Цена на среброто −7%: Когато високите лихвени проценти в САЩ поставят благородните метали под натиск
4 октомври 2026 г.
Готови ли сте да опитате Spargold?
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Цената на среброто падна със седем процента в рамките на един търговски ден и в момента се котира на около 60,70 щатски долара за тройунция — срив, който е типичен за среброто: металът се колебае по-силно от златото и реагира особено остро на лихвените очаквания. Причината е макроикономическа, а не специфична за среброто: вероятността според CME FedWatch за повишаване на лихвите в САЩ през октомври е 68 процента, а доходността по облигациите се намира близо до двадесетгодишен връх. За инвеститорите, които искат да държат или купуват сребро, централният въпрос е: това краткосрочен срив ли е — или началото на по-дълъг период на слабост?
Дневна загуба от седем процента е необичайна за среброто — но не и без прецедент. Металът е по-волатилен от златото: докато златото обикновено губи три до пет процента при подобни макроикономически събития, среброто засилва тези движения. Това се дължи на неговата двойствена природа: среброто е едновременно благороден метал и индустриален метал — то реагира както на лихвените очаквания, така и на опасенията за икономиката.
Текущият курс от 60,70 USD технически се намира в критична зона. Нивата на подкрепа при 60,90 и 60,00 USD вече бяха тествани. Още по-значимо: индексът на относителната сила (RSI) е 29 — това сигнализира за състояние на свръхпродажба. Стойности под тридесет могат да подсказват за техническо противодействие, но не го гарантират. По-проблематична е средносрочната техническа ситуация: среброто се търгува под 100- и 200-периодните пълзящи средни — класически сигнали за стабилен низходящ тренд.
Златото и среброто не носят лихви. Това е техният структурен недостатък в среда на нарастваща доходност. Причинно-следствената верига е следната:
Към това се добавя и трети фактор, който бележи септември и октомври 2026 г.: цената на петрола отново подхранва опасенията за инфлация — а тези опасения карат очакванията за повишаване на лихвите да продължат да растат, вместо да спадат. Инфлационната среда първоначално звучи положително за благородните метали, но ефектът се обръща, когато реакцията на Fed (повишаване на лихвите) действа по-силно от импулса за защита от инфлация.
Златото понесе същата реакция на лихвите по-добре от среброто. Това има структурни причини:
За дългосрочните инвеститори в благородни метали важи: златото като котва на стабилност, среброто като по-спекулативна добавка. Настоящият спад показва тази разлика по примерен начин.
RSI под тридесет показва, че среброто е технически свръхпродадено — това означава, че спадът на цената статистически е бил по-силен, отколкото само фундаменталната ситуация би оправдала. В миналото такива фази на свръхпродажба често са били последвани от технически противодействия.
Важно: Свръхпродаденият RSI не е сигнал за покупка. Той само показва, че низходящото движение може да е преувеличено в краткосрочен план. Решаващият катализатор за истинско възстановяване би бил спад в очакванията за повишаване на лихвите — например ако докладът за пазара на труда в САЩ се окаже по-слаб от очакваното или ако комуникацията на Fed стане по-миролюбива (dovish). Докато на пазара е калкулирана 68-процентна вероятност за повишаване на лихвите, среброто ще остане под натиск.
Относно текущата ситуация на пазара на злато: Прогноза за цената на златото от банките: Защо експертите са уверени въпреки корекцията. Относно връзката между инфлацията и благородните метали: Инфлацията в САЩ спада: Цената на златото започва октомври с ръст.
Среброто е едновременно благороден и индустриален метал — и по този начин реагира на два отрицателни импулса едновременно: повишаването на лихвите прави безлихвените активи по-малко привлекателни, а икономическите опасения намаляват индустриалното търсене. Златото е по-силно подкрепено от покупките на централните банки и търсенето в условия на криза. Това обяснява защо среброто обикновено пада по-силно от златото във фази на реакция към лихвите.
От техническа гледна точка RSI от 29 показва състояние на свръхпродажба — това може да подсказва за краткосрочно противодействие. Фундаментално факторите на натиск остават: 68 процента вероятност за повишаване на лихвите, силен долар, висока доходност по облигациите. Устойчив подем изисква промяна в тези фактори. За дългосрочни инвеститори с многогодишен хоризонт спадовете могат да бъдат интересни — в краткосрочен план картината остава неясна.
Инструментът CME FedWatch изчислява въз основа на цените на фючърсните договори за федералните фондове (Fed-Funds-Futures) каква е вероятността Федералният резерв на САЩ да повиши, задържи или намали лихвите на следващото си заседание. Вероятност от 68 процента за повишение през октомври означава: пазарът очаква в по-голямата си част повишение — но със значителна несигурност. Ако това очакване спадне (например поради слаби икономически данни), това може бързо да подкрепи благородните метали.
Това зависи силно от лихвената среда. В циклите на повишаване на лихвите през последните десетилетия благородните метали често са били под натиск в продължение на няколко месеца, преди да се възстановят — веднага щом нивото на лихвите достигне своя връх или централната банка направи пауза. Настоящият спад вероятно ще продължи, докато очакванията за повишаване на лихвите от страна на Fed остават високи. Следващата важна точка от данни: докладът за пазара на труда в САЩ.
Тази статия служи единствено за обща информация и не представлява инвестиционен съвет. Инвестициите в благородни метали са свързани с рискове. Моля, консултирайте се с независим финансов съветник при вземане на инвестиционни решения.