Решение на ЕЦБ за лихвените проценти през октомври: Какво трябва да знаят инвеститорите в злато сега
4 октомври 2026 г.
Готови ли сте да опитате Spargold?
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
На 29 октомври 2026 г. Европейската централна банка ще вземе следващото си решение за лихвените проценти — и за инвеститорите, които мислят за злато в евро, това решение на ЕЦБ е поне толкова важно, колкото всяко решение на Фед (Fed). Тъй като цената на златото в евро зависи пряко от обменния курс: по-силно евро поради по-високи лихви на ЕЦБ оказва натиск върху цената на златото в EUR, докато по-слабо евро поради пауза в лихвените проценти я повишава. ЕЦБ последно повиши депозитната лихва през септември до 2,50 процента — инфлацията в еврозоната е 3,2 процента, което е ясно над целта от два процента.
На 10 септември 2026 г. ЕЦБ отново повиши и трите основни лихвени процента с 0,25 процентни пункта. Оттогава депозитната лихва е 2,50 процента, основната лихва по рефинансиране — 2,65 процента, а лихвата по пределното кредитно улеснение — 2,90 процента. По този начин ЕЦБ следва курс, подобен на този на Фед: упоритата инфлация, която въпреки предишните повишения остава над целта, налага продължаване на цикъла на затягане.
Инфлацията в еврозоната през август 2026 г. според окончателните данни е 3,2 процента (водеща инфлация), а базисната инфлация без енергия и храни — 2,4 процента. Целта на ЕЦБ е 2,0 процента — разликата все още е повече от един процентен пункт. Собствената прогноза на ЕЦБ предвижда средногодишна инфлация от 3,0 процента за 2026 г., а растежът на еврозоната се оценява на едва 0,9 процента. Стагфлацията — високо ценово равнище при нисък растеж — е сценарият, при който централните банки имат най-малко място за маневриране.
Златото се търгува в щатски долари в световен мащаб — но всеки, който купува или продава злато в Германия, мисли в евро. Ето защо обменният курс EUR/USD е от решаващо значение. Механизмът е следният:
За купувачите на злато в EUR паузата на ЕЦБ е по-скоро позитивна, докато по-нататъшно повишение е по-скоро неутрално до леко негативно — в зависимост от това колко силно ще реагира еврото. Цената на златото в USD следва своя собствена логика, движена от Фед и глобалните рискови настроения.
Въпросът дали ЕЦБ ще повиши отново лихвите на 29 октомври или ще направи пауза, остава отворен. Данните предоставят аргументи и за двете страни:
Решението за лихвените проценти ще бъде обявено на 29 октомври в 14:15 ч. централноевропейско време (CET), а пресконференцията с президента на ЕЦБ Кристин Лагард започва в 14:45 ч. Пресконференциите често са по-важни от самото решение — комуникацията относно бъдещите стъпки движи пазарите по-силно от това, което вече е било очаквано.
В краткосрочен план: 29 октомври е ден на волатилност. EUR/USD може бързо да се придвижи с един до два процента след решението на ЕЦБ — това се пренася директно върху цената на златото в EUR. Всеки, който купува или продава в седмицата около решението, трябва да вземе това предвид.
В средносрочен план: За дългосрочните инвеститори в планове за спестяване в злато едно отделно решение на ЕЦБ е по-малко релевантно от общата тенденция. Докато инфлацията в еврозоната остава над целта на ЕЦБ и растежът остава слаб, структурният аргумент за златото като защита на покупателната способност остава в сила.
Относно връзката между лихвите и златото: Инфлацията в САЩ спада: Цената на златото започва октомври с ръст. За дългосрочната перспектива на цената на златото: Прогноза за цената на златото от банките: Защо експертите са уверени въпреки корекцията.
Следващото решение на ЕЦБ за лихвените проценти ще бъде на 29 октомври 2026 г. Обявяването ще стане в 14:15 ч. CET, а пресконференцията започва в 14:45 ч. CET.
От 16 септември 2026 г. депозитната лихва на ЕЦБ е 2,50 процента, основната лихва по рефинансиране — 2,65 процента, а лихвата по пределното кредитно улеснение — 2,90 процента. ЕЦБ предприе поредица от повишения на лихвите от 2022 г. насам, за да се бори с инфлацията.
Златото се търгува в щатски долари. Следователно цената на златото в EUR е продукт на цената на златото в USD и курса EUR/USD. Решенията на ЕЦБ за лихвените проценти влияят директно върху курса на еврото — а с това и върху цената, която инвеститорите в Германия плащат за унция злато. По-силна ЕЦБ обикновено означава по-евтино злато в евро, а по-слаба ЕЦБ — по-скъпо.
Към момента това остава отворен въпрос. Инфлацията от 3,2 процента е над целта — това е аргумент за повишение. Слабият растеж на еврозоната от под един процент и стагнацията през първото тримесечие на 2026 г. говорят против това. Пресконференцията на ЕЦБ на 29 октомври ще покаже как ЕЦБ оценява баланса между борбата с инфлацията и рисковете за растежа.
Тази статия служи единствено за обща информация и не представлява инвестиционен съвет. Инвестициите в благородни метали са свързани с рискове. Моля, консултирайте се с независим финансов съветник при вземане на инвестиционни решения.