Prezzo dell'oro ai nuovi massimi storici: quali sono le ragioni?

Il prezzo dell'oro ha attraversato un'evoluzione notevole, raggiungendo ad aprile un nuovo massimo storico (ATH) di 2.376,20 USD e 2.214,86 EUR rispettivamente. Esaminiamo più da vicino il motivo per cui il prezzo dell'oro è attualmente aumentato e quali sono le previsioni per il futuro.

1. Andamento del prezzo dell'oro

Prima di approfondire le ragioni dell'attuale aumento del prezzo dell'oro, consideriamo la performance dell'oro nel 2023 e nel 2024.

Nel 2023, il prezzo di apertura dell'oro il 01/01 era di 1.823,86 USD, mentre la quotazione massima raggiunta nel 2023 è stata di 2.077,34 USD. Tuttavia, alla fine dell'anno, il prezzo dell'argento ha chiuso a 2.062,90 USD. La performance del prezzo dell'oro nel 2023 è stata pari a un incremento del 13,11%.

L'oro ha iniziato l'anno 2024 a 2.062,90 USD l'oncia e da allora è cresciuto costantemente. Ad aprile, l'oro è balzato a un nuovo massimo storico di 29,11 USD, attestandosi così a 7 dollari USA sopra il precedente minimo di 2.376,20 dollari USA nel 2024. L'attuale performance del prezzo dell'oro nella zona euro è del 16,4%. In questo modo, l'oro ha superato importanti indici azionari, tra cui l'EURO STOXX 50 (+11%), l'S&P 500 (+8,8%) e il NASDAQ 100 (+9%). Una performance molto forte per un asset piuttosto conservativo e stabile come l'oro. Ma quali sono le ragioni di questo forte aumento e c'è da aspettarsi un ulteriore incremento del prezzo?

2. Domanda industriale e applicazioni

L'oro viene utilizzato, tra l'altro, nell'industria della gioielleria, come asset di investimento e nell'industria elettronica. Nel 2022, la domanda globale di oro è stata di 4.741 tonnellate: il 46% è stato richiesto dal settore della gioielleria, il 23% è stato utilizzato a scopo di investimento e il 7% è stato impiegato dall'industria.

Un campo di applicazione dell'oro nell'industria elettronica è la produzione di fili sottilissimi per microchip e semiconduttori. Questi cosiddetti fili di bonding in oro (gold bonding wires) hanno uno spessore di pochi micrometri, più sottili di un capello umano. Da circa 1 grammo d'oro si possono produrre più di 3 chilometri di filo di bonding. Questi fili d'oro sono necessari, ad esempio, per la produzione di televisori, smartphone, computer, dispositivi medici e satelliti.

3. Tensioni geopolitiche e incertezze economiche

Attualmente sono in corso numerosi conflitti regionali che stanno già influenzando l'economia a livello globale e potrebbero subire un'ulteriore escalation. I conflitti principali sono la guerra in Ucraina e il conflitto in Medio Oriente, che sta causando problemi anche nelle catene di approvvigionamento globali. Tuttavia, anche altri conflitti in Europa o a Taiwan potrebbero diventare realtà nel prossimo futuro. In particolare, il conflitto tra Israele e Iran potrebbe intensificarsi ulteriormente.

In tempi di incertezza geopolitica e turbolenza economica, gli investitori cercano beni rifugio sicuri. L'oro è da sempre considerato un porto sicuro, pertanto è prevedibile un ulteriore aumento del suo prezzo.

Inoltre, si prevede un imminente taglio dei tassi di interesse da parte delle banche centrali. Ciò porta, da un lato, a un aumento dell'inflazione e, dall'altro, a un maggiore interesse per i metalli preziosi, poiché questi non pagano interessi ma sono considerati un buon investimento in tempi di tassi bassi. Pertanto, gli investitori punteranno sempre più sull'oro come protezione contro la svalutazione monetaria e l'inflazione.

In aggiunta, gli USA stamperanno ingenti somme di nuovi dollari statunitensi, poiché gli Stati Uniti dovranno pagare 1,6 biliardi di interessi sul proprio debito pubblico solo per quest'anno. Questa cifra enorme corrisponde a circa la metà dell'intero debito pubblico della Germania. Di conseguenza, è prevedibile un'ulteriore svalutazione dell'USD, che dovrebbe portare a un aumento dei prezzi dei metalli preziosi.

Anche numerose banche centrali stanno acquistando oro su larga scala. L'anno scorso sono state acquistate oltre 1.000 tonnellate d'oro dalle banche centrali; in particolare Cina, India, Repubblica Ceca e Polonia hanno effettuato acquisti consistenti.

4. Inflazione dell'oro cartaceo

Già nel 2016, gli esperti ritenevano che il rapporto tra oro cartaceo e oro fisico fosse di 233 a 1. Il cosiddetto oro cartaceo consiste in certificati che garantiscono all'acquirente il diritto a una certa quantità d'oro. Se l'acquirente possa effettivamente ricevere quest'oro è talvolta molto discutibile. Non sorprende quindi che l'acquisto di lingotti e monete fisiche reali sia soggetto a un sovrapprezzo rispetto all'oro cartaceo.

