Germania −11 %, Polonia +54 % – ed er tar l'aur divergeschan las debattas
20 d’october 2026
Germania: −11 %.
Polonia: +54 %.
Ussì differentamain è sa sviluppada la producziun industriala reala dals dus pajais dapi il 2015.
Ed entant datti in segund contrast ch'ha in effect bunamain anc pli simbolic:
Fitg bler aur.
La banca centrala polonaisa s'avischina cun gronds pass a ses finamira da:
La Germania percunter posseda cun radund 3'350 tonnas vinavant il segund grond effect d'aur statal dal mund.
Ma en quest pajais è vegnì discutà seriusamain il 2026 da vender ina part da quest aur per finanziar agids da crisa ed investiziuns.
Dus pajais vischins.
Dus sviluppus differents.
Ed ina dumonda:
Las datas dad Eurostat fundamentalas mesiran la producziun industriala reala – vul dir il volumen da producziun e betg be svieus unflads tras l'inflaziun.
Cumpareglià vegn il 2025 cun il 2015.
Germania:
Polonia:
Er auters stadis europeics han augmentà considerablamain – schebain ch'ins sto resguardar facturs spezials naziunals. L'augment extraordinari da la Danemarc, per exempel, è marcà fermamain da l'industria farmaceutica. European Commission
Ils quints na muntan explicitamain betg:
L'economia totala tudestga saja sa sminuida dapi il 2015 per indesch pertschient.
Mesirada vegn l'industria.
E gist perquai è il svilup uschè interessant per la Germania.
Pertge che l'industria è stada durant decennis in nucl dal model da bainstanza tudestg.
Automobils.
Maschinas.
Chemia.
Metal.
Electrotecnica.
Exports d'industria.
La Germania è stada spezialisada durant decennis baintant fermamain sin producir bains fisics d'auta qualitad e sin vender quels en tut il mund.
Ma gist quest model sa chatta sut pressiun.
La Cumissiun Europea vegn en ses rapport davart la Germania dal 2026 tar in constat fitg cler:
La Germania nota dapi il 2019 bunamain nagina creschientscha economica reala e tutga dapi la pandemia tar ils pajais da l'UE cun la pli flaivla ripresa.
Simultanamain è la part dal martgà d'export global sa sminuida considerablamain.
Sco chaschuns numna la Cumissiun tranter auter:
pretschs d'energia auts,
costs da lavur auts,
mancanza da forza lavuranta qualifitgada,
perdita da la posiziun da tschiffra tecnologica,
concurrenza pli ferma ord la China
e debals investiziuns privatas. Economy and Finance
Particularmain remartgabel:
E la Cumissiun vesia surtut tar ils automobils e las maschinas gia segns che la producziun fisica sa movia a l'exteriur, entant che servetschs vischins a l'industria restan pli ferm en Germania. Economy and Finance
Quai è dapli ch'ina deblezza conjucturala a curta vista.
Naturalmain sto ins integrar questa cifra.
La Polonia ha cumenzà sin in nivel economic pli bass.
In pajais che rattrapa po crescher pertschentalmain bler pli svelt ch'ina economia publica gia fitg industrialisada.
Ma quai sulet n'explitga betg il svilup.
La Polonia gudogna dapi onns capacitads industrialas e parts dal martgà d'export.
La Cumissiun da l'UE descriva il pajais vinavant sco economia dinamica, purtada tranter auter d'investiziuns, consum e d'ina integraziun creschenta en las chadanas da valur europeicas. Economy and Finance
Cun quai nascha ina dumonda adina pli impurtanta:
Germania?
Polonia?
Republica Tscheca?
USA?
China?
Asia?
Interpresas na decidan betg tenor tradiziuns naziunalas.
Ellas cumpareglian:
Energia.
Taglias.
Salaris.
Infrastructura.
Permissiuns.
Forzas lavurantas qualifitgadas.
Capital.
Access al martgà.
Segirtad da planisaziun.
E mintga decisiun mida la carta economica dals proxims diesch onns.
Al prim d&guard han la producziun industriala e l'aur da la banca centrala pauc da far in cun l'auter.
E facticamain fissi pauc serius d'affirmar:
La Polonia crescha industrialmain, perquai ch'ella cumpra aur.
Evidentamain betg.
Ma interessant è, quant differentamain che omadus pajais pondereschan actualmain davart reservas strategicas.
La banca naziunala polonaisa ha extendì massivamain sias reservas d'aur ils davos onns.
