Silver i rekordrus: Varför det nya rekordet bara kan vara början (Uppdatering 2025)
28 november 2025
"Den lille mannens guld" har vaknat. Efter decennier i skuggan av sin storebror har silver i slutet av 2025 inte bara brutit den psykologiskt viktiga gränsen på 50 USD, utan siktar nu mot nya historiska höjder. Men till skillnad från Hunt-brödernas spekulationsbubbla 1980 är det denna gång fundamentala industrikrafter som driver priset. Vi analyserar drivkrafterna, det massiva underskottet och avslöjar varför experter inte längre ser kursmål på över 100 USD som en utopi.
Under lång tid ansågs nivån 50 US-dollar vara "järnridån" för silverpriset. Denna barriär, som stoppade tjurmarknaden både 1980 och 2011, testades och överskreds tidvis i den nuvarande rallyn i slutet av 2025 (priser som toppade på ca 54–56 USD).
Tekniska analytiker som Michael Oliver (Momentum Structural Analysis) påpekar att detta utbrott är mer än bara en pristopp. Det är en strukturell förändring. Så snart silver etablerar sig hållbart över 50-zonen finns det tekniskt sett knappt något historiskt motstånd kvar – vägen mot "Blue Sky" (outforskat pristerritorium) ligger öppen.
Det är inte ren spekulation som driver priset. Det är marknadens fysik: Utbudet räcker helt enkelt inte till.
Silver Institute har rapporterat ett kroniskt marknadsunderskott sedan 2021. Siffrorna är oroande:
Under de fyra åren från 2021 till 2025 uppgick det kumulativa underskottet till nästan 800 miljoner uns. Det motsvarar nästan en hel årsproduktion från världens alla silvergruvor!
Lagerbestånden vid de stora börserna (COMEX i New York och LBMA in London) samt i Kina har fallit till de lägsta nivåerna på flera år.
Rick Rule, en legend inom råvaruinvesteringar, sammanfattar det: „Vi förbrukar det förflutnas kapital.“ Industrin tär på de lager ovan jord som nu börjar sina.
Energiomställningen är silverhungrig. Nya solcellstekniker som TOPCon (Tunnel Oxide Passivated Contact) och HJT (Heterojunction) är effektivare, men förbrukar betydligt mer silverpasta än äldre modeller.
Uppskattningar visar att enbart solcellsindustrin numera slukar över 20 % av det globala silverutbudet.
Därtill kommer AI-boomen: Nya datacenter och elektrifieringen (elbilar) behöver silver för chip och kontakter. Silver är jordens mest ledande grundämne – i en elektrifierad värld är det oumbärligt.
Med „Fed Pivot“ (den amerikanska centralbankens räntesänkningar) tenderar den amerikanska dollarn att försvagas, vilket gör råvaror billigare för köpare med andra valutor. Samtidigt köper centralbanker (t.ex. Indien) silver som en strategisk reserv för att säkra sig mot valutarisker.
Medan konservativa bankanalytiker (t.ex. UBS, Citi) ofta justerar sina kursmål för 2026 till intervallet 45 till 55 USD (konsolidering på hög nivå), blickar branschinsidare betydligt längre.
Keith Neumeyer (VD för First Majestic Silver): Han är en av de mest högljudda optimisterna. Hans argument: Guld-silver-ration (GSR) är historiskt sett alldeles för hög. Om silver handlades i sitt historiska utvinningsförhållande till guld (ca 1:8), skulle priset vid guldkurser på 3 000 $ teoretiskt ligga på över 300 $. Hans mer realistiska, men fortfarande aggressiva mål: „Tresiffriga kurser (100 USD+) är bara en tidsfråga.“
David Morgan („The Silver Guru“): Morgan ser i sin analys för 2025/2026 potentialen för en „blow-off top“ – en slutgiltig, explosiv fas av överdrift, som vi ofta ser i slutet av råvarucykler. Han varnar dock också: Efter sådana paraboliska uppgångar följer ofta skarpa korrigeringar.
För närvarande ligger guld-silver-ration (GSR) fortfarande i intervallet ca 75–80.
Vad det betyder: Det krävs 80 uns silver för att köpa ett uns guld.
Historiskt genomsnitt: På lång sikt ligger detta värde snarare på 40–60.
Möjligheten: Skulle ration återgå till sitt historiska genomsnitt på ca 50 (Mean Reversion), skulle silver – även om guldpriset stagnerar – behöva öka massivt i värde (potential för fördubbling mot guld).
Vi befinner oss i en fas som experter beskriver som „prisupptäckt på en marknad med brist“. För investerare innebär detta:
Håll ut i volatiliteten: Silver svänger kraftigare än guld. Nedgångar på 10-20 % är normala „köptillfällen“ (Buy the Dip) i en tjurmarknad.
Fysiskt är kung: Med tanke på de tomma lagerbestånden är fysiskt silver (mynt/tackor) det säkraste sättet att undvika att sitta med ett papperslöfte (ETF) som i värsta fall inte kan levereras.
Aktier som hävstång: Gruvaktier (som First Majestic, Pan American Silver) har ofta en hävstång mot silverpriset, men innebär också företagsrisker.
Vår bedömning: Så länge industrin förbrukar mer än vad gruvorna kan utvinna, pekar pilen uppåt på lång sikt. Rekordnoteringen 2025 kan i historieböckerna bara komma att ses som en „startramp“.
Ladda ner Spargold-appen nu och köp silver.
Förbli framsynt,
Din Nils Gregersen
Ansvarsfriskrivning: Denna artikel utgör inte investeringsrådgivning. Ädelmetaller är föremål för prissvängningar. Gör alltid din egen efterforskning (Do Your Own Research).