Un aumento della domanda di oro fisico comporterebbe un forte aumento dei prezzi, poiché la maggior parte del capitale è attualmente investita in oro cartaceo. Semplicemente non esiste abbastanza oro per coprire, al prezzo attuale, la quantità di capitale complessivamente presente sul mercato.

Le borse delle materie prime e dei futures giocano un ruolo decisivo nella discussione sulla manipolazione del prezzo dell'oro e sull'inflazione dell'oro cartaceo. Un'istituzione fondamentale in questo ambito è il New York Commodities Exchange (COMEX), dove vengono scambiati quotidianamente circa 27 milioni di once d'oro. Questo volume di scambi giornalieri supera di trenta volte il valore del più grande ETF sull'oro con copertura fisica al mondo.

Secondo il World Gold Council (WGC), la produzione mineraria globale del metallo giallo nel 2019 è stata di circa 111 milioni di once. Pertanto, il volume di scambi giornalieri solo sul COMEX corrisponde a circa un quarto della produzione annua. Tuttavia, solo l'uno o il due percento dei contratti d'oro scambiati viene effettivamente consegnato fisicamente, sebbene i prodotti del mercato a termine siano generalmente progettati per impegnare acquirenti e venditori in transazioni reali a un prezzo e a un momento prestabiliti nel futuro. La scarsa consegna effettiva evidenzia la natura speculativa di molti operatori in materie prime.

Il COMEX mantiene depositi d'oro per poter consegnare l'oro scambiato. Tuttavia, le scorte della borsa sono probabilmente solo una frazione della quantità scambiata. Gli esperti stimano che corrispondano solo a un centesimo delle once scambiate. Alcuni ritengono che le scorte siano addirittura inferiori.

Vi è il timore che, in caso di un improvviso assalto alle consegne d'oro, il COMEX potrebbe non essere in grado di soddisfare tutte le richieste. I dati mostrano che le consegne d'oro sono aumentate drasticamente a giugno, raggiungendo un nuovo record. Per prevenire un possibile assalto, il COMEX sta aumentando significativamente le proprie scorte, sperando così di rafforzare la fiducia di trader e investitori. Tuttavia, resta da vedere se sarà in grado di depositare abbastanza oro fisico a fronte degli elevati volumi di scambio.

5. Previsioni per il prezzo dell'oro

Molti esperti prevedono che il prezzo dell'oro potrebbe attestarsi tra 2500 e 3500 dollari USA per oncia entro la fine del 2024 o la metà del 2025. Alcuni esperti ipotizzano addirittura che il prezzo dell'argento esploderà presto. Robert Kiyosaki, noto a molti come l'autore di "Padre ricco padre povero", prevede che il prezzo dell'oro salirà a 5000 USD entro i prossimi 2 anni.

 

Giant crash coming. Depression possible. Fed forced to print billions in fake money. By 2025 gold at $5,000 silver at $500 and Bitcoin at $500,000. Why? Because faith in US dollar, fake money, will be destroyed. Gold & Silver Gods money. Bitcoin people’s $. Take care.

— Robert Kiyosaki (@theRealKiyosaki) February 13, 2023

 

Ma anche se l'oro non dovesse raggiungere tali vette, è prevedibile un aumento costante e significativo del prezzo. L'oro gode di una popolarità sempre maggiore come investimento. In particolare, grazie a nuove tecnologie come la tokenizzazione dell'oro o la facilità di investimento tramite app di risparmio in oro, l'oro sta diventando più digitale e quindi sempre più interessante per molti investitori privati.

A causa delle crisi globali, del progressivo allontanamento di molti paesi dal dollaro statunitense (noto anche come dedollarizzazione) e dell'inflazione talvolta elevata, l'oro sta diventando sempre più popolare come porto sicuro e la domanda è in aumento. Soprattutto in stati con tassi di inflazione molto elevati come Venezuela, Zimbabwe, Libano, Argentina o Turchia, la fiducia nelle valute fiat è scossa e le persone cercano alternative come metalli preziosi o criptovalute. A causa della politica monetaria e dell'elevata inflazione degli ultimi anni, tuttavia, anche molte persone negli Stati Uniti e nell'area euro hanno perso molta fiducia nel dollaro e nell'euro.

Nel complesso, le prospettive per il prezzo dell'oro sono ottime. Prevediamo un aumento significativo della quotazione dell'oro. Potrebbe rivelarsi un'ottima decisione investire dal 5 al 10% del proprio portafoglio in oro per proteggersi dall'inflazione e dai rischi dei mercati finanziari. Gli investitori disposti a correre qualche rischio in più possono anche scegliere una percentuale maggiore. In generale, tuttavia, il rischio di investire in metalli preziosi è da considerarsi relativamente basso. L'ulteriore evoluzione del prezzo dell'oro rimane avvincente; siamo molto ottimisti e il rally dell'oro dovrebbe continuare.

Restate (finanziariamente) lungimiranti,

Il vostro Nils Gregersen