Kodėl praėjusią savaitę taip stipriai krito sidabro kaina?

Kodėl praėjusią savaitę taip stipriai krito sidabro kaina?

Praėjusią savaitę sidabro kaina pastebimai sumažėjo – ir ne dėl vieno konkretaus „trigerio“, o dėl palūkanų normų, dolerio kurso ir ekonominių signalų derinio, kuris tauriesiems metalams dažnai veikia kaip stiprintuvas.

1) Svarbiausias veiksnys: JAV palūkanų normų kilimas, stipresnis doleris – tai spaudžia sidabrą

Taurieji metalai neduoda einamųjų palūkanų. Kai JAV obligacijų rinkos pajamingumas kyla, o JAV doleris tuo pačiu metu stiprėja, sidabro turėjimas daugeliui rinkos dalyvių tampa mažiau patrauklus. Būtent ši aplinka savaitės pabaigoje gerokai sustiprėjo, kai stiprūs JAV darbo rinkos duomenys vėl pakurstė lūkesčius, kad „palūkanų normos ilgiau išliks aukštos“.

Dėl to įvyko platus aukso ir sidabro kainų nuosmukis. Remiantis Wall Street Journal, Comex sidabro kaina per savaitę iki 2026 m. birželio 5 d., penktadienio, nukrito apie 8,82 % iki 68,943 JAV dolerio už unciją – tai vienas didžiausių savaitinių nuosmukių nuo 2026 m. kovo mėn.

2) Pelno fiksavimas po stipraus kilimo: „per toli, per greitai“

Ankstesniais mėnesiais sidabro kaina stipriai kilo ir, nepaisant nuosmukio, metinis pokytis išliko teigiamas. Tokiais etapais užtenka „vanagiškų“ (angl. hawkish) signalų (aukštos palūkanų normos, stiprus doleris), kad būtų išprovokuoti automatizuoti pardavimai, pelno fiksavimas ir grandininė reakcija – ypač tokioje lakioje rinkoje kaip sidabro. Tai, kad po stiprių judesių sidabras gali koreguotis ypač greitai, rodo ir rinkos ataskaitos bei kainų eilutės, aiškiai fiksuojančios birželio 5 d. nuosmukį.

3) Sidabras taip pat yra pramoninis metalas – Kinijos signalai irgi svarbūs

Priešingai nei auksas, sidabras labiau priklauso nuo pramonės. Kai ekonominės perspektyvos tampa neaiškios, sidabras dažnai „baudžiamas“ dvigubai: kaip taurusis metalas per palūkanų normas ir kaip pramoninis metalas per susirūpinimą dėl augimo. Naujas signalas atėjo iš Kinijos: oficialus apdirbamosios pramonės pirkimų vadybininkų indeksas (PMI) gegužės mėnesį siekė 50,0 punkto, t. y. ties augimo ir susitraukimo riba (−0,3 punkto, lyginant su ankstesniu mėnesiu). Tai nėra krizės signalas, tačiau nervingoje rinkos fazėje net ir „mažesnės dinamikos“ pakanka papildomam atsargumui.

4) Kainos kritimas skaičiais (savaitė iki 2026 m. birželio 5 d.)

Geriau suprasti situaciją padeda žvilgsnis į konkrečius savaitės rodiklius:

Svarbu: Spot, CFD ir ateities sandorių (angl. futures) kotiruotės gali šiek tiek skirtis (dėl laiko, prekybos vietos, kontrakto), tačiau judėjimo kryptis ir dinamika buvo vienareikšmiška.

Ką tai reiškia investuotojams?

Tokio masto savaitinis nuosmukis atrodo dramatiškai, tačiau sidabrui tai nėra neįprasta, kai pasikeičia palūkanų normų ir dolerio impulsai. Svarbiausia yra ne atskira žvakė grafike, o už jos slypintis mechanizmas: kylantis pajamingumas ir stipresnis doleris istoriškai dažnai yra nepalankūs tauriesiems metalams, o sidabro atveju prisideda ir pramoninis veiksnys.

Ilgalaikiams pirkėjams tai dažniausiai yra tiesiog rinkos prigimties (laki, greita) priminimas, o ne automatinis signalas „gerai“ ar „blogai“. Todėl tie, kurie domisi sidabru, visada turėtų stebėti palūkanų normų ir dolerio duomenis bei svarbius ekonominius rodiklius – ypač skelbiamus svarbius JAV darbo rinkos duomenis.

Išlikite įžvalgūs

Jūsų Helge Peter Ippensen