De ce ETF-urile pe aur explodează în 2026 — și ce ar trebui să știe investitorii retail despre prețul aurului
14 octombrie 2026
Stocurile globale de ETF-uri pe aur au atins un maxim istoric de 4.189 de tone în T3 2026 — impulsionate de investitorii retail care, conform BIS, au investit 70 de miliarde USD în ETF-uri pe aur în doar șase luni. Investitorii instituționali au vândut net în aceeași perioadă. Prețul aurului în octombrie 2026: 4.154,70 USD pe uncie.
Cine dorește să înțeleagă prețul aurului trebuie să înțeleagă cine îl cumpără. Iar răspunsul este surprinzător: nu hedge funds, nici casele de pensii — ci investitorii privați din întreaga lume sunt cei care alimentează actualul boom al ETF-urilor. Datele de la Banca Reglementelor Internaționale (BIS) sunt clare.
În T3 2026, 31 de miliarde USD au intrat în ETF-urile globale pe aur. Acesta este cel mai mare flux trimestrial din istoria acestei clase de active. Stocurile globale ale tuturor ETF-urilor pe aur au atins 4.189 de tone — mai mult ca niciodată.
Pentru comparație: Bundesbank deține aproximativ 3.352 de tone de aur. Astfel, fluxurile dintr-un singur trimestru reprezintă o parte semnificativă din rezervele de aur ale Germaniei. Ceea ce investitorii privați la nivel mondial au direcționat către ETF-urile pe aur în trei luni nu este o simplă notă de subsol — este un semnal structural.
Analiza BIS pentru S2 2025 și T1 2026 conturează o imagine clară: investitorii retail au achiziționat aproximativ 70 de miliarde USD în ETF-uri pe aur în șase luni. În același timp, investitorii instituționali au vândut net peste 1 miliard USD.
Acest lucru este neobișnuit. De regulă, cererea de ETF-uri pe aur evoluează în paralel pentru retail și instituționali — sau instituționalii dau tonul. De data aceasta nu. Investitorii privați mizează pe aur, în timp ce marile fonduri marchează profituri sau își realocă portofoliile. Acest lucru indică o incertitudine socială largă — și motive structurale diferite de simplul trading pentru randament.
| Grup de investitori | S2 2025 / T1 2026 | Direcție |
|---|---|---|
| Investitori retail | +70 miliarde USD | Cumpărare |
| Investitori instituționali | –1 miliard USD | Vânzare |
| Bănci centrale (T2 2026) | +289 tone fizic | Cumpărare |
SPDR Gold Shares (GLD) este cel mai mare ETF pe aur din lume — cu peste 1.011 tone în custodie, deține mai mult aur decât majoritatea băncilor centrale. iShares Gold Trust (IAU) ajunge la data de 12 octombrie 2026 la exact 14.913.604 uncii, ceea ce reprezintă aproximativ 464 de tone.
Ambele ETF-uri sunt susținute integral de aur fizic. Acest lucru le diferențiază de instrumentele derivate: cine cumpără GLD sau IAU cumpără un drept indirect asupra aurului real, depozitat. Nu există leverage, nici expunere la contraparte dincolo de activele din seif.
Când investitorii privați cumpără aur în timp ce instituționalii vând, nu este vorba despre un joc de momentum pe termen scurt. Investitorii retail reacționează mai lent, dar sunt mai perseverenți. Ei cumpără din convingere — nu din calcule de randament trimestrial.
În paralel, băncile centrale cumpără aur fizic cu o dinamică record: în T2 2026, acestea au achiziționat 289 de tone — o creștere de 62% față de aceeași perioadă a anului precedent. Polonia a cumpărat 51 de tone, China 33 de tone. Cumpărătorii statali și privați trimit același semnal: aurul este considerat o protecție structurală, nu o speculație.
Mai multe despre achizițiile de aur ale băncilor centrale: Băncile centrale cumpără aur — Record T2 2026.
Un ETF pe aur (Exchange Traded Fund) este un titlu de valoare tranzacționat la bursă care urmărește prețul aurului. Majoritatea ETF-urilor pe aur — inclusiv GLD și IAU — sunt susținute fizic: pentru fiecare unitate emisă, aurul real este depozitat într-un seif. Investitorul nu cumpără monede, dar deține un drept indirect asupra aurului fizic.
Se suprapun mai mulți factori: incertitudinea geopolitică, inflația, îngrijorarea privind stabilitatea monedelor fiat și schimbările tehnologice aduse de AI. Investitorii retail își diversifică portofoliile, îndepărtându-se de cele compuse exclusiv din acțiuni. ETF-urile pe aur oferă bariere scăzute la intrare — nu este necesar un seif, fiind tranzacționabile ca o acțiune.
ETF-urile pe aur susținute fizic au un risc semnificativ mai mic decât certificatele de aur pe suport de hârtie. Aurul se află fizic în seifuri (de cele mai multe ori în Londra sau New York). În comparație cu aurul fizic deținut în regim propriu, rămâne un risc de contraparte față de custode — în cazul extrem al unei crize sistemice, acest lucru poate deveni relevant.
Notă legală: Acest articol are scop pur informativ și nu constituie consultanță de investiții. Toate informațiile sunt furnizate fără garanție. Investițiile în metale prețioase și titluri de valoare implică riscuri. Vă rugăm să consultați un consilier financiar independent înainte de a lua decizii de investiții.
