Прогноза на Goldman Sachs за цената на златото през 2026 г.: 4900 USD въпреки повишението на лихвите от Фед
28 септември 2026 г.
Готови ли сте да опитате Spargold?
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Кратко резюме: Прогноза на Goldman Sachs за цената на златото през 2026 г.: Американската инвестиционна банка потвърждава годишната си цел от 4900 USD/oz — въпреки изненадващото повишение на лихвите от страна на Фед през септември. Централните банки продължават да купуват около 70 тона злато месечно, доходността по 10-годишните американски държавни облигации е близо 5,20% и оказва краткосрочен натиск върху цената. В средносрочен до дългосрочен план Goldman Sachs и други институции виждат златото в структурен възходящ тренд. Актуално към: 28.09.2026 г.
Goldman Sachs се придържа към своята цел за цената на златото от 4900 щатски долара за тройунция до края на 2026 г. — и то въпреки турбулентния септември. На 20 септември 2026 г. Федералният резерв на САЩ (Фед) изненадващо повиши основния лихвен процент с 25 базисни пункта до диапазона 3,75 – 4,00 процента. Това беше първото повишение на лихвите от 2023 г. насам — и то изпрати цената на златото в краткосрочен план до около 4200 USD/oz. Анализаторите на суровини Лина Томас и Даан Стройвен от Goldman Sachs обаче потвърдиха: структурният възходящ тренд за златото остава непокътнат.
Историята на ценовата цел на Goldman Sachs за 2026 г. е изпълнена с възходи и спадове: през януари 2026 г. банката повиши прогнозата си от 4900 на 5400 USD — с аргумента за ускорени покупки от централните банки и очакван завой в лихвената политика на Фед. През юни 2026 г. Goldman Sachs ревизира целта обратно на 4900 USD, след като вероятността за нови повишения на лихвите от Фед нарасна. Сега, след действителното повишение през септември, банката остава при 4900 USD — ясен сигнал, че дългосрочните двигатели се оценяват по-високо от краткосрочните лихвени рискове.
1. Централните банки купуват неуморно: Централният аргумент на Goldman Sachs е продължаващото високо търсене от страна на централните банки по света. Очаква се централните банки да купуват около 70 тона злато месечно — Китай, Турция, Полша и други развиващи се икономики систематично диверсифицират валутните си резерви далеч от щатския долар. Според World Gold Council само през 2025 г. са закупени над 1000 тона нето. Тази тенденция е структурна и независима от краткосрочните решения на Фед за лихвите.
2. Геополитика и дедоларизация: В един многополюсен свят с нарастващо геополитическо напрежение — конфликтът в Близкия изток, Украйна, съперничеството между САЩ и Китай — търсенето на най-сигурното убежище нараства. Златото не зависи от емитент, не може да бъде замразено или санкционирано и няма контрагент. Това го прави предпочитан актив за държавни субекти, които искат да намалят зависимостта си от долара.
3. Търсене на хеджиране от страна на инвеститорите: Goldman Sachs посочва в анализа си още един елемент: инвеститорите, които използват златни деривати за хеджиране на портфейлни рискове, биха могли да тласнат цената над годишната цел. Нарастващата несигурност около курса на Фед прави подобни хеджиращи стратегии по-атрактивни — което създава допълнителен натиск за покупки.
Повишаването на лихвите от Фед до 3,75 – 4,00 процента на 20 септември 2026 г. постави пазарите на злато под краткосрочен натиск. Повишаващите се лихви увеличават алтернативните разходи за притежание на злато — тъй като златото не носи лихви или дивиденти. 10-годишните американски държавни облигации в момента имат доходност близо до 5,20 процента, а 30-годишните достигнаха 22-годишен връх. Подобна доходност прави активите с фиксирана доходност по-привлекателни в краткосрочен план от жълтия метал.
