Għaliex tixtri d-deheb? Vantaġġi u żvantaġġi tal-investiment fid-deheb
Għaliex tixtri d-deheb? Jekk l-investiment fid-deheb jaqbillekx jiddependi mir-rwol li l-metall għandu jkollu fil-portafoll tiegħek. Id-deheb ma jħallas l-ebda imgħax u jvarja b'mod notevoli, iżda ma jiddependi minn l-ebda debitur u jiġi nnegozjat madwar id-dinja. Din il-paġna tippreżenta l-argumenti ewlenin favur u kontra – bil-perjodi ta' żmien u s-sorsi. Il-prestazzjoni tal-passat mhix garanzija għall-futur.
Id-deheb iżomm is-saħħa tal-akkwist?
L-iktar argument importanti favur id-deheb huwa ż-żamma fit-tul tas-saħħa tal-akkwist. B'differenza mill-flus, id-deheb ma jistax jinħoloq kif wieħed jixtieq. Skont kalkoli tal-World Gold Council, il-prezz tad-deheb f'dollari Amerikani żdied b'medja ta' madwar 8% fis-sena mit-tmiem tal-gold standard fl-1971 sal-aħħar tal-2024.
Skont l-istess analiżi, fis-snin meta l-inflazzjoni Amerikana kienet bejn 2% u 5%, id-deheb ukoll żdied b'medja ta' madwar 8%. Madankollu, dawn il-medji jaħbu perjodi twal li fihom id-deheb tilef valur f'termini reali. Min xtara fil-mument ħażin xi drabi kellu jistenna għexieren ta' snin. Il-prestazzjoni tal-passat mhix garanzija għall-futur.
L-ebda riskju tal-kontroparti – xi jfisser dan?
Virga tad-deheb mhix wegħda ta' ħlas. Bond jiddependi mid-debitur li jħallas, sehem mis-suċċess tal-kumpanija, depożitu bankarju mill-bank. Id-deheb fiżiku, għall-kuntrarju, m'għandux emittent li jista' jfalli. Għalhekk il-World Gold Council jiddeskrivi d-deheb bħala assi mingħajr riskju ta' kreditu.
Dan japplika biss għas-sjieda fiżika, madankollu. B'ċertifikati jew b'exchange-traded notes, normalment ikollok pretensjoni kontra emittent, mhux il-metall innifsu. Jekk id-deheb fiżiku tiegħek jinħażen minn terza persuna, l-importanti huwa li l-vireg ikunu allokati lilek legalment u jinżammu separati mill-assi proprji tal-kustodju.
Għaliex il-banek ċentrali jixtru d-deheb?
Il-banek ċentrali jżommu d-deheb bħala parti mir-riżervi tal-valuta tagħhom għax ma jiddependi minn l-ebda stat ieħor. Skont il-World Gold Council, fit-tielet kwart tal-2026 xtraw 321.2 tunnellata netti. Minn Jannar sa Settembru 2026 iċ-ċifra kienet ta' 675 tunnellata, 6% aktar milli fl-istess perjodu tas-sena ta' qabel.
Parti minn dan biss tiġi rrappurtata uffiċjalment: fit-tielet kwart, madwar 63% tax-xiri baqa' mhux attribwit. L-akbar xerrejja rrappurtati kienu l-People’s Bank of China b'63 tunnellata u l-Bank Nazzjonali tal-Polonja b'40 tunnellata. Skont il-World Gold Council, fl-għaxar snin sal-2024 il-banek ċentrali kienu responsabbli għal madwar 21% tad-domanda netta.
Din id-domanda tappoġġja s-suq, iżda mhix garanzija. Il-banek ċentrali jistgħu jnaqqsu x-xiri tagħhom jew saħansitra jbigħu fi kwalunkwe ħin.
Kif ġab ruħu d-deheb fil-kriżijiet?
Id-deheb jitqies bħala kenn sigur. Hemm evidenza għal dan, iżda mhux regola mingħajr eċċezzjonijiet. Matul il-kriżi finanzjarja globali, il-prezz tad-deheb f'dollari Amerikani żdied b'21% minn Diċembru 2007 sa Frar 2009, filwaqt li l-ishma niżlu ħafna madwar id-dinja. Skont il-World Gold Council, id-deheb kien ukoll f'territorju pożittiv matul it-tnaqqis tas-swieq tal-ishma tal-2020 u tal-2022.
