Argintul este metalul prețios cu cea mai puternică corecție: de la maximul istoric de 121 USD în ianuarie 2026 la aproximativ 61 USD în octombrie 2026 — o scădere de aproape 49 la sută în mai puțin de nouă luni. Cine dorește să cumpere argint se confruntă cu un proces de evaluare mult mai complex decât în cazul aurului: deoarece argintul este simultan metal prețios și metal industrial, iar tocmai această natură dublă îl face mai dificil de evaluat. Acest articol pune faptele pe masă.
Prognozele marilor bănci pentru argint sunt mai dispersate decât în cazul aurului — și indică mai multă incertitudine. Goldman Sachs vede argintul la 85 până la 100 USD până la sfârșitul anului 2026. UBS consideră că 70 USD până în decembrie 2026 și 80 USD până la sfârșitul anului 2027 sunt niveluri realiste. JPMorgan și-a revizuit prognoza în septembrie 2026 cu 26 la sută în scădere — la 63 USD pentru al patrulea trimestru din 2026 — un semn că până și cea mai mare instituție din SUA a fost surprinsă de forța corecției.
La celălalt capăt al scalei de prognoză se află Standard Chartered cu 38 USD — deci o scădere suplimentară de aproximativ 38 la sută față de nivelul actual. Aceasta este cea mai conservatoare dintre marile bănci. Intervalul dintre Goldman (85 până la 100 USD) și Standard Chartered (38 USD) ilustrează cât de mult diferă evaluările — și de ce argintul nu este o investiție pentru investitorii care pun siguranța mai presus de orice.
Silver Institute a publicat o prognoză de ofertă sobră pentru 2026: deficitul dintre cerere și producție este estimat la 46 de milioane de uncii troy — al șaselea an consecutiv de deficit, cu 15 la sută mai mult decât în anul precedent (40 de milioane de uncii troy). Din 2021, au fost retrase cumulativ 762 de milioane de uncii din stocurile globale de argint.
Oferta totală în 2025 a fost de 1.090 milioane de uncii (+7 la sută), din care 847 milioane din producția minieră. Producția minieră în 2026 stagnează la aproximativ 844 milioane de uncii — oferta poate crește cu greu pe termen scurt, deoarece argintul este extras în principal ca produs secundar în exploatarea cuprului, plumbului și zincului. Noile mine exclusiv de argint au nevoie de ani de zile până la intrarea în producție.
Din punct de vedere structural, acest lucru înseamnă: șase ani consecutivi de deficit în contextul scăderii stocurilor sunt fundamental bullish — indiferent de presiunea pe termen scurt asupra prețului cauzată de dobânzi și dolar.
Argintul este o materie primă crucială în tranziția energetică — și acesta a fost un motiv esențial pentru creșterea la 121 USD. Totuși, în 2026, această tendință se inversează parțial. Industria fotovoltaică consumă mai puțin argint per modul: celulele solare moderne TOPCon necesită doar aproximativ 15 până la 20 de grame de argint per panou, față de 30 până la 40 de grame anterior. Iar producătorii testează tot mai mult cuprul ca înlocuitor pentru argint în metalizarea celulelor.
Cererea de argint pentru sectorul solar în 2025 a fost de 187 milioane de uncii — aproximativ 17 la sută din cererea totală. Pentru 2026, industria se așteaptă la o scădere de 19 la sută, la aproximativ 151 milioane de uncii. Acesta este un factor contrar real: cel mai mare sector individual de cerere se contractă. Sectorul EV compensează o parte din aceasta — aproximativ 70 până la 75 de milioane de uncii cerere pentru 2026 — dar nu în totalitate.
Pe termen lung, energia solară și e-mobilitatea rămân bullish pentru argint. Pe termen scurt, „de-silvering-ul" în celulele solare este un factor real de presiune.
Raportul aur-argint este un instrument clasic de evaluare: acesta arată câte uncii de argint pot fi cumpărate cu o uncie de aur. În prezent, acesta este de aproximativ 68. Media pe termen lung din 1971 este de aproximativ 60. Intervalul istoric variază între 50 și 90.
