Aur suenter la crudada dals curs: Pertge che Goldman Sachs tegna vi vi da 4'900 dollars dals Stadis Unids
6 da fanadur 2026
Il martgà d'aur ha mussà entaifer paucas emnas quant svelt che las aspectativas pon sa midar. Anc la primavaira dominavan records e quitàs per l'inflaziun las titularas. La fin da zercladur steva percunter la dumonda en il center, sche la reducziun evidenta pudess marcar la fin da la "hausse" d'aur a lunga vista.
Goldman Sachs vegn tar in'autra stimaziun. La banca d'investiziun dals Stadis Unids vesa a curta vista bain chargias tras auts tschains, in dollar dals Stadis Unids per part ferm e flux da meds che sa sminueschan en products d'aur commerziads a la bursa. Ella tegna dentant vi vi da sia prognosa da 4'900 dollars per unza fin la fin dal 2026. Decisiv ord vista dals analysts n'è betg tant ils moviments da singuls dis da commerzi, mabain la dumonda structurala da las bancas centralas e d'auters acturs statals.
Ils 30 da zercladur 2026 era il prezi d'aur per part tar var 4'027 dollars per unza. Uschia gieva il metal prezius vers sia pli ferma perdita trimestrala dapi il 2013. Sulettamain il zercladur s'elevava la reducziun da quel temp a 11,2 pertschient. Sco facturs da chargia essenzials valevan ristgs d'inflaziun persistents e l'aspectativa che la banca centrala dals Stadis Unids pudess tegnair sia politica monetara restrictiva pli ditg u schizunt auzar danovamain ils tschains.
Be dus dis pli tard s'ha mussà quant svelt che la maletg dal martgà po puspè sa midar. Ils 2 da fanadur è il prezi "spot" creschì per 2,4 pertschient sin var 4'127 dollars. L'impuls èn stadas datas pli flaivlas dal martgà da lavur dals Stadis Unids: Il zercladur èn resultads be 57'000 novs posts da lavur ordaifer l'agricultura, entant che economs avevan quintà cun 110'000. Contemporanamain ha l'index dal dollar pers var 0,7 pertschient. La probabilitad d'in augment dals tschains dals Stadis Unids fin il settember, calculada dal martgà, è crudada da 66 sin var 51 pertschient.
Quest moviment na dat nagina garanzia per ina rinfreschada permanenta. El declera dentant che il prezi d'aur reagescha actualmain ferm sin aspectativas da tschains, d'inflaziun e da conjunctura.
Ina reducziun dals curs da plirs tschient dollars para l'emprim sco ina midada da direcziun fundamentala. Facticamain pon tals moviments dentant avair differentas causas. Sper vendas d'investiturs a lunga vista influenzeschan posiziuns dal martgà a termia, fluctuaziuns da valuta, basegn da liquiditad e scumessas da tschains a curta vista il prezi.
L'aur na dat ni tschains ni dividendas. Sche ils renditaments d'obligaziuns statalas segiras creschan, s'auzan perquai ils uschenumnads custs d'opportunitad da la detention d'aur. In dollar ferm po chargiar supplementarmain il metal prezius, perquai che l'aur daventa pli char per cumpraders ordaifer l'erch dal dollar.
Quests mecanismus decleran il vent cuntrari a curta vista. Els na respundan dentant anc betg la dumonda, sche la dumonda a lunga vista suenter aur è sa midada. Precis qua cumenza la stimaziun da Goldman Sachs.
La prognosa da 4'900 dollars per unza sa basa surtut sin l'ipotesa che pajais en svilup diversificheschan vinavant lur reservas da valuta. Suenter il schelar da las reservas da valutas estras russas l'onn 2022 n'è per bleras bancas centralas betg pli exclusivamain il renditament d'in instrument da reserva decisiv. Er la disponibilitad politica, il lieu da conservaziun e l'independenza d'in singul erch da valuta giogan ina rolla pli gronda.
Goldman Sachs numna questa dumonda statala sco ancura structurala da la prognosa. Chargias a curta vista tras la politica monetara pudessan sa sminuir tenor la stimaziun da la banca en il decurs dal temp. Supplementarmain pudessan investiturs privats resguardar l'aur puspè pli ferm, sch'ils quitads davart ils debits dal stadi, la stabilitad da la valuta u ils ristgs geopolitics creschan.
Considerà dal prezi d'aur dals 2 da fanadur anora correspundess la finamira dal curs da 4'900 dollars ad in potenzial calculà da bunamain 19 pertschient. Quai è dentant ina prognosa e nagin scenari da prezi fix. Curs da stgambi, decisiuns da tschains e svilups politics pon influenzar considerablamain il svilup effectiv.
