Zlaté rezervy Číny: čo vykazuje PBoC
Zlaté rezervy Číny predstavovali podľa Ľudovej banky Číny (PBoC) na konci septembra 2026 77,47 milióna trójskych uncí, teda približne 2 410 ton. Centrálna banka tak zvýšila svoje zásoby 23. mesiac po sebe. V pomere k celkovým devízovým rezervám je však podiel zlata v Číne s 9,5 percenta nízky.
Koľko zlata má Čína?
PBoC vykazuje svoje zásoby zlata mesačne v miliónoch trójskych uncí. Na konci septembra 2026 to bolo 77,47 milióna uncí, oproti 76,73 milióna na konci augusta. Nárast o 0,74 milióna uncí zodpovedá približne 23 tonám a bol najväčším mesačným nákupom za takmer tri roky.
Čína je tak v rebríčku World Gold Council na šiestom mieste. Napriek nákupom klesla dolárová hodnota rezervy v septembri na 323,52 mld. USD, pretože cena zlata klesla.
Pre porovnanie: na konci októbra 2025 boli vykázané zásoby ešte približne 2 304 ton. Za necelý rok pribudlo dobrých 100 ton.
Ako PBoC vykazuje svoje zlaté rezervy?
V minulosti Čína svoje zásoby zlata nevykazovala priebežne. V apríli 2009 PBoC uviedla 1 054 ton. Ďalší údaj prišiel až v júli 2015: 1 658 ton, približne o 60 percent viac. Medzitým žiadne hlásenia neboli. Do konca júla 2015 vykázala už 1 677,3 tony. Odvtedy PBoC zverejňuje mesačné údaje. Už aj údaj z roku 2015 bol pod očakávaniami mnohých pozorovateľov trhu.
Medzery sa vyskytujú aj v mesačných hláseniach. Po 18 mesiacoch nákupov PBoC od mája do októbra 2024, keď cena zlata dosahovala rekordy, nevykázala žiadne prírastky. V novembri 2024 nákupy obnovila; zásoby vtedy vzrástli zo 72,80 na 72,96 milióna uncí. Hlásenia neobsahujú žiadne informácie o úložiskách.
Pochybnosti o vykázaných údajoch
Analytici predpokladajú, že Čína nakupuje viac zlata, ako PBoC vykazuje. Analytici Société Générale v novembri 2025 odhadli, že skutočné nákupy Číny v roku 2025 boli približne desaťkrát vyššie, ako sa uvádzalo: asi 250 namiesto 25 ton. Porovnávali pritom dovozy zlata, domácu banskú produkciu, britský vývoz zlata a oficiálne rezervy.
Bruce Ikemizu z Japan Bullion Market Association predpokladá, že rezervy PBoC sú viac ako dvakrát vyššie, ako sa uvádza. Tieto odhady nie sú dokázané. Vychádzajú zo záverov z obchodných údajov, nie z oficiálnych čísel.
Prečo Čína nakupuje zlato?
Čína drží väčšinu svojich devízových rezerv v cudzích menách. Zlato je rezerva, ktorá nezávisí od inej vlády. Samotná PBoC svoje jednotlivé nákupy v mesačných hláseniach nevysvetľuje.
S podielom zlata 9,5 percenta je Čína výrazne pod veľkými západnými držiteľmi, ako sú Spojené štáty, Nemecko, Taliansko či Francúzsko, ktorých podiel presahuje 80 percent.
Čína v celosvetovom nákupnom boome
V roku 2026 patrí Čína popri Poľsku, Uzbekistane a Kazachstane k najväčším kupujúcim spomedzi centrálnych bánk. Podľa World Gold Council PBoC do konca augusta 2026 nakúpila približne 80 ton; viac nakúpilo len Poľsko. Len v auguste to bolo 20 ton a podiel zlata na rezervách vtedy predstavoval približne 9 percent. V septembri pribudlo ďalších približne 23 ton.
Nákupy sú rovnomerne rozložené počas roka. To zodpovedá názoru World Gold Council, že mnohé centrálne banky sledujú dlhodobé nákupné programy a menej reagujú na krátkodobé cenové pohyby. Aj Česká republika nakupuje už viac ako 40 mesiacov po sebe a Poľsko sa usiluje o zásoby 700 ton.
