Pomer zlata a striebra 2026: Pomer, ktorý povie viac než dve jednotlivé ceny

Pomer zlata a striebra je na prvý pohľad len podielom: cena zlata delená cenou striebra. V praxi je to kondenzovaný ukazovateľ trhových režimov. Ak pomer stúpa, často dominuje opatrnosť; ak klesá, často získava priestor cyklický optimizmus alebo momentum striebra.

Monthly Gold Compass poskytuje v tomto smere dlhodobé záchytné body. Mesačné priemerné hodnoty sú tam uvádzané na úrovni 68,87 od roku 2000, 60,23 od roku 1970 a 52,17 od roku 1900.   To je redakčne hodnotné, pretože to zbavuje tento pomer subjektívnych pocitov a zasadzuje ho do historických normálnych pásiem.

Prečo je to v roku 2026 relevantné? Pretože oba kovy sa obchodujú vo vysokých cenových hladinách a relatívne pohyby majú silnejší vplyv na vnímanie portfólia. Ak zlato v krátkom čase výrazne posilní, kým striebro zaostáva, pomer môže vzrástť – a to sa často interpretuje ako „defenzívny signál“. Naopak, striebro môže vo fázach hybnej sily dočasne predbehnúť zlato, čím pomer klesne a trhová nálada pôsobí ochotnejšie riskovať.

Aj tu zohráva úlohu makro: Pri americkej inflácii na úrovni +3,3 % r/r a úrokovom prostredí, v ktorom je horná hranica sadzieb Fed Funds na úrovni 3,75 %, je rok 2026 rokom, v ktorom môžu aj malé zmeny v očakávaniach vyvolať veľké relatívne cenové pohyby.   Presne preto sa tento pomer oplatí sledovať ako druhý pohľad: nie namiesto zlata a striebra, ale ako doplnok.

Tento pomer nie je veštbou. Je však dobrým nástrojom na zaradenie jednotlivých fáz: Kedy dominuje „bezpečnosť“ a kedy „cyklus“? Kto sleduje drahé kovy, získa tým jasný a jednoduchý ukazovateľ, ktorý nesie prekvapivo veľa kontextu.

Tabuľka: Pomer zlata a striebra – dlhodobé mesačné priemery  

Zostaňte prezieraví

Váš Helge Peter Ippensen