A la fin dal 2022 tegneva la Polonia anc var:
228 tonnas.
Lura han suandà cumpras grondas.
2023:
dapli che 130 tonnas.
2024:
radund 90 tonnas.
2025:
radund 102 tonnas.
Ed il 2026 èsi ì vinavant.
Be fin il fanadur era la Polonia cun radund 90 tonnas il pli grond cumprader da banca centrala annunzià da l'onn. World Gold Council
Il settember ha Varsovia anc ina giada accelerà.
Tenor calculaziuns sin basa da las valurs da reserva publicadas da la NBP, èn vegnidas vitiers radund:
Cun quai duess la Polonia avair possedì a la fin da settember gia var:
Be paucas tonnas mancan uschia anc tar la finamira offiziala:
L'indicaziun definitiva da la quantitad per settember vegn la banca naziunala polonaisa a publicar ils 21 d'october; las radund 694 tonnas èn perquai actualmain anc ina stimaziun derivada da las valurs da reserva. euronews
L'aur constituescha entant radund:
ora. euronews
La motivaziun da la banca centrala polonaisa è propi structuralmain classica.
L'aur è:
altamain liquid,
commerziabel internaziunalmain,
betg dependent da la bonitad d'ina fatschenta
ed:
Cun quai na posseda el nagin risico da credit da l'emittent classic.
Supplementarmain reducescha l'aur la concentraziun d'in portafoglio da reservas sin autras valutas e palpers da valur. euronews
Gist perquai extendan entant numerusas bancas centralas lur effects d'aur.
La Polonia tutga tar ils cumpraders ils pli agressivs.
La Germania sesa sin in tut auter stgazi d'aur.
La Bundesbank posseda radund:
Cun quai dispona la Germania suenter ils USA da las segund grondas reservas d'aur naziunalas dal mund.
E tuttina è naschida la primavaira 2026 ina debatta remartgabla.
Il president dal Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung (DIW), Marcel Fratzscher, ha proponì:
Sia motivaziun:
La Germania disponia d'ina immensa facultad publica, simultanamain manchian milliardas per cumbatter crisas, per distgargias ed investiziuns.
El ha designà las reservas d'aur tenor il senn sco in:
Ina part da quai possia vegnir activada per exempel per l'infrastructura u autras incumbensas statalas. onvista
Cun quai stevan d'in culp duas ideas cumplettamain differentas ina sper l'autra.
A Varsovia:
En Germania:
I fiss fauss da scriver:
Quai na fa la Germania betg.
La debatta sa referescha ad ina proposta dal president dal DIW ed autras discussiuns publicas.
La Bundesbank sezza ha declerà explicitamain en quai connex:
Ina vendita da reservas d'aur per reducir ils debits dal stadi u per finanziar investiziuns statalas na fiss betg admissibla.
Pertge che proprietaria da l'aur è la Deutsche Bundesbank independenta – betg la regenza federala. BR.de
La regenza federala na po pia betg simplamain dir:
Vendai tschient tonnas e construì cun quai scolas u autostradas.
Gist questa separaziun instituziunala tutga tar il sistem da bancas centralas europeic.
Be paucs dis avant quest artitgel ha il president da la Bundesbank Joachim Nagel tegnì in pled da princip davart l'impurtanza da l'aur sco reserva da la banca centrala.
E sia argumentaziun tuna baintant sumeglianta a quella da la banca centrala polonaisa.
L'aur fisic na dependa betg da quai che:
in stadi,
ina banca
u in auter emittent
accumplescha sias obligaziuns da pajament.
Nagel ha ultra da quai rendì attent che risicos geopolitics e debits statals creschents pon augmentar l'attractivitad d'ina diversificaziun en l'aur.
Ses resumé:
I dettia vinavant blers arguments per:
Cun quai daventa la maletg pli interessant ch'ina simpla cuntrastaziun „Polonia cumpra – Germania venda“.
La situaziun actuala è:
La banca centrala da la Polonia cumpra activamain aur. En Germania vegn discutà publicamain davart ina vendita per la finanziaziun d'incumbensas statalas – entant che la Bundesbank sezza defenda explicitamain la valur strategica da l'aur.
Questa differenza è impurtanta.
Il 2025 s'ha l'effect d'aur tudestg sminuì per be:
1,26 tonnas.
Pertge?
Betg per finanziar il budget.
L'aur è vegnì vendì al Bund al pretsch dal martgà, per che munaidas d'aur tudestgas possian vegnir battidas ordlonder.
