Srebro przebija 103 USD: Historyczne ATH – Czy to moment GameStop dla metali szlachetnych?

Wystarczy rzut oka na ekrany handlowe, aby zrozumieć: stary porządek świata na rynkach surowcowych to już przeszłość. To, co jeszcze kilka miesięcy temu uznawano za optymistyczne, dziś rano stało się rzeczywistością. Cena srebra nie tylko zmiażdżyła magiczną barierę 100 dolarów, ale obecnie notowana jest na historycznym poziomie (ATH) wynoszącym 103,30 USD.

Dla inwestorów europejskich, przy kursie wymiany 1,18, oznacza to również nastroje rekordowe: uncja trojańska kosztuje obecnie 87,36 euro. Jednak podczas gdy pierwsi inwestorzy otwierają szampana, nowicjusze słusznie zadają sobie pytanie: Czy pociąg już odjechał? Czy może właśnie jesteśmy świadkami sygnału do startu nowej wyceny, napędzanej przez idealną burzę głodu przemysłowego i spekulacyjnego szału?

Fakty: Dlaczego 103 dolary mogą być dopiero początkiem

Wzrost powyżej 103 USD to nie tylko czysta spekulacja, lecz wynik fundamentalnych nierównowag, o których wspominaliśmy na blogu Spargold już pod koniec 2025 roku. Rynek znajduje się w kleszczach, z których w krótkim terminie nie ma wyjścia.

1. Deficyt strukturalny

Srebro już dawno przestało być czystym metalem szlachetnym. To „krew” nowoczesnej technologii. Czy to w fotowoltaice, infrastrukturze AI, czy elektromobilności – bez srebra świat staje w miejscu. Silver Institute raportuje obecnie, piąty rok z rzędu, potężny deficyt podaży. Zapasy na giełdach COMEX i LBMA spadły do krytycznie niskich poziomów. Przemysł wchłania wszystko, co jest dostępne, co dodatkowo potęgują obowiązujące od 1 stycznia chińskie ograniczenia eksportowe.

2. Nuelastyczność kopalń

Kluczowy czynnik, który wielu pomija: produkcja kopalniana jest nieelastyczna. Nawet przy cenie 103 USD operatorzy kopalń nie mogą po prostu przełączyć włącznika i wydobywać więcej. Uruchomienie nowych kopalń zajmuje średnio od 10 do 15 lat. Oznacza to, że podaż przez lata nie będzie w stanie zareagować na eksplodujący popyt. Wchodzimy w klasyczną lukę podażową.

GameStop 2.0? „Silver Squeeze” inwestorów detalicznych

Oprócz danych fundamentalnych, ogromną rolę odgrywa obecnie czynnik psychologiczny: powrót inwestorów detalicznych. Pamiętają Państwo hype na „GameStop (GME)”? Analitycy obserwują obecnie podobne zjawisko na srebrze, ale z jedną kluczową różnicą.

Na forach takich jak Reddit (WallStreetBets) oraz na platformach społecznościowych srebro jest obecnie celebrowane jako ostateczne aktywo „anty-systemowe”. Narracja: kupując fizyczne srebro, zmusza się duże banki, które przez lata stawiały na spadki cen (short), do kapitulacji. I to działa:

„W przeciwieństwie do akcji takich jak GameStop, które były fundamentalnie wątpliwe, srebro posiada realną, niezbędną wartość. 'Squeeze' uderza tutaj w rynek, który i tak jest już wyczyszczony z zapasów”.

Presja zakupowa ze strony inwestorów indywidualnych, którzy traktują sztabki i monety srebra jako „meme stock z fundamentami”, zaskoczyła dealerów. Mennice ledwo nadążają z produkcją.

Prognoza: Czy zakup przy 87 euro jeszcze się opłaca?

Oczywiście przy rekordach wszech czasów należy zachować ostrożność. Korekty po tak gwałtownym wzroście są normalne i zdrowe. Jednak trend długoterminowy pozostaje nienaruszony. Porównując stosunek złota do srebra (Gold-Silver Ratio, obecnie ok. 1:48 przy cenie złota bliskiej 5 000 USD), srebro historycznie wciąż jest atrakcyjnie wyceniane w porównaniu do swojego większego brata, złota.

• Krótkoterminowo: Wysoka zmienność. Cofnięcia do poziomu 90-95 USD są możliwe i powinny być postrzegane jako okazja do zakupu.
• Średnioterminowo (2026): Analitycy z Goldman Sachs i Yardeni Research, którzy już wcześniej byli ekstremalnie byczo nastawieni do złota, dostosowują swoje modele. Cele cenowe na poziomie 120 do 150 USD do końca 2026 roku nie są już w kręgach eksperckich uznawane za utopię.

Podsumowanie: Wartości fizyczne zamiast papierowych obietnic

Niezależnie od tego, czy napędza go konieczność przemysłowa, czy hype społeczności „Silverback”: srebro wyemancypowało się jako klasa aktywów. W czasach, gdy moce wydobywcze kopalń stoją w miejscu, a popyt eksploduje, posiadanie fizycznego metalu jest jedyną prawdziwą ochroną przed przerwami w dostawach.

Nie dajcie się prowadzić przez FOMO (Fear Of Missing Out), lecz inwestujcie strategicznie. Wykorzystujcie korekty. A przede wszystkim: kupujcie realną własność, a nie certyfikaty.

Dzięki aplikacji Spargold zyskują Państwo dostęp do fizycznego srebra – bezpiecznie przechowywanego i zbywalnego w dowolnym momencie. Właśnie teraz, gdy rynek staje się ciasny, wiarygodny partner jest ważniejszy niż kiedykolwiek. Uzupełnijcie Państwo sensownie swój portfel i weźcie udział w być może najbardziej ekscytującym rajdzie surowcowym tej dekady.

Z życzeniami dalekowzroczności,

Nils Gregersen