48 valandų karas prieš auksą ir sidabrą: manipuliacija ties praraja?

48 valandų žudynės: kai popierinės vertės iškraipo realybę

Tai, kas 2026 m. sausio 29 d., ketvirtadienį, prasidėjo kaip staigus kainų krytis („flash-crash“), iki penktadienio prekybos pabaigos virto tikru naikinimo žygiu prieš tauriųjų metalų kainas. Nors rinkos stebėtojai iš pradžių kalbėjo tik apie korekciją, sausi skaičiai rodo koordinuotą veiksmą: per mažiau nei 48 valandas sidabro kaina nukrito nuo daugiau nei 120 USD iki 73,30 USD žemumų – tai precedento neturintis, beveik 40 % siekiantis vertės praradimas. Auksas per tą patį laikotarpį prarado apie 16 %, nukrisdamas nuo 5 602 USD iki 4 694 USD.

Ypač svarbu tai, kad šis nuosmukis įvyko fizinio trūkumo ir didžiausios geopolitinės įtampos fone. Tai buvo kova „popierius prieš metalą“, kurioje skolintų vertybinių popierių pardavėjų (angl. short-sellers) finansinė galia trumpam nugalėjo pasiūlos ir paklausos dėsnius.

Atakos kronika: nuo ketvirtadienio iki penktadienio

Viskas prasidėjo sausio 29 d. su 30 minučių trukusia pardavimo banga Niujorke. Be jokių fundamentalių naujienų į rinką buvo išmesti milžiniški kiekiai „popierinio aukso“ ir „popierinio sidabro“. Nors ketvirtadienio rytą kainos iš pradžių stabilizavosi, po to, kai Donald Trump nominavo Kevin Warsh naujuoju FED vadovu, sekė antroji, kur kas agresyvesnė banga.

Tai atrodė kaip apskaičiuoti spąstai: savaitės pradžioje Trump dar užsiminė apie silpną dolerį, kas kėlė kainas. „Kietosios linijos“ šalininko Warsh paskyrimas tapo signalu „short-sellers“ armadai užtvindyti rinkas svertiniais kontraktais. Tikslas: aktyvuoti „stop-loss“ pavedimus ir išprovokuoti priverstinį į fizinį turtą orientuotų investuotojų likvidavimą.

Kaip „sidabras vaiduoklis“ nustato kainą

Norint suprasti šį kainų kritimą, reikia žinoti: „spot“ kainos nustatomos išvestinių priemonių biržose (angl. futures), o ne pas vietinį prekiautoją.

• 10:1 svertas: didieji žaidėjai, turėdami 1 milijono USD užstatą, gali „parduoti“ apie 100 000 uncijų sidabro, kurio jie net neturi.
• Begalinė pasiūla: kadangi nereikia pristatyti fizinio metalo, popierinių kontraktų pasiūla teoriškai yra begalinė.
• Margin-Squeeze: lygiagrečiai JAV ir Kinijos biržose buvo drastiškai padidinti maržos reikalavimai (užstatai). Tai privertė daugelį „long“ pozicijų investuotojų parduoti savo pozicijas pačiame žemiausiame taške, nes jie negalėjo įnešti šviežio kapitalo.

Pasaulinis kainų skirtumas 2026-01-30, penktadienį (uždarymo kainos)

Atsiskyrimas: dvi rinkos, dvi tiesos

Šiuo metu stebime visiško atsiskyrimo fenomeną. Nors popierinės kainos Niujorke per „short“ atakas buvo numuštos žemyn, siekiant palaikyti JAV dolerį kaip „saugų prieglobstį“, fizinė rinka Azijoje ir tarp galutinių vartotojų reaguoja visiškai kitaip. Jau savaitgalį po krahos fiziniai pirkimai gerokai viršijo atpirkimus. Indijoje ir Kinijoje mokamos premijos (antkainiai), kurios yra kur kas didesnės nei COMEX kotiruotės. Bandymas sukelti rinkos krahą netgi iš naujo paskatino fizinę paklausą, nes protingi investuotojai naudojasi „akcijinėmis kainomis“.

Išvada: kodėl fizinė nuosavybė dabar svarbesnė nei bet kada anksčiau

Šis epizodas skaudžiai parodo, kad „spot“ kaina dažnai yra tik iliuzija, kurią kontroliuoja bankai ir algoritmai. Tačiau popieriaus negalima panaudoti elektromobilių gamyboje, fotovoltinėse sistemose ar DI lustuose. Fizinis sidabro trūkumas išlieka.

Neleiskite, kad trumpalaikės manipuliacijos popierine prekyba jus sutrikdytų. Kai pasitikėjimas per daug įsiskolinusiomis institucijomis mažėja, svarbu tik tai, ką laikote savo rankose. Naudodamiesi Spargold App, jūs užsitikrinate tikrą, fizinį metalą, kuris atlaiko šias „popierines audras“. Pasinaudokite dirbtinai nuspaustomis kainomis, kad papildytumėte savo portfelį realiomis vertybėmis, kol fizinis prieinamumas šiomis kainomis neišseko.

Išlikite įžvalgūs,

Jūsų Nils Gregersen