Dług publiczny USA przekracza barierę 40 bilionów dolarów: Co to oznacza dla inwestorów

Historyczne uderzenie wstrząsa światowymi rynkami finansowymi: zadłużenie państwowe USA oficjalnie przekroczyło niewyobrażalną barierę 40 bilionów dolarów (40 000 000 000 000 USD). To, co dla wielu inwestorów może brzmieć jak abstrakcyjna liczba, ma realny i bezpośredni wpływ na nasze pieniądze, stopy procentowe oraz stabilność globalnego systemu finansowego.

Gorzka rzeczywistość progu 40 bilionów dolarów

Tempo, w jakim USA zaciągają nowe długi, przybrało bezprecedensową skalę. W ciągu zaledwie około dziesięciu lat całkowite zadłużenie wzrosło ponad dwukrotnie z poziomu 19,4 biliona USD. Tylko od stycznia 2022 roku góra długu urosła o kolejne 10 bilionów dolarów. Rozwój ten niesie ze sobą drastyczne konsekwencje:

• Eksplodujące koszty odsetek: Znacznie wyższy poziom stóp procentowych, który nastąpił po zakończeniu ery zerowych stóp, obciąża budżet USA w ogromnym stopniu. Roczne wydatki na odsetki wynoszą obecnie niewyobrażalne 1,2 do 1,4 biliona USD. Tym samym obsługa długu przewyższa już tak potężne bloki wydatków, jak amerykański program Medicare.
• Pułapka procentu składanego się zatrzaskuje: Ogromna część codziennego nowego zadłużenia nie płynie już od dawna w przyszłościowe inwestycje czy infrastrukturę. Zamiast tego zaciągane są nowe środki tylko po to, by spłacić należne odsetki od istniejących starych długów.

Hamulec bezpieczeństwa: Dlaczego sekretarz skarbu USA Scott Bessent interweniuje

Sytuacja na rynkach obligacji zaostrzyła się ostatnio dramatycznie. Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA – w szczególności kluczowych 30-letnich Treasuries – wzrosły do poziomów powyżej 5,2 do 5,3 %. Są to najwyższe wartości, jakich nie widziano od 2007 roku.

Aby zapobiec całkowitej utracie kontroli, sekretarz skarbu USA Scott Bessent poczuł się zmuszony do drastycznych interwencji. Masowo rozszerzył on państwowy program skupu obligacji ("Treasury Buybacks"):

• Podwojenie wolumenów: Skup papierów 10- do 30-letnich został podniesiony do wolumenu co najmniej 4 miliardów USD na transakcję.
• Duration Relief (zarządzanie terminami zapadalności): Ministerstwo Finansów celowo skupuje starsze, mniej płynne obligacje długoterminowe i refinansuje je głównie poprzez papiery krótkoterminowe, tzw. T-Bills.
• Działanie: Działania te mają na celu sztuczne wykreowanie popytu na długim końcu krzywej dochodowości i obniżenie rentowności – i to bez konieczności formalnego dodruku pieniądza przez amerykański bank centralny (Fed) w ramach luzowania ilościowego (Quantitative Easing).

Rosnący niepokój na rynkach finansowych

Mimo interwencji Ministerstwa Finansów rynki pozostają nerwowe. Inwestorzy i zagraniczne banki centralne domagają się coraz wyższych premii za ryzyko (premii terminowych), aby w ogóle chcieć przejmować gigantyczne ilości nowo emitowanych obligacji skarbowych USA. Jednocześnie politykom brakuje dyscypliny budżetowej: ani niepopularne podwyżki podatków, ani cięcia w wydatkach socjalnych i emerytalnych nie są politycznie możliwe do przeforsowania, przez co deficyt strukturalny pozostaje ekstremalnie wysoki.

Konsekwencją jest odczuwalna ucieczka w twarde waluty i aktywa rzeczowe. Fakt, że państwo musi obecnie samo występować jako nabywca własnego długu, jest interpretowany jako jasny sygnał długoterminowej dewaluacji waluty (Debasement Trade) i masowo napędza takie aktywa jak złoto czy Bitcoin.

Co to oznacza dla Państwa jako inwestorów?

Rozwój sytuacji w USA ma bezpośredni wpływ na naszą codzienność finansową w Europie:

Grupa docelowa	Istotne skutki i ryzyka
Kredytobiorcy	Wysokie rentowności obligacji skarbowych USA pełnią rolę globalnej kotwicy stóp procentowych. Jeśli wzrosną one na stałe, odczuwalnie podrożeją również w naszym kraju finansowania nieruchomości, kredyty dla przedsiębiorstw i klasyczne kredyty konsumenckie.
Inwestorzy (akcje)	Rosnące rentowności „bezyzykownych” obligacji skarbowych wywierają silną presję wycenową, szczególnie na wysoko wyceniane akcje wzrostowe i technologiczne. Z kolei aktywa rzeczowe, takie jak surowce i metale szlachetne, zyskują na obawach o dewaluację.
Oszczędzający i inwestorzy obligacyjni	Co prawda na lokatach terminowych, kontach oszczędnościowych i obligacjach znów pojawiają się atrakcyjniejsze nominalne stopy procentowe. Jednak straty kursowe istniejących obligacji w przypadku wzrostu stóp oraz realna dewaluacja spowodowana utrzymującą się inflacją często prowadzą do tego, że ostateczna realna rentowność pozostaje marna.

Podsumowanie: Fizyczna ochrona majątku staje się obowiązkiem

Gdy państwa zaczynają skupować własne, gigantyczne góry długów, aby utrzymać system w działaniu, u inwestorów powinny zapalić się czerwone lampki. Dalsza dewaluacja pieniądza papierowego sprawia, że prawdziwe, fizyczne aktywa rzeczowe stają się niezbędnym, fundamentalnym elementem portfela.

Właśnie tutaj metale szlachetne wchodzą do gry jako opoka w czasie sztormu. Czy chcą Państwo chronić swój majątek przed globalnym wirem zadłużenia i pełzającą inflacją? Aplikacja Spargold App oferuje Państwu idealne rozwiązanie. Zabezpiecz fizyczne złoto i srebro w prosty sposób za pomocą smartfona – 100 % przejrzyście, absolutnie bezpiecznie i z możliwością elastycznego handlu w dowolnym momencie. Zadbaj o przyszłość już dziś, zanim pieniądz papierowy straci jutro na sile nabywczej.

Proszę zachować dalekowzroczność

Państwa Nils Gregersen