Prezi d'aur crudà considerablamain, dumonda d'aur stabila: Pertge che il martgà resta dividì
5 d’avust 2026
Il prezi d'aur ha dà suenter considerablamain dapi ses record al cumenzament da l'onn. Malgrà quai n'è la dumonda mundiala suenter il metal prezius betg sa sminuida. Las cifras actualas dal World Gold Council mussan plitost in martgà, en il qual ils singuls gruppas da cumpraders sa cumportan fitg differentamain.
Ils 30 da fanadur 2026 è l'aur vegnì commerzià al martgà spot durant il di per var 4.077 US-Dollar per unza fina. Al cumenzament da l'onn aveva il prezi surpassà trantertant la marca da 5.500 US-Dollar. Cun quai munta il recul dal nivel da record a var in quart. Be il curs da bursa pli bass na lubescha dentant anc nagina conclusiun davart quant ferm che l'aur vegn effectivamain dumandà.
Tenor ils Gold Demand Trends dal World Gold Council publitgads ils 30 da fanadur, è la dumonda mundiala d'aur, inclusiv fatschentas extra-bursalas, s'muntada en il segund quartal 2026 a var 1.269 tonnas. En cumparaziun cun il quartal correspundent da l'onn precedent è il volumen uschia restà praticamain nunvarià.
En l'entir emprim mez onn èn vegnidas dumandadas 2.522 tonnas aur. Quai eran dus pertschient dapli che l'onn avant. Per l'incumbensa dal prezi medi considerablamain pli aut en cumparaziun cun il 2025 ha la valur da la dumonda cuntanschì cun var 380 milliardas US-Dollar schizunt in nov record.
Las cifras illustreschan ina differenza impurtanta: Il prezi d'aur reagescha mintga di sin aspectativas da tschains, moviments da valuta, posiziuns al martgà a termia e novitads geopoliticas. La dumonda fisica e strategica sa mida savens pli plaun. In prezi che croda na munta perquai betg automaticamain che ils cumpraders perdan l'interess vi da l'aur.
| Segment da martgà en il segund quartal 2026 | Dumonda respectivamain midada | Classificaziun |
|---|---|---|
| Dumonda totala inclusiv OTC | 1.269 tonnas | Stabel en cumparaziun cun l'onn precedent |
| Bars e munaidas | 307 tonnas | Var 3 pertschient damain che l'onn precedent |
| Gold-ETFs | Deflux da 45 tonnas | Surtut venditas en l'America dal Nord |
| Bancas centralas | 289 tonnas | 62 pertschient dapli che l'onn precedent |
| Dumonda extra-bursala | 327 tonnas | Var 91 pertschient dapli che l'onn precedent |
| Dumonda da bischutaria | 278 tonnas | 17 pertschient damain che l'onn precedent |
Funtauna e stadi da las datas: World Gold Council, 30 da fanadur 2026.
La deblezza la pli evidenta è sa mussada en il segund quartal tar products d'aur commerziads a la bursa. En tut il mund èn vegnidas retratgas var 45 tonnas ord ETFs cuvids cun aur. Particularmain ferm è stà il squitsch da vendita en l'America dal Nord. Là èn ils defluxs s'muntads en l'entir emprim mez onn a 61 tonnas – il pli debel emprim mez onn dapi il 2013.
Sco facturs da grevezza numna il World Gold Council tranter l'auter tschains reals creschents, in US-Dollar pli ferm sco era aspectativas pli autas areguard l'inflaziun ed ils tschains paritars. Perquai che l'aur sez na dat nagins tschains currents, augmentan renditas d'obligaziuns creschentas a curta vista ils custs d'opportunitad dal metal prezius.
Il maletg global n'era dentant betg unitar. ETFs d'aur asiatics han registrà en l'emprim mez onn affluxs da totalmain 70 tonnas e cun quai lur fin ussa pli ferm emprim mez onn. Fonds europeics han cuntanschì in plus d'otg tonnas. En summa èn ils stadi da deposit dad ETFs mundials s'augmentads en l'emprim mez onn malgrà il debel segund quartal anc per 18 tonnas.
