Ste pripravljeni preizkusiti Spargold?
Preprosto investirajte v fizične plemenite kovine.
Preprosto investirajte v fizične plemenite kovine.
Fizični trg srebra je ponovno v središču pozornosti vlagateljev. Priznana kovnica United States Mint je začasno ustavila prodajo določenih srebrnikov. Ozadje tega je izjemno močna rast cene srebra, ki je v kratkem času zabeležila znatna dvomestna nihanja. Za udeležence na trgu je ta korak več kot le operativni ukrep – ponazarja strukturne napetosti v svetovni trgovini z žlahtnimi kovinami.
US Mint utemeljuje ustavitev prodaje s potrebo po prilagoditvi svoje cenovne strukture močno povišanim stroškom kovin. Posebej prizadeti so numizmatični srebrni izdelki, katerih prvotni izračuni so temeljili na bistveno nižjih cenah srebra. Če promptna cena (spot cena) raste hitreje, kot so možne administrativne posodobitve cen, nastane ekonomsko nenavadna situacija: vrednost materiala se približa prodajni ceni ali jo celo preseže.
Ta razvoj ni osamljen primer. Že v prejšnjih fazah močne rasti cen srebra je bila US Mint prisiljena uvesti začasne prekinitve prodaje, da bi se izognila gospodarskim izkrivljanjem in zagotovila dolgoročno razpoložljivost izdelkov.
Opazno je trenutno razmerje cen med klasičnimi naložbenimi kovanci (bullion) in numizmatičnimi srebrnimi izdelki. Medtem ko zbirateljski kovanci običajno izkazujejo stabilen pribitek na čisto vrednost kovine, je hitra rast cene srebra to logiko delno obrnila. Tržna cena srebra je medtem znatno nad ravnmi, po katerih so bili številni od teh kovancev prvotno ponujeni.
Za vlagatelje to poudarja, kako občutljivo se fizični trg odziva na pomanjkanje ponudbe. Ustavitve proizvodnje, posodobitve cen in logistične zamude imajo lahko kratkoročno močnejše učinke kot premiki cen, vidni na terminskih trgih.
Močna rast cene srebra ne sovpada naključno z obdobjem povečanih geopolitičnih napetosti, nenehnih skrbi glede inflacije in naraščajočih dvomov o stabilnosti državnih finančnih sistemov. Srebro ima pri tem dvojno korist: kot monetarna žlahtna kovina in kot industrijsko iskana surovina, na primer za energetske tehnologije in elektroniko.
Korak kovnice US Mint jasno kaže, da fizično srebro ni poljubno razpoložljivo, tudi če se z njim trguje na borzah. Za dolgoročno usmerjene vlagatelje se tako ponovno v ospredje postavlja vprašanje dejanske dobavljivosti in fizičnega zavarovanja.
Začasna ustavitev prodaje ni znak tržnega neuspeha, temveč pokazatelj naraščajočih napetosti med papirnim trgom in fizično realnostjo. Ravno državne kovnice ne delujejo spekulativno, temveč stroškovno orientirano. Če so celo one prisiljene začasno umakniti izdelke s trga, to kaže na razsežnost trenutnega gibanja cen.
Za vlagatelje to pomeni, da morajo na fizično srebro gledati diferencirano, ne analizirati gibanja cen izolirano in v oceno močneje vključiti strukture ponudbe. Kratkoročna nihanja ostajajo možna, vendar dogodki, kot je ta, strukturni pomen srebra kot realne vrednosti prej poudarijo kot oslabijo.
Ostanite preudarni
Vaš Helge Peter Ippensen