Zlate rezerve Kitajske: kaj sporoča PBoC
Zlate rezerve Kitajske so po podatkih Ljudske banke Kitajske (PBoC) konec septembra 2026 znašale 77,47 milijona finih unč, kar je okoli 2.410 ton. Centralna banka je s tem svojo zalogo povečala 23. mesec zapored. Glede na skupne devizne rezerve pa je delež zlata na Kitajskem z 9,5 odstotka nizek.
Koliko zlata ima Kitajska?
PBoC svojo zalogo zlata sporoča mesečno v milijonih finih unč. Konec septembra 2026 je znašala 77,47 milijona unč, konec avgusta pa 76,73 milijona. Povečanje za 0,74 milijona unč ustreza okoli 23 tonam in je bilo največji mesečni nakup v skoraj treh letih.
S tem je Kitajska na lestvici World Gold Council na šestem mestu. Kljub nakupom se je dolarska vrednost rezerve septembra znižala na 323,52 milijarde USD, ker je cena zlata padla.
Za primerjavo: konec oktobra 2025 je sporočena zaloga znašala še okoli 2.304 tone. V nekaj manj kot enem letu je bilo dodanih dobrih 100 ton.
Kako PBoC sporoča svoje zlate rezerve?
V preteklosti Kitajska svoje zaloge zlata ni sporočala neprekinjeno. Aprila 2009 je PBoC navedla 1.054 ton. Naslednji podatek je sledil šele julija 2015: 1.658 ton, okoli 60 odstotkov več. Vmes ni bilo poročil. Do konca julija 2015 je sporočila že 1.677,3 tone. Od takrat PBoC objavlja mesečne podatke. Že podatek iz leta 2015 je bil pod pričakovanji mnogih tržnih opazovalcev.
Vrzeli so tudi v mesečnih poročilih. Po 18 mesecih nakupov PBoC od maja do oktobra 2024, ko je cena zlata dosegala rekorde, ni sporočila nobenih povečanj. Novembra 2024 je nakupe nadaljevala; zaloga se je takrat povečala z 72,80 na 72,96 milijona unč. Poročila ne vsebujejo podatkov o lokacijah hrambe.
Dvomi o sporočenih podatkih
Analitiki domnevajo, da Kitajska kupuje več zlata, kot ga sporoča PBoC. Analitiki banke Société Générale so novembra 2025 ocenili, da so bili dejanski kitajski nakupi v letu 2025 približno desetkrat večji od sporočenih: okoli 250 namesto 25 ton. Za to so primerjali uvoz zlata, domačo rudniško proizvodnjo, britanski izvoz zlata in uradne rezerve.
Bruce Ikemizu iz Japan Bullion Market Association domneva, da so rezerve PBoC več kot dvakrat večje od sporočenih. Te ocene niso dokazane. Temeljijo na sklepanju iz trgovinskih podatkov, ne na uradnih številkah.
Zakaj Kitajska kupuje zlato?
Kitajska večino svojih deviznih rezerv hrani v tujih valutah. Zlato je rezerva, ki ni odvisna od druge vlade. PBoC sama v mesečnih poročilih posameznih nakupov ne pojasnjuje.
Z deležem zlata 9,5 odstotka je Kitajska precej pod velikimi zahodnimi imetniki, kot so Združene države, Nemčija, Italija ali Francija, katerih delež presega 80 odstotkov.
Kitajska v svetovnem razcvetu nakupov
Leta 2026 je Kitajska poleg Poljske, Uzbekistana in Kazahstana med največjimi kupci med centralnimi bankami. Po podatkih World Gold Council je PBoC do konca avgusta 2026 kupila okoli 80 ton; več je kupila le Poljska. Samo avgusta je šlo za 20 ton, delež zlata v rezervah pa je takrat znašal okoli 9 odstotkov. September je prinesel še okoli 23 ton.
Nakupi so enakomerno razporejeni čez leto. To se ujema z mnenjem World Gold Council, da mnoge centralne banke sledijo dolgoročnim programom nakupov in se manj odzivajo na kratkoročna gibanja cen. Tudi Češka kupuje že več kot 40 mesecev zapored, Poljska pa si prizadeva za zalogo 700 ton.