La dumonda mundiala suenter bars d'aur e munaidas d'aur s'è muntada en il segund quartal a 307 tonnas. Quai eran be trais pertschient damain che en il medem period da l'onn precedent. En cumparaziun cun l'emprim quartal extraordinariamain ferm è il volumen bain sa sminuì per 36 pertschient. Il World Gold Council valitescha dentant quest svilup plitost sco normalisaziun suenter dus quartals nunuandadamain ferms che sco in collab fundamental da la dumonda.
En l'entir emprim mez onn ha la dumonda da bars e munaidas cuntanschì 784 tonnas ed era uschia sin in dals pli auts nivels che èn insumma vegnids mesirads en ina prima mesadad da l'onn. La valur dals bars e da las munaidas cumpradas en il segund quartal è s'augmentada pervia dal d'aut nivel da prezi da 33,3 milliardas US-Dollar l'onn precedent sin 44,5 milliardas US-Dollar.
Qua sa mussa la differenza tranter participants dal martgà che ageschan a curta vista e quels orientads a lunga vista. Posiziuns dad ETFs pon vegnir midadas entaifer paucas secundas. L'acquisiziun da bars fisics u munaidas suonda percunter savens in motiv a pli lunga vista, per exempel il giavisch suenter ina diversificaziun da la facultad, proprietad directa u ina reserva independenta dal sistem bancar.
In dals svilups ils pli frapants è stà il return da las bancas centralas. Ellas han cumprà en il segund quartal netto var 289 tonnas aur. Quai eran 62 pertschient dapli che en il quartal da l'onn precedent e dapli che tschintg giadas uschè bler sco las 57 tonnas da l'emprim quartal revididas posteriuramain.
La Banca naziunala da la Polonia è stada particularmain activa tranter ils cumpraders annunziads. Ella ha acquistà en il segund quartal 51 tonnas ed augmentà sias reservas d'aur fin la fin da zercladur sin 632 tonnas. La China ha cumprà ulteriuras 33 tonnas e declerà uschia uffizialmain reservas d'aur da 2.346 tonnas. Era bancas centralas da l'Usbechistan, dal Kasachstan, da la Jordania e da la Tschechia han annunzià ulteriuras cumpras.
Per l'entir emprim mez onn ha il World Gold Council calculà cumpras da las bancas centralas da var 345 tonnas. Quai era bain la pli bassa valur semestrala dapi il 2022, è dentant vegnì influenzà essenzialmain tras venditas da singuls pajais en l'emprim quartal. L'actituda fundamentalmain positiva da las bancas d'emissiun envers l'aur n'è evidentamain betg sa midadas.
En ina retschertga actuala dal World Gold Council spetgavan 89 pertschient dals administraturs da reservas dumandads che las reservas d'aur mundialas vegnian ad augmentar en ils proxims dudesch mais. Ina cumpart da record da 45 pertschient planisava d'extender las agnas reservas. Sco motivs valan surtut la diversificaziun da reservas da valuta, insertitidads geopoliticas e la funcziun a lunga vista da l'aur sco med per conservar la valur.
Sper las bancas centralas ha surtut la dumonda extra-bursala sustegnì il martgà d'aur. Il numnà segment OTC ha cuntanschì en il segund quartal var 327 tonnas ed era uschia 91 pertschient sur il nivel da l'onn precedent. Per l'entir emprim mez onn stimà il World Gold Council la dumonda OTC sin 571 tonnas.
Questas fatschentas han lieu ordaifer ils lieus da bursa regulars e n'èn perquai betg uschè transparentas sco cumpras dad ETFs u posiziuns al martgà a termia. Tenor stimaziun da l'associaziun dal branscha ha particularmain la dumonda d'investiturs privats asiatics bainstants e da Family-Offices giugà ina rolla impurtanta.
