Decyzja EBC w sprawie stóp procentowych w październiku: Co inwestorzy w złoto muszą teraz wiedzieć
4 października 2026
Gotowy na wypróbowanie Spargold?
Inwestuj w prosty sposób w fizyczne metale szlachetne.
Inwestuj w prosty sposób w fizyczne metale szlachetne.
29 października 2026 r. Europejski Bank Centralny podejmie kolejną decyzję w sprawie stóp procentowych — a dla inwestorów myślących o złocie w euro, ta decyzja EBC jest co najmniej tak samo ważna, jak każda decyzja Fed. Wynika to z faktu, że cena złota w euro zależy bezpośrednio od kursu walutowego: silniejsze euro dzięki wyższym stopom procentowym EBC obniża cenę złota w EUR, natomiast słabsze euro spowodowane pauzą w podwyżkach stóp ją podnosi. EBC ostatnio podniósł stopę depozytową we wrześniu do 2,50 procent — inflacja w strefie euro wynosi 3,2 procent, wyraźnie powyżej celu dwóch procent.
Dziesiątego września 2026 r. EBC ponownie podniósł wszystkie trzy podstawowe stopy procentowe o 0,25 punktu procentowego. Stopa depozytowa wynosi od tego czasu 2,50 procent, stopa podstawowych operacji refinansujących 2,65 procent, a stopa kredytu w banku centralnym 2,90 procent. EBC podąża tym samym kursem, który jest podobny do kursu Fed: uporczywa inflacja, która mimo wcześniejszych podwyżek pozostaje powyżej celu, zmusza do kontynuacji cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.
Inflacja w strefie euro w sierpniu 2026 r. wyniosła według ostatecznych danych 3,2 procent (wskaźnik headline), a inflacja bazowa bez energii i żywności 2,4 procent. Cel EBC wynosi 2,0 procent — luka wynosi zatem wciąż ponad jeden punkt procentowy. Własna prognoza EBC przewiduje średnioroczną inflację w 2026 r. na poziomie 3,0 procent, a wzrost gospodarczy w strefie euro szacowany jest na zaledwie 0,9 procent. Stagflacja — wysoki poziom cen przy niskim wzroście — to scenariusz, w którym banki centralne mają najmniejsze pole manewru.
Złoto jest przedmiotem obrotu na całym świecie w dolarach amerykańskich — ale każdy, kto kupuje lub sprzedaje złoto w Niemczech, myśli w kategoriach euro. Dlatego kurs wymiany EUR/USD ma kluczowe znaczenie. Mechanizm:
Dla nabywców złota w EUR pauza EBC jest zatem tendencją pozytywną, a kolejna podwyżka raczej neutralną do lekko negatywnej — w zależności od tego, jak silnie zareaguje euro. Cena złota w USD podąża za własną logiką, napędzaną przez Fed i globalny sentyment do ryzyka.
Kwestia tego, czy EBC 29 października ponownie podniesie stopy, czy też zrobi pauzę, pozostaje otwarta. Dane dostarczają argumentów dla obu stron:
Decyzja w sprawie stóp procentowych zostanie ogłoszona 29 października o godzinie 14:15 czasu środkowoeuropejskiego (CET), a konferencja prasowa z udziałem prezes EBC Christine Lagarde rozpocznie się o 14:45. Konferencje prasowe są często ważniejsze niż sama decyzja — komunikacja dotycząca przyszłych kroków porusza rynki silniej niż to, co zostało już oczekiwane.
Krótkoterminowo: 29 października to dzień zmienności. Kurs EUR/USD może po decyzji EBC szybko zmienić się o jeden do dwóch procent — co przekłada się bezpośrednio na cenę złota w EUR. Każdy, kto kupuje lub sprzedaje w tygodniu wokół decyzji, powinien to uwzględnić.
Średnioterminowo: Dla inwestorów długoterminowych korzystających z planów oszczędnościowych w złocie, pojedyncza decyzja EBC jest mniej istotna niż nadrzędny trend. Dopóki inflacja w strefie euro pozostaje powyżej celu EBC, a wzrost gospodarczy jest słaby, strukturalny argument za złotem jako ochroną siły nabywczej pozostaje aktualny.
O związku między stopami procentowymi a złotem: Spadek inflacji w USA: Cena złota rozpoczyna październik od wzrostów. O długoterminowej perspektywie ceny złota: Prognozy banków dla ceny złota: Dlaczego eksperci pozostają optymistami mimo korekty.
Kolejna decyzja EBC w sprawie stóp procentowych odbędzie się 29 października 2026 r. Ogłoszenie nastąpi o godzinie 14:15 CET, a konferencja prasowa rozpocznie się o 14:45 CET.
Od szesnastego września 2026 r. stopa depozytowa EBC wynosi 2,50 procent, stopa podstawowych operacji refinansujących 2,65 procent, a stopa kredytu w banku centralnym 2,90 procent. EBC od 2022 roku dokonał szeregu podwyżek stóp procentowych w celu walki z inflacją.
Złoto jest przedmiotem obrotu w dolarach amerykańskich. Cena złota w EUR jest zatem wynikiem ceny złota w USD i kursu EUR/USD. Decyzje EBC w sprawie stóp procentowych bezpośrednio wpływają na kurs euro — a tym samym na cenę, jaką inwestorzy w Niemczech płacą za uncję złota. Silniejszy EBC oznacza zazwyczaj tańsze złoto w euro, słabszy EBC — droższe.
Na obecną chwilę pozostaje to kwestią otwartą. Inflacja na poziomie 3,2 procent znajduje się powyżej celu — co przemawia za podwyżką. Słaby wzrost gospodarczy w strefie euro poniżej jednego procenta oraz stagnacja w pierwszym kwartale 2026 r. przemawiają przeciwko niej. Konferencja prasowa EBC 29 października pokaże, jak bank ocenia równowagę między walką z inflacją a ryzykiem dla wzrostu.
Ten artykuł służy wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. Inwestycje w metale szlachetne wiążą się z ryzykiem. Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych należy skonsultować się z niezależnym doradcą finansowym.