288 de tone într-un singur trimestru: Cum susțin băncile centrale prețul aurului în mod structural
16 octombrie 2026
Băncile centrale au achiziționat în T2 2026 un nivel record de 288,9 tone de aur — cu 62% mai mult decât în anul precedent. De remarcat: achizițiile au avut loc în timp ce prețul aurului a scăzut cu 16% în același trimestru. Aceasta nu este o poziție speculativă, ci o cerere structurală. Ce înseamnă acest record pentru prețul aurului pe termen lung.
Cine cumpără aur atunci când prețurile scad, nu crede într-o tranzacție rapidă. Crede în ceva mai mare. Datele băncilor centrale din T2 2026 reprezintă un semnal puternic — și vin de la instituții care își păstrează deciziile timp de decenii, susținând astfel structural prețul aurului.
În al doilea trimestru al anului 2026, băncile centrale din întreaga lume au achiziționat net 288,9 tone de aur. Aceasta este cea mai mare valoare înregistrată vreodată pentru un al doilea trimestru și cu 62% mai mult decât în T2 2025, când au fost achiziționate 177,9 tone. Momentul este remarcabil: prețul aurului a scăzut cu aproximativ 16% în aceeași perioadă. Investitorii privați au vândut aur în această fază — băncile centrale au cumpărat.
Această divergență între perspectiva pe termen scurt și cea pe termen lung explică multe despre structura pieței aurului. Băncile centrale nu reacționează la obiective trimestriale sau la praguri de stop-loss. Ele acumulează pe parcursul anilor și deceniilor.
Polonia a fost cel mai mare cumpărător individual în T2 2026, cu 51 de tone. Rezervele totale au crescut astfel la 632 de tone. China a achiziționat 33 de tone — cea mai mare cantitate trimestrială de la sfârșitul anului 2023. Uzbekistanul a cumpărat 16 tone, Kazahstanul 15 tone, Iordania și Republica Cehă câte aproximativ 6 tone.
Rusia a fost excepția: a vândut net 22 de tone, sub presiunea bugetară cauzată de sancțiunile occidentale.
| Bancă Centrală | T2 2026 (tone) | Direcție |
|---|---|---|
| Polonia | +51 t (Total: 632 t) | Cumpărare |
| China | +33 t | Cumpărare |
| Uzbekistan | +16 t | Cumpărare |
| Kazahstan | +15 t | Cumpărare |
| Rusia | –22 t | Vânzare |
Cererea structurală funcționează diferit față de cererea speculativă. Băncile centrale nu cumpără în marjă, nu reacționează la semnale pe termen scurt — și, de regulă, nu vând în timpul corecțiilor. Acest lucru creează un prag inferior de cerere durabilă pentru prețul aurului.
Conform sondajului World Gold Council din 2026, 89% dintre toți bancherii centrali chestionați se așteaptă să își mărească în continuare rezervele de aur în următoarele 12 luni. Motivele principale: diversificarea rezervelor și protecția împotriva riscurilor geopolitice. În paralel, în T3 2026, alte 67 de tone au ajuns în mâini instituționale prin intermediul ETF-urilor pe aur.
În octombrie 2026, prețul aurului este de aproximativ 4.100 USD. Cumpărătorii din T2 au acumulat la prețuri semnificativ mai mici — din punct de vedere structural, aceștia au câștigat deja.
Mai multe despre cererea instituțională: Boom-ul ETF-urilor pe aur în 2026 — de ce investitorii instituționali susțin prețul aurului.
Deoarece băncile centrale nu maximizează randamentul, ci diversifică rezervele. Aurul nu este corelat cu obligațiunile de stat sau cu monedele — în caz de tensiuni geopolitice sau sancțiuni, acesta își păstrează valoarea independent de dolar. Scăderea prețului aurului în T2 2026 nu a fost un semnal de alarmă pentru ele, ci o oportunitate de intrare mai favorabilă.
Cele mai mari rezerve de aur se află tradițional în SUA, Germania, la FMI și la Banca Centrală Europeană. Printre țările cu creșteri în 2026, Polonia a construit o poziție semnificativă cu 632 de tone. China raportează oficial o creștere trimestrială de aproximativ 33 de tone — stocul total real este estimat a fi mai mare, deoarece China nu raportează toate achizițiile în timp util.
Acesta demonstrează că cei mai mari actori instituționali din lume acumulează aur în mod structural — independent de speculațiile pe termen scurt privind ratele dobânzilor. Cine deține aur ca rezervă pe termen lung în calitate de investitor privat, se mișcă în aceeași direcție ca băncile centrale din Polonia, China și Kazahstan. Diferența este orizontul de timp — nu direcția.
Notă juridică: Acest articol are scop pur informativ și nu constituie consultanță în investiții. Toate informațiile sunt furnizate fără garanție. Vă rugăm să consultați un consilier financiar independent înainte de a lua decizii de investiții.