La China è restada a medem temp il pli grond martgà mundial per bars e munaidas. En il segund quartal èn vegnidas dumandadas là 107 tonnas. Malgrà che quai era sut l'emprim quartal extraordinari, ha la dumonda en l'entir emprim mez onn cuntanschì cun 314 tonnas ina valur da record.
Che la dumonda resta stabila durant che il prezi croda, para a l'emprim egl contradictoric. Il motiv giascha en la structura dal martgà d'aur. Il prezi da bursa quotidian na vegn betg mo determinà tras il commerzi cun metal fisic. Martgà a termia, derivats, ETFs, tschains reals, curs da stgomi e la posiziun d'investiturs instituziunals influenzeschan il prezi savens considerablamain pli svelt.
En il segund quartal è per exempel la dumonda da las bancas centralas e la dumonda OTC creschida fermamain. A medem temp han investiturs nordamericans retratg chapital ord ETFs d'aur. Il US-Dollar pli ferm e l'aspectativa da tschains persistentamain auts han rinforzà il squitsch sin il prezi. Cumpras fisicas stabilas n'han betg pudì compensar cumplettamain quests moviments da chapital a curta vista.
Il martgà n'è perquai betg simplamain ferm u debel. Plitost sa mova la dumonda tranter regiuns e furmas d'investiziun. Investiturs da finanzas occidentals han reducì parzialmain lur posiziuns, durant che bancas centralas ed investiturs asiatics han profità pli ferm tar curs pli bass.
Per il svilup dal prezi futur duess esser decisiv, sche sper las bancas centralas ed ils cumpraders asiatics returnan era investiturs da finanzas occidentals puspè pli ferm en il martgà. Tschains reals che crodan, in US-Dollar pli debel u ina diminuziun da l'aspectativa d'ulteriurs augments da tschains pudessan megliurar l'attractivitad d'investiziuns senza tschains.
Era in nov augment d'ina nunsegirtad geopolitica u finanzial-politica pudess chaschunar ina dumonda supplementara. Viceversa pon tschains permanentamain auts, in US-Dollar ferm ed ina distensiun da ristgs politics chargiar il prezi d'aur. Ina prognosa fidaivla a curta vista na sa lascha betg deducir da quai.
Il World Gold Council spetga per la segunda mesadad da l'onn che las cumpras d'investiziun restian il motor da creschientscha il pli impurtant. Qua pudessan fatschentas extra-bursalas ed investiturs asiatics gudagnar importanza. Las bancas centralas duessan tenor stimaziun da l'associaziun medemamain restar cumpraders netto, eventualmain dentant betg pli dal tut en la dimensiun dals ultims quatter onns.
Il recul dal prezi è real, dentant raquinta el be ina part da l'istorgia. La dumonda totala era en il segund quartal vinavant tar bunamain 1.270 tonnas. Bancas centralas han cumprà considerablamain dapli aur, la dumonda suenter bars e munaidas è restada solida en cumparaziun a lunga vista e cumpras extra-bursalas èn s'augmentadas fermamain.
A medem temp mussan ils defluxs dad ETFs che l'aur reagescha a curta vista a moda sensibla sin tschains, la fermezza dal dollar e las aspectativas da gronds investiturs da finanzas. Investiturs duessan perquai considerar separadamain ils moviments da prezi e las datas da martgà structuralas.
Per l'aur fisic resta ultra da quai decisiv, sche in product concret è effectivamain avant maun e furnibel. Tar l'aur da spargn vegnan purschids exclusivamain products che èn fisicamain disponibels. Uschia resta transparent, tge metal prezius che stat davos ina cumpra.
Il prezi d'aur è ina fotografia dal mument – la cumposiziun da la dumonda mussa la structura a lunga vista.
Quest artitgel serva exclusivamain a l'infurmaziun e na represchenta ni in cussegl d'investiziun ni ina dultschina per la cumpra u la vendita d'instruments finanzials u metals prezius.
Restai cun vista lungia
Voss Helge Peter Ippensen