Tar in total da radund 3'350 tonnas correspunda quai a be:
D'ina reducziun strategica da las reservas d'aur tudestgas na po pia actualmain betg vegnir discurrì.
Pertge ch'ella palesa duas perspectivas fundamentalmain differentas sin la facultad.
L'ina è:
Nus possedain ina valur da facultad. Sia valur è creschida fermamain. Pertge na l'utilisain nus betg e dain ora ils daners?
L'autra è:
Gist perquai che il mund è pli malsegir ed ils stadis èn pli ferm debitads, duvrain nus valurs da facultad che n'èn betg simultanamain l'obligaziun d'in auter.
Omaduas posiziuns pon vegnir discutadas economicamain.
Ma ellas menan a decisiuns cumplettamain differentas.
Betg sco object da speculaziun a curta vista.
Betg sco post dal budget.
Ma sco:
Il pled di gia da tge ch'i sa tracta.
Ina reserva possedan ins gist per situaziuns, nua ch'autras valurs da facultad u pussaivladads da finanziaziun na funcziunan eventualmain betg pli sco spetgà.
Quai vala per:
Devisas.
Energia.
Materias primas.
ed:
Aur.
3'350 tonnas envers bunamain 700 tonnas en Polonia.
La Germania n'è pia insumma betg povra d'aur.
Anzi.
La Republica Federala posseda in buffer extraordinariamain grond.
La dumonda pli excitanta è perquai:
Sco facultad improductiva ch'ins duess activar?
U sco assicuranza strategica ch'è gist lura preziusa, sch'ins n'ha betg basegn d'ella?
Anc ina giada:
I n'exista nagina connexiun causala tranter las cumpras d'aur polonaisas e la deblezza d'industria tudestga.
Ma communablamain raquintan las cifras insatge davart decisiuns economicas a lunga vista.
Dapi il 2015:
Polonia: Industria +54 %.
Germania: Industria −11 %.
Ed il 2026:
La Polonia s'avischina a 700 tonnas reservas d'aur.
La Germania discuta almain publicamain davart monetarisar ina part da ses effect d'aur baintant pli grond.
Quai na cumprova nagina superiuritad economic-politica d'in pajais.
Ma il contrast è remartgabel.
L'emprima è:
Productivitad.
Fabricas.
Innovaziun.
Interpresas.
Infrastructura.
Investiziuns.
La secunda:
Reservas.
Diversificaziun dals risicos.
Liquiditad.
Assicuranza.
Valurs da facultad strategicas.
Ina economia publica duvra omaduas.
Be da reservas na po nagin viver permanentamain.
Ma ina economia senza reservas daventa vulnerabla en crisas.
Blers carstgauns considereschan lur facultad bunamain exclusivamain sut la dumonda:
Acziuns.
Immobiglias.
Obligaziuns.
Interpresas.
Quai è cumplettamain legitim.
Ma ina secunda dumonda è tuttina impurtanta:
Sche ina economia publica deblescha?
Sche ina valuta perda forza d'acquist?
Sche debiturs survegnan problems?
Sche risicos geopolitics creschan?
Gist perquai tegnan las bancas centralas reservas.
E gist perquai po la diversificaziun er esser sennplaina per facultads privatas.
Ina obligaziun dal stadi è:
ina pretensiun envers in stadi.
In credit bancar:
ina pretensiun envers ina banca.
Ina obligaziun d'interpresa:
ina pretensiun envers ina interpresa.
L'aur fisic è:
Quai na fa l'aur betg automaticamain meglier.
L'aur na paja nagins tschains.
Ses pretsch flitga.
L'arcunament custa daners.
Ma sia structura da risico è ina autra.
E gist perquai cumpra la banca centrala sco la Polonia actualmain aur.
Ma:
Pertge che la Polonia decida gist sapientivamain:
Nus vulain dapli da quai.
La Germania posseda bunamain il quindubbel.
E simultanamain cumpara en quest pajais la dumonda:
Ins po dispitar davart quai.
Ins duess schizunt far quai.
Ma ins na duess betg smemblidar ina chaussa:
Ina reserva posseda sia pli gronda valur strategica savens gist lura,
Il svilup industrial dals davos diesch onns mussa, quant svelt che pesas economicas pon sa spustar.
Forsi n'è quai gist nagin argument per stimar damain las reservas.
Ma:
Restai previsivs
Voss Helge Peter Ippensen
