Gibanje cene zlata od 2018 do 2026: Lov na rekordnih 4.600 dolarjev

Pogled na trenutne tržne podatke razkriva: doživljamo zgodovinske dni. Cena zlata ni le dosegla novih rekordnih vrednosti, temveč se je uveljavila kot nepogrešljivo sidro v vse bolj krhkem finančnem svetu. S trenutnim tečajem 4.618 ameriških dolarjev (pribl. 3.959 evrov) na unčo se za številne vlagatelje ne postavlja več vprašanje, ali naj kupijo zlato, temveč ali za vstop ni že prepozno.

Odgovor se skriva v analizi dejavnikov: od iranske krize in napadov na ameriško centralno banko do množične izgube zaupanja v ameriški dolar. V tem članku osvetljujemo razvoj od leta 2018 in pojasnjujemo, zakaj strokovnjaki, kot so pri Goldman Sachs, menijo, da vrhunec še zdaleč ni dosežen.

Trenutne razmere (januar 2026): Popolna nevihta

V času pisanja tega članka (13. 1. 2026 ob 14:51) zlato kotira pri 3.959,30 evra. To je več kot 50-odstotno povečanje na letni ravni. Toda kaj poganja to eksplozijo?

1. Geopolitika: Iranska kriza

Zadnja eskalacija na Bližnjem vzhodu, zlasti negotovost v zvezi z Iranom, vlagatelje množično usmerja v "varno zavetje". Ko letijo rakete ali so blokirane trgovske poti, kapital beži iz delnic v plemenite kovine.

2. Trump proti Fed: Napad na dolar

Nov, kritičen dejavnik v letu 2026 so politične razmere v ZDA. Predsednik Trump trenutno močno spodkopava neodvisnost ameriške centralne banke (Fed). To na trgih povzroča ogromno negotovost. Če je neodvisnost varuhov denarja pod vprašajem, trpi zaupanje v dolar – zlato pa ima neposredne koristi kot edina valuta brez tveganja nasprotne stranke.

3. Nemoč papirnih trgov

Dolgo časa se je cena zlata uravnavala prek terminskih trgov (futures) na borzi COMEX. Vendar poročila kažejo, da COMEX kljub znatnemu zvišanju kritja (margin) izgublja nadzor. Fizično povpraševanje je tako visoko, da "prodaja papirja" ne more več dolgoročno znižati cene.

Tabela: Gibanje cene zlata od leta 2018 do danes

Za razumevanje trenutne dinamike je vreden ogled zgodovine. Zlasti primerjava s "predkriznim obdobjem" leta 2018 kaže na izjemno ohranjanje kupne moči zlata.

Leto	Povprečni tečaj (pribl. USD)	Pomembni dejavniki / dogodki
2018	1.268 USD	Močan ameriški dolar, dvigi obrestnih mer Fed, trgovinska vojna ZDA-Kitajska.
2019	1.393 USD	Obrat Feda (znižanje obrestnih mer), prvi strahovi pred recesijo.
2020	1.770 USD	Pandemija koronavirusa, tiskanje denarja v rekordnih zneskih, prva rekordna vrednost >2.000 USD.
2021	1.799 USD	Inflacija narašča ("prehodna"), konsolidacija cene zlata.
2022	1.800 USD	Vojna v Ukrajini, agresivni dvigi obrestnih mer kratkoročno obremenijo zlato.
2023	1.940 USD	Bančna kriza (SVB), centralne banke množično kupujejo zlato.
2024	2.350 USD	Geopolitične napetosti, dedolarizacija držav BRICS.
2025	3.500 - 4.000 USD	Drugi val inflacije, izguba zaupanja v fiat denar, preboj meje 4.000 USD.
Jan. 2026	4.618 USD	Iranska kriza, konflikt Trump-Fed, beg v stvarne vrednosti.

Dolgoročni pregled: Zlato proti evru

Še bolj impresivna je bilanca za vlagatelje v evrih. Od uvedbe evra leta 2002 do januarja 2026 se je cena zlata zvišala za neverjetnih 1.098 %.

Kdor je takrat imel gotovino, je močno izgubil kupno moč. Kdor je imel zlato, je lahko svoje premoženje podeseteril. Samo v zadnjih 5 letih je zlato v evrih zabeležilo več kot 160-odstotno rast. To poudarja: zlato ni kratkoročna špekulacija, temveč končno zavarovanje pred razvrednotenjem valute.

Napoved: Se bo rast nadaljevala?

Kljub visoki ravni so analitiki optimistični. Investicijska banka Goldman Sachs napoveduje, da bo cena v letu 2026 dosegla do 4.900 ameriških dolarjev. Dolgoročno bi po mnenju analitikov iz Yardeni Research cena v "superciklu" do leta 2030 lahko dosegla celo mejo 10.000 dolarjev.

Dokler težave z dolgom ZDA (dolg > 120 % BDP) niso rešene in geopolitična žarišča tlijo, bo trend naraščanja ostal nespremenjen.

Zaključek: Ukrepajte, namesto da upate

Trenutne novice – naj gre za iransko krizo ali politični pritisk na Fed – so opozorilni signali. Fiat valute so izpostavljene političnim kapricam, zlato pa ne.

Aplikacija Spargold vam omogoča preprost dostop do plemenitih kovin. Namesto dolgega čakanja na popoln tečaj lahko že danes preprosto in neposredno začnete graditi svoje premoženje. Z našo aplikacijo kupujete fizično zlato, srebro in platino, ki so varno shranjeni in s katerimi lahko kadar koli trgujete. Naredite svoj portfelj odporen na krize.

Ostanite preudarni

Vaš Nils Gregersen