Aukso kaina pasiekė naujas istorines aukštumas: kokios to priežastys?

Aukso kaina pasižymėjo išskirtiniu augimu ir balandžio mėnesį pasiekė naujas istorines aukštumas (ATH) – 2 376,20 USD arba 2 214,86 EUR. Pažvelkime atidžiau, kodėl aukso kaina šiuo metu kyla ir kokios yra ateities prognozės.

1. Aukso kainos raida

Prieš nagrinėdami dabartinio aukso kainos kilimo priežastis, apžvelkime aukso rezultatus 2023 ir 2024 metais.

2023 m. sausio 1 d. pradinė aukso kaina buvo 1 823,86 USD, o aukščiausias 2023 m. pasiektas kursas – 2 077,34 USD. Tačiau metų pabaigoje sidabro kaina siekė 2 062,90 USD. 2023 m. aukso kainos prieaugis sudarė 13,11 %.

2024 m. auksas pradėjo kainuodamas 2 062,90 USD už unciją ir nuo to laiko nuosekliai brango. Balandžio mėnesį auksas šoktelėjo iki naujų istorinių aukštumų – 29,11 USD, ir tai yra 7 JAV doleriais daugiau už ankstesnę žemiausią 2 376,20 JAV dolerių ribą 2024 metais. Dabartinis aukso kainos prieaugis euro zonoje siekia 16,4 %. Taigi auksas aplenkė svarbius akcijų indeksus, įskaitant EURO STOXX 50 (11 % pliusas), S&P 500 (8,8 % pliusas) ir NASDAQ 100 (9 % pliusas). Tai labai stiprus rezultatas tokiam konservatyviam ir stabiliam turtui kaip auksas. Tačiau kokios yra šio spartaus kilimo priežastys ir ar tikėtinas tolesnis kainos didėjimas?

2. Pramoninė paklausa ir pritaikymas

Auksas, be kita ko, naudojamas juvelyrikos pramonėje, kaip investicinis turtas ir elektronikos pramonėje. 2022 m. pasaulinė aukso paklausa siekė 4 741 toną: 46 % paklausos sudarė juvelyrikos sektorius, 23 % buvo naudojama investiciniais tikslais, o 7 % – pramonėje.

Viena iš aukso panaudojimo sričių elektronikos pramonėje yra itin plonų vielų, skirtų mikroschemoms ir puslaidininkiams, gamyba. Šios vadinamosios aukso jungiamojo laido gijos yra vos kelių mikrometrų storio – plonesnės už žmogaus plauką. Iš maždaug 1 gramo aukso galima pagaminti daugiau nei 3 kilometrus tokio laido. Šie aukso laidai reikalingi, pavyzdžiui, televizorių, išmaniųjų telefonų, kompiuterių, medicinos prietaisų ir palydovų gamybai.

3. Geopolitinė įtampa ir ekonominis neapibrėžtumas

Šiuo metu vyksta daugybė regioninių konfliktų, kurie jau dabar veikia ekonomiką pasauliniu mastu ir gali toliau eskaluotis. Didžiausi konfliktai yra karas Ukrainoje ir konfliktas Artimuosiuose Rytuose, kuris šiuo metu sukelia problemų ir pasaulinėse tiekimo grandinėse. Tačiau artimiausioje ateityje realybe gali tapti ir kiti konfliktai Europoje ar Taivane. Ypač gali toliau eskaluotis Izraelio ir Irano konfliktas.

Geopolitinio neapibrėžtumo ir ekonominių sukrėtimų laikais investuotojai ieško saugaus prieglobsčio. Auksas nuo seno laikomas saugiu uostu, todėl tikėtinas tolesnis aukso kainos kilimas.

Be to, tikimasi, kad centriniai bankai netrukus pradės mažinti palūkanų normas. Tai, viena vertus, lemia didėjančią infliaciją, kita vertus – didesnį susidomėjimą tauriaisiais metalais, nes jie nemoka palūkanų, tačiau mažų palūkanų normų laikotarpiu laikomi gera investicija. Todėl investuotojai vis dažniau rinksis auksą kaip apsidraudimo priemonę nuo valiutos nuvertėjimo ir infliacijos.

Be to, JAV spausdins didžiules sumas naujų JAV dolerių, nes vien šiais metais Jungtinės Valstijos turi sumokėti 1,6 bilijardo palūkanų už savo valstybės skolą. Ši milžiniška suma prilygsta maždaug pusei visos Vokietijos valstybės skolos. Todėl tikėtinas tolesnis USD nuvertėjimas, kuris turėtų lemti kylančias tauriųjų metalų kainas.

Daugybė centrinių bankų taip pat perka auksą dideliu mastu. Praėjusiais metais centriniai bankai nupirko daugiau nei 1 000 tonų aukso, ypač daug pirko Kinija, Indija, Čekija ir Lenkija.

4. Popierinio aukso infliacija

Dar 2016 m. ekspertai manė, kad popierinio aukso ir fizinio aukso santykis yra 233 su 1. Vadinamasis popierinis auksas – tai sertifikatai, suteikiantys pirkėjui teisę į tam tikrą aukso kiekį. Ar pirkėjas tikrai galėtų gauti šį auksą, kai kuriais atvejais yra labai abejotina. Todėl nenuostabu, kad realių fizinių luitų ir monetų pirkimui taikomas antkainis, lyginant su popieriniu auksu.