Il-World Gold Council juri wkoll li l-korrelazzjoni bejn id-deheb u l-ishma għandha t-tendenza ssir negattiva waqt waqgħat partikolarment qawwija tas-suq. Għalhekk id-deheb jista' jistabbilizza portafoll f'fażijiet bħal dawn. Iżda mhuwiex immuni mit-tnaqqis: f'bejgħ akut, id-deheb jinbiegħ ukoll, pereżempju meta l-investituri jkollhom bżonn likwidità.
Il-prezz tad-deheb huwa bużżieqa?
Wara żidiet qawwija, il-mistoqsija dwar bużżieqa fil-prezz tad-deheb toħroġ regolarment. Ma tistax titwieġeb b'mod serju, għax ħadd ma jaf il-prezz “it-tajjeb” tad-deheb. L-istorja turi, madankollu, kemm jistgħu jkunu fondi l-waqgħat.
Fl-1980 il-prezz medju tad-deheb kien $615 kull uqija; fl-1999 kien biss $279 – waqgħa fil-medji annwali ta' madwar 55% fuq kważi għoxrin sena. L-2026 kienet ukoll volatili: fl-aħħar ta' Jannar id-deheb laħaq l-ogħla livell rekord ta' $5,589.38; fl-4 ta' Novembru 2026 il-prezz kien madwar $4,061, aktar minn 27% inqas.
Fit-tul, id-deheb ivarja b'medja ta' madwar 16% fis-sena (volatilità annwalizzata, analiżi ta' BullionVault fuq sitt deċennji). Min jixtri d-deheb għandu jkun kapaċi jiflaħ għal tnaqqis ta' dan id-daqs.
L-ebda imgħax, iżda spejjeż
Id-deheb ma jipproduċi l-ebda dħul regolari: l-ebda imgħax, l-ebda dividendi, l-ebda kera. L-uniku redditu huwa żieda possibbli fil-prezz. Meta r-rati tal-imgħax jogħlew, iż-żamma tad-deheb issir inqas attraenti meta mqabbla ma' investimenti li jħallsu l-imgħax.
Imbagħad hemm l-ispejjeż: il-primjum fuq il-valur tal-metall pur, id-differenza bejn il-prezz tax-xiri u tal-bejgħ, u l-ħażna u l-assigurazzjoni. Fil-Ġermanja, id-deheb jingħata trattament favorevoli fit-taxxa. Skont il-§ 25c UStG (Att Ġermaniż dwar il-VAT), id-deheb ta' investiment huwa eżenti mill-VAT. Dan ikopri vireg b'purità ta' mill-inqas 995/1000 u muniti ta' mill-inqas 900/1000 li ġew minjati wara l-1800 u huma jew kienu valuta legali.
Skont il-§ 23 EStG (Att Ġermaniż dwar it-Taxxa fuq id-Dħul), il-qligħ minn bejgħ huwa ħieles mit-taxxa fil-Ġermanja jekk jgħaddi aktar minn sena bejn ix-xiri u l-bejgħ. F'dak il-perjodu, il-qligħ jibqa' ħieles mit-taxxa sakemm il-qligħ kollu minn bejgħ privat fis-sena kalendarja jkun inqas minn €1,000.
Vantaġġi u żvantaġġi f'daqqa t'għajn
Jekk id-deheb jaqbillekx jiddependi mill-orizzont tal-investiment u mill-aptit tiegħek għar-riskju. Din il-paġna ma tissostitwixxix parir dwar investiment.
- Favur: bis-sjieda fiżika, l-ebda riskju ta' inadempjenza ta' debitur
- Favur: negozjabbli u rikonoxxut madwar id-dinja
- Favur: spiss stabilizzanti fil-kriżijiet tal-passat
- Favur: fil-Ġermanja eżenti mill-VAT u ħieles mit-taxxa fuq id-dħul wara sena
- Kontra: l-ebda imgħax jew dividendi
- Kontra: varjazzjonijiet sinifikanti u perjodi twal ta' telf possibbli
- Kontra: spejjeż għall-primjum, id-differenza fil-prezz, il-ħażna u l-assigurazzjoni
