για τις κεντρικές τράπεζες

Ο χρυσός διαθέτει ιδιότητες που ελάχιστα άλλα αποθεματικά στοιχεία συνδυάζουν. Δεν εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα ενός οφειλέτη, δεν ενέχει κίνδυνο αντισυμβαλλομένου και γίνεται αποδεκτός παγκοσμίως ως ρευστό περιουσιακό στοιχείο. Ειδικά σε μια εποχή γεωπολιτικών εντάσεων, αυξανόμενων κυρώσεων και υψηλού δημόσιου χρέους, αυτή η ανεξαρτησία αποκτά μεγαλύτερη σημασία.

Επιπλέον, ο χρυσός αποτιμάται ανεξάρτητα από μεμονωμένα νομίσματα. Για τις κεντρικές τράπεζες, αυτό σημαίνει πρόσθετη σταθεροποίηση των αποθεμάτων τους όταν τα νομίσματα ή οι αγορές ομολόγων δέχονται πιέσεις.

Οι αριθμοί μιλούν από μόνοι τους

Το World Gold Council αναφέρει ότι οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν τα αποθέματά τους σε χρυσό τα τελευταία τέσσερα χρόνια κατά μέσο όρο κατά περίπου 1.000 τόνους ετησίως. Αυτό αντιστοιχεί περίπου στο διπλάσιο του μέσου όρου της προηγούμενης δεκαετίας. Στην τρέχουσα έρευνα των κεντρικών τραπεζών, το 89 τοις εκατό των ερωτηθέντων κεντρικών τραπεζών αναμένει περαιτέρω αύξηση των παγκόσμιων αποθεμάτων χρυσού εντός των επόμενων δώδεκα μηνών.

Επίσης, οι αναφερόμενες αγορές δείχνουν ότι ιδιαίτερα χώρες όπως η Κίνα, η Πολωνία, το Καζακστάν ή το Ουζμπεκιστάν διευρύνουν συνεχώς τα αποθέματά τους. Μόνο τον Μάιο, αγοράστηκαν παγκοσμίως καθαρά 41 τόνοι χρυσού από κεντρικές τράπεζες.

Τρέχουσα εξέλιξη

Τις τελευταίες ημέρες έγινε επίσης σαφές ότι ο χρυσός εξακολουθεί να έχει στρατηγική σημασία για τις κεντρικές τράπεζες. Η κεντρική τράπεζα της Νότιας Κορέας ανακοίνωσε για πρώτη φορά μετά από 13 χρόνια ότι σκοπεύει να αγοράσει χρυσό απευθείας από εγχώριους παραγωγούς. Στόχος είναι η ευρύτερη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων και η ενίσχυση της ασφάλειας του εφοδιασμού.

Ποιον ρόλο θα παίξει ο χρυσός στο μέλλον;

Το αν ο χρυσός θα αναλάβει ακόμη πιο ισχυρό ρόλο στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα στο μέλλον παραμένει ανοιχτό. Είναι βέβαιο, ωστόσο, ότι οι κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως προσανατολίζουν τις στρατηγικές των αποθεμάτων τους μακροπρόθεσμα και ο χρυσός κατέχει σταθερή θέση σε αυτές.

Η εξέλιξη υποδηλώνει ότι ο χρυσός δεν θεωρείται πλέον αποκλειστικά ως προστασία από κρίσεις. Αντίθετα, εξελίσσεται όλο και περισσότερο σε ένα γεωπολιτικά ουδέτερο στοιχείο αποθεματικών που μπορεί να δημιουργήσει εμπιστοσύνη όταν οι κλασικές χρηματοοικονομικές επενδύσεις επηρεάζονται περισσότερο από πολιτικούς ή οικονομικούς κινδύνους.

Για τους επενδυτές, αυτό δεν αποτελεί σύσταση αγοράς. Δείχνει όμως πόσο μακροπρόθεσμα και στρατηγικά σκέφτονται τα κρατικά ιδρύματα για τη διασφάλιση των περιουσιακών στοιχείων. Όποιος θέλει να κατανοήσει τις αγορές χρυσού, δεν θα πρέπει επομένως να κοιτάζει μόνο την τιμή του χρυσού, αλλά και τη συμπεριφορά των κεντρικών τραπεζών.

Παραμείνετε διορατικοί

Δικός σας, Helge Peter Ippensen