Padidėjusi fizinio aukso paklausa sukeltų stiprų kainų šuolį, nes didžioji dalis kapitalo šiuo metu yra investuota į popierinį auksą. Tiesiog nėra pakankamai aukso, kad esant dabartinei kainai būtų galima padengti visą rinkoje esančią kapitalo sumą.

Žaliavų ir ateities sandorių biržos vaidina lemiamą vaidmenį diskusijose apie manipuliavimą aukso kaina ir popierinio aukso infliaciją. Svarbi institucija šioje srityje yra Niujorko prekių birža (COMEX), kurioje kasdien prekiaujama maždaug 27 milijonais uncijų aukso. Ši dienos prekybos apimtis net trisdešimt kartų viršija didžiausio pasaulyje fiziškai pagrįsto aukso ETF vertę.

Pasaulio aukso tarybos (WGC) duomenimis, 2019 m. pasaulinė šio geltonojo metalo gavyba kasyklose siekė apie 111 milijonų uncijų. Taigi, vien COMEX dienos prekyba sudaro apie ketvirtadalį metinės gavybos. Tačiau tik vienas ar du procentai sudarytų aukso kontraktų iš tikrųjų pristatomi fiziškai, nors ateities sandorių produktai paprastai yra skirti įpareigoti pirkėjus ir pardavėjus sudaryti realius sandorius už tam tikrą kainą ir tam tikru laiku ateityje. Mažas faktinis pristatymų skaičius rodo spekuliacinį daugelio žaliavų prekiautojų pobūdį.

COMEX valdo aukso sandėlius, kad galėtų pristatyti parduotą auksą. Tačiau biržos atsargos tikriausiai sudaro tik nedidelę dalį prekybos apimties. Ekspertai skaičiuoja, kad jos sudaro tik vieną šimtąją dalį prekiaujamų uncijų. Kai kurie mano, kad atsargos yra dar mažesnės.

Nerimaujama, kad staiga padidėjus aukso pristatymo paklausai, COMEX gali nesugebėti įvykdyti visų reikalavimų. Duomenys rodo, kad birželio mėnesį aukso pristatymų skaičius smarkiai išaugo ir pasiekė naują rekordą. Siekdama užkirsti kelią galimam antplūdžiui, COMEX gerokai didina savo atsargas. Tikimasi, kad tai sustiprins prekiautojų ir investuotojų pasitikėjimą. Tačiau išlieka klausimas, ar esant tokioms didelėms prekybos apimtims ji gali sukaupti pakankamai fizinio aukso.

5. Aukso kainos prognozė

Daugelis ekspertų tikisi, kad 2024 m. pabaigoje arba 2025 m. viduryje aukso kaina gali siekti nuo 2 500 iki 3 500 JAV dolerių už unciją. Kai kurie ekspertai netgi mano, kad netrukus gali „sprogti“ sidabro kaina. Robert Kiyosaki, daugeliui geriau žinomas kaip knygos „Turtingas tėtis, vargšas tėtis“ autorius, prognozuoja, kad per ateinančius 2 metus aukso kaina pakils iki 5 000 USD.

 

Giant crash coming. Depression possible. Fed forced to print billions in fake money. By 2025 gold at $5,000 silver at $500 and Bitcoin at $500,000. Why? Because faith in US dollar, fake money, will be destroyed. Gold & Silver Gods money. Bitcoin people’s $. Take care.

— Robert Kiyosaki (@theRealKiyosaki) February 13, 2023

 

Tačiau net jei auksas ir nepasieks tokių aukštumų, tikėtinas nuoseklus ir ženklus kainos kilimas. Auksas tampa vis populiaresnis kaip investicija. Ypač dėl naujų technologijų, tokių kaip aukso tokenizavimas ar paprastas investavimas per aukso taupymo programėles, auksas tampa skaitmeniškesnis ir todėl vis įdomesnis daugeliui privačių investuotojų.

Dėl pasaulinių krizių, stiprėjančio daugelio šalių nusigręžimo nuo JAV dolerio (vadinamosios dedoliarizacijos) ir vietomis didelės infliacijos, auksas kaip saugus uostas tampa vis populiaresnis, o paklausa auga. Ypač valstybėse, kuriose infliacija labai didelė, pavyzdžiui, Venesueloje, Zimbabvėje, Libane, Argentinoje ar Turkijoje, pasitikėjimas fiat valiutomis yra sužlugdytas, o žmonės ieško alternatyvų, pavyzdžiui, tauriųjų metalų ar kriptovaliutų. Tačiau dėl pastarųjų metų pinigų politikos ir didelės infliacijos daugelis žmonių JAV ir euro zonoje taip pat gerokai prarado pasitikėjimą doleriu ir euru.

Apskritai aukso kainos perspektyvos yra labai geros. Tikimės ženklaus aukso kurso kilimo. Gali pasirodyti, kad investuoti 5–10 % savo portfelio į auksą ir taip apsisaugoti nuo infliacijos bei finansų rinkų rizikos yra labai teisingas sprendimas. Investuotojai, linkę labiau rizikuoti, gali rinktis ir didesnę procentinę dalį. Tačiau apskritai rizika investuojant į tauriuosius metalus laikoma santykinai maža. Tolesnė aukso kainos raida išlieka intriguojanti, esame nusiteikę labai pozityviai, o aukso ralis turėtų tęstis.

Išlikite (finansiškai) įžvalgūs,

Jūsų Nils Gregersen