Prăbușirea prețului argintului în 2026: De ce deficitul fizic este acum o bombă cu ceas

În timp ce lumea financiară încă încearcă să digere prăbușirea masivă a cursului argintului din 30 ianuarie, în culise se pregătește ceva mult mai periculos. „Crash-ul de hârtie” a declanșat o dinamică ce împinge piața fizică a argintului într-un blocaj fără precedent.

În prezent, există două niveluri pentru argintul fizic: sistemul investitorilor privați, cu monede și lingouri mici cu prime mai mari, și sistemul instituțional pentru marii cumpărători (comenzi de peste 20 de milioane USD). Când primele (adaosurile) pentru instituții cresc puternic, atunci situația devine critică – și exact acest lucru îl observăm acum.

Verificarea stocurilor: Marile burse sângerează

Pentru a înțelege gravitatea situației, trebuie analizate stocurile de argint de la cele mai importante trei platforme de tranzacționare:

• Shanghai Gold Exchange (SGE): Un șoc pentru analiști. Stocurile au scăzut de la 5.280 de tone în 2020 la doar 450 de tone (la data de 10 februarie 2026). Scăderea de peste 90% este determinată în principal de cererea enormă a industriei solare chineze și de exporturile către Londra din 2025. Ca urmare, China a introdus restricții la exportul de argint la începutul anului 2026, ceea ce reduce și mai mult oferta globală.
• LBMA (London): Deși aici sunt raportate 27.729 de tone, aceasta este o iluzie. Aproximativ două treimi din această cantitate sunt alocate (allocated) și nu sunt disponibile pe piață. „Free Float-ul” disponibil liber, care trebuie să acopere volumul zilnic de tranzacționare de sute de milioane de uncii, este la un nivel critic de scăzut, ceea ce explică ratele mari de leasing pentru argint (ajungând temporar până la 8%). Cantități mari (aprox. 60–70%) aparțin ETF-urilor (cum ar fi iShares Silver Trust) sau marilor investitori privați; aceste lingouri se află în seifuri, dar nu sunt disponibile pentru tranzacționarea zilnică.
• COMEX (USA): Stocurile au scăzut cu 27% din octombrie 2025. Obstacolele (taxe mari și procese birocratice) pentru livrările fizice reale au fost majorate semnificativ la COMEX pentru a preveni un „run” asupra seifurilor. Stocurile din categoria „Registered” (argintul pregătit pentru livrarea contractelor Futures) sunt sub o presiune masivă. Numai în săptămâna de până la 11 februarie 2026, acest stoc a scăzut sub pragul psihologic important de 100 de milioane de uncii (aprox. 3.110 tone).

„Crash-ul Spot de hârtie” și consecințele sale

În ciuda deficitului extrem, vânzările în lipsă (short selling) cu efect de levier au împins prețul în jos cu până la 40% pe 30 ianuarie. Însă această presiune artificială asupra prețului acționează ca un accelerator pentru cererea fizică. Investitorii fug de promisiunile de hârtie către metalul real. În special în India, China și Dubai, argintul se vinde la prețuri semnificativ mai mari decât sugerează prețul „official” Spot.

Rolul Chinei și Anul Nou Chinezesc

Un factor adesea subestimat: aproximativ 60% din capacitățile mondiale de rafinare a argintului se află în China. Din cauza viitorului An Nou Chinezesc, producția va fi întreruptă timp de aproximativ două săptămâni. Într-o piață care oricum nu mai are material fizic, acesta ar putea fi ultimul strop care umple paharul. În plus, în timpul Anului Nou Chinezesc se tranzacționează foarte puțin în China și în alte țări asiatice precum Singapore, ceea ce ar putea duce temporar la un preț mai mic al argintului și, implicit, la o vânzare și mai accentuată.

Perspective: Unde se situează prețul argintului?

Realitatea matematică este simplă: dacă prețul Spot nu crește semnificativ pentru a echilibra cererea și oferta, sistemul piețelor de hârtie (LBMA/COMEX) se va confrunta mai devreme sau mai târziu cu un eșec de livrare (Default). Ne așteptăm la:

• Volatilitate extremă pe termen scurt din cauza luptei dintre vânzătorii de hârtie (short sellers) și cumpărătorii de metal fizic.
• Prețuri semnificativ mai mari pe termen mediu, deoarece stocurile din Londra și Shanghai nu mai sunt suficiente pentru a acoperi deficitul anual de 200 de milioane de uncii.

Concluzie: Securizați-vă valorile fizice

Evenimentele arată clar că un preț scăzut pe hârtie nu înseamnă că metalul este ieftin sau disponibil și din punct de vedere fizic. Cei care se bazează pe certificate se vor confrunta cu seifuri închise în caz de urgență.

Metalele prețioase precum aurul și argintul sunt asigurarea supremă împotriva manipulărilor pieței și a crizelor valutare. Cu Spargold App nu cumpărați hârtie, ci proprietate fizică 100%. În timp ce marile burse se luptă pentru ultimele lor uncii, noi am luat deja măsuri de precauție pentru clienții noștri și asigurăm continuu aprovizionarea cu lingouri certificate LBMA.

Rămâneți prevăzători,

Al dumneavoastră, Nils Gregersen