La pli nova enquista da las bancas centralas dal World Gold Council sustegna la tesa d'ina dumonda statala persistenta. Per l'enquista èn vegnidas dumandadas 76 bancas centralas – uschè bleras sco anc mai dapi l'entschatta da l'enquista annuala.
89 pertschient dals dumandads spetgan che las reservas d'aur mundialas da las bancas centralas creschian entaifer ils proxims dudesch mais. In valur da record marca la cumpart da 45 pertschient che planischa er per la propria instituziun in augment. Be in pertschient quintan cun reservas d'aur sezzas che sa sminueschan.
Er las cumpras effectivas mussan puspè ensi. Tenor indicaziuns dal World Gold Council s'auzan las reservas d'aur annunziadas uffizialmain il matg netto per 41 tonnas.
| Cifra clav | Stand actual | Classificaziun |
|---|---|---|
| Prezi spot d'aur ils 2 da fanadur 2026 | var 4'127 USD per unza | Augment dal di da 2,4 pertschient |
| Prognosa da Goldman Sachs fin la fin dal 2026 | 4'900 USD per unza | Prognosa positiva a lunga vista, dentant malsegira |
| Augment spetgà da las reservas globalas da las bancas centralas | 89 pertschient dals dumandads | Consensus lartg per reservas d'aur pli autas |
| Augment planisà da las proprias reservas | 45 pertschient dals dumandads | Pli aut valur da las enquistas fin ussa |
| Cumpras da las bancas centralas annunziadas il matg | netto 41 tonnas | Return dal sectur uffizial sin la vart dals cumpraders |
A curta vista resta la politica monetara il pli impurtant dader da tact. Datas da conjunctura pli flaivlas pon sminuir la probabilitad d'ulteriurs augments dals tschains e sustegnair uschia l'aur. Contemporanamain pudessan prezis d'energia che creschan danovamain u aspectativas d'inflaziun pli autas sfurzar las bancas centralas ad in curs pli restrictiv.
Er il dollar dals Stadis Unids resta decisiv. In dollar che croda facilitescha l'access al martgà d'aur internaziunal per cumpraders da l'erch da l'euro e d'auters erchs da valuta. In nov augment dal dollar pudess percunter franar la rinfreschada.
Vi tiers vegn la situaziun geopolitica. L'aur na reagescha betg automaticamain sin mintga crisa cun prezis che creschan. Escalaziuns pon tant chaschunar cumpras da segirezza sco er auzar l'inflaziun e ils tschains dal martgà da chapital. L'effect dependa perquai da quai, tge factur che vegn pesà pli ferm dal martgà.
Per investiturs orientads a lunga vista è il curs da la bursa be ina part da la consideraziun. Tar l'aur fisic vegnan vitiers la disponibilitad, l'agiustament (agio), la parcellaziun, la conservaziun e il mument d'extradiziun effectiv.
In prezi spot che croda na munta perquai betg inevitabelmain che baras e munaidas popularas daventan immediatamain pli bunmartgadas en la medema dimensiun u sajan disponiblas senza limitas. Viceversa n'è ina notaziun che crescha suletta anc nagin motiv per decisiuns precipitadas.
Tar spar.gold vala perquai in princip cler: Purschida vegn exclusivamain rauba fisicamain disponibla. Il prezi è in signal – la disponibilitad fisica è la realitad.
La ferma reducziun dal prezi d'aur fin la fin da zercladur era reala e considerabla per participants dal martgà orientads a curta vista. La rinfreschada svelta suenter las datas pli flaivlas dal martgà da lavur dals Stadis Unids mussa dentant quant ferm che la notaziun è actualmain caraterisada da las aspectativas da tschains che sa midan.
L'argumentaziun a lunga vista da Goldman Sachs na sa basa betg sin in svilup dals curs dretg sco in fust. Ella sa stutga surtut sin la diversificaziun persistenta da las bancas centralas, l'incertezza geopolitica e pussaivels dubis davart la sustegnibilitad a lunga vista d'in aut debit dal stadi.
Sche il prezi d'aur ragiuncha la finamira da 4'900 dollars, resta avert. Las datas actualas mussan dentant che la dumonda structurala dal sectur uffizial n'è betg svanida malgrà la corecziun recenta. In prezi volatil ed in tema da dumonda intact a lunga vista pon exister contemporanamain.
Restai cun vista lungia
Voss Helge Peter Ippensen