Въпреки това: исторически златото е постигало печалби в дългосрочен план дори във фази на повишаващи се лихви, когато инфлацията е оставала висока или са доминирали геополитически рискове. Goldman Sachs подчертава, че пазарът вече е калкулирал още една лихвена стъпка — и потенциалът за растеж при пауза от страна на Фед би бил значителен.
| Банка | Цел за цената на златото 2026 | Обосновка |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | 4900 USD/oz | Покупки от централни банки, дедоларизация |
| J.P. Morgan | до 6000 USD/oz | Структурен бичи пазар, геополитическа премия |
| HSBC | 5000 USD/oz | Търсене от институционални инвеститори |
| Bank of America | 5000 USD/oz | Слабост на долара, фискални дефицити |
Консенсусът на големите инвестиционни банки показва: всички очакват златото да бъде над текущото ниво от около 4149 USD/oz — диапазонът варира от 4900 USD (Goldman Sachs) до 6000 USD (J.P. Morgan). Това е забележително, тъй като анализаторите рядко са толкова единодушно позитивно настроени за една суровина.
Към 28 септември 2026 г. златото се търгува на нива около 4149 щатски долара за унция — след лек спад в резултат на решението на Фед. В сравнение с началото на годината това все пак представлява ръст от около 8 процента. Преди две години, през есента на 2024 г., златото беше около 2600 USD/oz — така че увеличението на стойността през последните две години е около 60 процента. Повече за дългосрочното развитие на стойността на златото в речника на Spargold.
Краткосрочната слабост, причинена от шока от Фед, се разглежда от много анализатори като възможност за покупка: структурните двигатели като покупките на централните банки, дедоларизацията и геополитическата несигурност остават непокътнати. Goldman Sachs вижда потенциала точно тук — от 4149 до 4900 USD това биха били още около 18 процента.
Прогнозата на Goldman Sachs за цената на златото за 2026 г. е 4900 USD/oz — цел, която банката потвърждава въпреки повишението на лихвите от Фед и нарастващата доходност по държавните облигации. Двигателите са структурни: централните банки купуват десетки тонове месечно, геополитическото напрежение остава високо, а диверсификацията далеч от щатския долар продължава. Фазите на краткосрочен натиск от лихвите често са, от историческа гледна точка, възможности за навлизане за дългосрочно ориентирани инвеститори. Тези, които спестяват във физическо злато сега, влизат на цена, която Goldman Sachs разглежда като ниво за покупка в дългосрочен план. Допълнителна информация в блога на Spargold.
Готови ли сте да инвестирате във физическо злато? Със Spargold спестявате в истинско злато дори с малки суми — сигурно, лесно, прозрачно. Изтеглете приложението.
Goldman Sachs поддържа своята годишна цел от 4900 щатски долара за тройунция до края на 2026 г. Целта беше намалена през юни 2026 г. от 5400 на 4900 USD, след като вероятността за нови повишения на лихвите от Фед се увеличи.
Goldman Sachs намали целта си от 5400 на 4900 USD, тъй като Федералният резерв изненадващо сигнализира за повишаване на лихвените проценти. По-високите лихви увеличават алтернативните разходи за притежание на злато, тъй като активите с фиксирана доходност стават по-привлекателни.
Очаква се около 70 тона месечно — според анализи на Goldman Sachs и World Gold Council. През 2025 г. са закупени над 1000 тона нето от централни банки по целия свят, предимно от Китай, Турция и Полша.
В краткосрочен план — да, нарастващите лихви увеличават алтернативните разходи. В дългосрочен план покупките на централните банки, геополитиката и дедоларизацията се оказаха по-силни двигатели. Goldman Sachs потвърждава целта от 4900 USD въпреки повишението на лихвите.
Всички данни за цените се отнасят към състоянието от 28.09.2026 г. Тази статия служи единствено за информация и не представлява инвестиционен съвет. Инвестициите в благородни метали са свързани с рискове.