Защо да инвестирате в сребро? Индустрия, предлагане и рискове
Защо да инвестирате в сребро? Ако инвестирате в сребро, купувате метал с две лица: той служи за съхраняване на стойност и същевременно е важна суровина за слънчеви клетки и електроника. Тази страница обяснява откъде идва търсенето, какво стои зад често споменавания дефицит на предлагането и какви недостатъци има среброто в сравнение със златото. Миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати.
За какво се използва среброто?
Среброто провежда електричество и топлина по-добре от всеки друг метал. Затова се използва в слънчеви клетки, електрически контакти, печатни платки и автомобилна електроника. Според World Silver Survey 2026 на The Silver Institute световното търсене на сребро през 2025 г. е 1,13 млрд. унции, с 2% по-малко от предходната година.
От тях 657,4 млн. унции са отишли в индустрията – спад с 3%. Така индустрията формира около 58% от общото търсене. Останалото се разпределя между бижута, сребърни прибори, кюлчета и монети. Тази структура принципно отличава среброто от златото, което се купува основно като бижута и като инвестиция.
Фотоволтаици: голям купувач с насрещен вятър
Соларната индустрия е най-големият отделен индустриален купувач. Според World Silver Survey през 2025 г. тя е потребила 186,6 млн. унции, с 6% по-малко от предходната година. Това са около 28% от индустриалното търсене на сребро.
Причината за спада е ясна: сребърната паста съставлява около 10 до 20% от разходите за една слънчева клетка. Затова при високи цени на среброто производителите използват по-малко сребро или частично го заменят с други материали. За 2026 г. The Silver Institute очаква търсенето от фотоволтаиците да спадне с още около 19%. Повече соларни инсталации следователно не означават автоматично по-голямо потребление на сребро.
Електроника, електроенергийни мрежи и центрове за данни
Според The Silver Institute търсенето от електрически и електронни приложения е спаднало с 2% през 2025 г. Институтът вижда растеж при разширяването на електроенергийните мрежи, в автомобилната електроника и в центровете за данни за изкуствен интелект.
По оценка на The Silver Institute тези области досега не са компенсирали спада при фотоволтаиците. Затова индустриалното търсене зависи силно от технологичните решения на отделни отрасли – и от икономическата конюнктура.
Колко стабилен е дефицитът на предлагането?
През 2025 г. търсенето е надвишило предлагането за пета поредна година. Според World Silver Survey дефицитът е 40,3 млн. унции. Същевременно добивът от мини се е увеличил с 3% до 846,6 млн. унции, а рециклирането – с 2% до 197,6 млн. унции.
За 2026 г. The Silver Institute оценява дефицита на 46,3 млн. унции. През февруари 2026 г. той все още очакваше около 67 млн. унции. Следователно такива оценки се променят значително. Освен това дефицитът не означава, че среброто се изчерпва: той се покрива от съществуващите надземни запаси. От него не може да се изведе определена цена.
Среброто се колебае повече от златото
Пазарът на сребро е значително по-малък от пазара на злато. Според LBMA през юни 2026 г. в лондонската търговия дневно е прехвърляно сребро на стойност 12,9 млрд. $, а при златото – 70,9 млрд. $. По-малките пазари реагират по-силно на притоци и оттоци на средства.
Средно за последните шест десетилетия годишната волатилност е около 29% при среброто и около 16% при златото (анализ на BullionVault). Среброто може да поскъпне рязко за кратко време, но може и също толкова рязко да поевтинее. Затова една и съща сума, инвестирана в сребро, обикновено води до много по-големи колебания в портфейла, отколкото при златото.
ДДС: разходният недостатък в Германия
Освобождаването от ДДС на инвестиционното злато съгласно § 25c UStG важи само за златото. В Германия сребърните кюлчета се облагат със стандартната ставка от 19% (§ 12 UStG). Затова цената на среброто първо трябва да се покачи с тази надбавка, преди да можете да продадете без загуба.
Един от начините да се избегне това е съхранението в безмитен склад извън ЕС. Spargold съхранява среброто в безмитния склад „The Reserve“ в Сингапур. Според Spargold, докато металът остава там, покупката е без ДДС. Както при златото, за печалбите се прилага § 23 EStG: след срок на притежание над една година те не се облагат в Германия.