Acest lucru înseamnă: raportat la aur, argintul este în prezent cu aproximativ 13 la sută mai ieftin decât ar sugera media istorică. Dacă raportul ar reveni la valoarea sa medie de 60 — la un preț constant al aurului — argintul ar fi evaluat corect la aproximativ 70 USD. La maximul istoric din ianuarie 2026, raportul a scăzut temporar sub 40, ceea ce reprezenta o evaluare extrem de scumpă a argintului față de aur.
Raportul singur nu este un semnal de timing. Dar acesta arată: cine investește pe termen lung în metale prețioase și dorește să le dețină pe ambele, găsește argintul la un nivel atractiv în raport cu aurul.
Tabloul tehnic pentru argint este mai clar bearish decât în cazul aurului: media mobilă de 200 de zile a fost străpunsă în jos pentru prima dată din aprilie 2025 — un semnal pe care investitorii orientați spre grafice îl interpretează ca o schimbare de trend. Următorul suport puternic se află în zona minimului actual al anului, în jurul valorii de 61 USD, urmat de 55 USD (din maximele din octombrie/noiembrie 2025) și, în scenariul negativ, pragul de 46 de dolari.
Declanșatorul imediat al ultimei prăbușiri a fost un PMI din sectorul serviciilor din SUA sub așteptări — un semnal de recesiune. Argintul suferă dublu din cauza îngrijorărilor privind creșterea economică: o dată ca metal prețios (ca aurul) și o dată ca metal industrial, deoarece o creștere economică mai slabă reduce cererea industrială.
Argintul este mai riscant decât aurul, dar oferă potențial mai mult upside în cazul unei redresări a pieței. Argumentele structurale există: șase ani de deficit, stocuri în scădere, un raport aur-argint sub media istorică. Totuși, riscurile sunt de asemenea reale: reducerea surprinzătoare a prognozei de către JPMorgan, „solar-thrifting-ul", linia de 200 de zile străpunsă.
Pentru investitorii cu un orizont de timp lung și o toleranță la volatilitate, argintul poate fi util ca adaos — nu ca investiție de bază. Cine deține deja aur se poate gândi la o mică pondere de argint pentru a beneficia de o posibilă mișcare de recuperare. Timing-ul rămâne dificil — răbdarea este variabila decisivă.
Despre corecția aurului și prognozele băncilor: Cumpărarea de aur în timpul corecției: Oportunitate sau risc?. Despre prăbușirea prețului argintului și dobânzi: Prețul argintului −7%: Când dobânzile ridicate din SUA pun presiune pe metalele prețioase.
Argintul are o natură dublă: este metal prețios și metal industrial. În fazele de îngrijorare privind creșterea economică și de creștere a dobânzilor, argintul suferă dublu — ca activ fără dobândă (ca aurul) și ca materie primă industrială (din cauza scăderii cererii industriale). Acest lucru explică de ce scăderea în cazul argintului este de aproape 49 la sută, în timp ce aurul a pierdut aproximativ 25 la sută.
Șase ani de deficit la rând înseamnă că piața a consumat din 2021 mai mult argint decât s-a produs — în total aproximativ 762 de milioane de uncii. Acest lucru este bullish pe termen lung: stocurile în scădere cresc sensibilitatea prețului la creșterile cererii. Pe termen scurt, însă, acest lucru nu temperează automat prețul, deoarece piețele financiare (futures, ETF-uri) reacționează mai rapid decât piața fizică.
Acest lucru depinde de profilul de risc. Argintul este mai volatil decât aurul — poate crește mai puternic în fazele de boom, dar poate și să scadă mai puternic în fazele de declin. Pentru investitorii conservatori, aurul este alegerea mai stabilă. Cine acceptă o volatilitate mai mare și crede într-o redresare poate lua în considerare argintul ca adaos speculativ (5 până la 10 la sută din ponderea de metale prețioase).
Solar-thrifting desemnează procesul prin care producătorii de celule solare utilizează tot mai puțin argint per modul — prin tehnologii mai eficiente (TOPCon în loc de PERC) și tot mai mult prin cupru ca material de înlocuire. În 2026, cererea de argint pentru sectorul solar scade cu 19 la sută. Pe termen lung, acesta este un factor contrar real, care slăbește motorul cererii „tranziția energetică" pentru argint.
Acest articol servește exclusiv informării generale și nu constituie consultanță de investiții. Investițiile în metale prețioase sunt asociate cu riscuri. Vă rugăm să consultați un consilier financiar independent în cazul deciziilor de investiții.
