Златото не е просто злато: Защо валутната перспектива през 2026 г. е решаваща

Много дискусии за златото започват и завършват с цената в долари. За инвеститорите в еврозоната това е само половината от истината, тъй като златото е същевременно отражение на съответната валута. Именно тук Monthly Gold Compass предоставя полезна перспектива: той показва доходността на златото в продължение на много години в основните валути и прави видимо, че „защитата на покупателната способност“ изглежда различно в отделните региони.  

До края на март 2026 г. прегледът за златото през 2026 г. YTD в няколко валути показва положителни стойности: в USD +8,2%, в EUR +10,0% и в CHF +9,2% (всички данни са към 31.03.2026 г.).   Това звучи като нюанси, но на практика е важно: тези, които пресмятат в евро, получават различна доходност от тези, които отчитат в долари. И тази разлика може да се превърне в значим фактор за крайния резултат в рамките на няколко месеца.

Интересен е и погледът върху дългосрочната „обща картина“. От 2000 г. насам таблицата за златото в USD показва общо представяне от +1.524,2% и CAGR от +11,2% (до 2026 г. YTD).   Тези исторически данни не са гаранция, но обясняват защо златото се появява отново и отново в дискусиите относно инфлацията и монетарната стабилност.

В момента се добавя още един фактор: инфлацията не е само американска тема, но данните от САЩ оформят глобалните лихвени проценти и долара. През март индексът на потребителските цени (CPI) в САЩ се повиши с +0,9% м/м, а на годишна база с +3,3%.   В такива периоди доларът може временно да доминира – и по този начин да повлияе на доходността на златото в евро, дори ако историята на самото злато „само по себе си“ почти не се променя.

Следователно всеки, който иска да разбере златото, трябва да чете паралелно две скали: металната скала (колко дефицитно и търсено е златото?) и валутната скала (в коя отчетна единица измервам?). Именно това взаимодействие превръща златото през 2026 г. в тема, която надхвърля чистата спот графика.

Таблица: Злато – 2026 YTD до 31.03.2026 г. по валути  

Останете далновидни

Ваш, Helge Peter Ippensen