L'oro non è tutto uguale: perché la prospettiva valutaria è decisiva nel 2026

Molte discussioni sull'oro iniziano e finiscono con il prezzo in dollari. Per gli investitori dell'area euro, questa è solo metà della verità, poiché l'oro è allo stesso tempo uno specchio della rispettiva valuta. Proprio qui il Monthly Gold Compass fornisce una prospettiva utile: mostra i rendimenti dell'oro su molti anni nelle principali valute e rende visibile che la „protezione del potere d'acquisto“ ha un aspetto diverso a livello regionale.  

Fino alla fine di marzo 2026, la panoramica per l'oro 2026 YTD in diverse valute mostra valori positivi: in USD +8,2%, in EUR +10,0% e in CHF +9,2% (rispettivamente al 31.03.2026).   Potrebbero sembrare sfumature, ma nella pratica sono rilevanti: chi calcola in euro ottiene un rendimento diverso rispetto a chi redige il bilancio in dollari. E questa differenza può trasformarsi in una reale grandezza di risultato nel corso dei mesi.

Interessante è anche lo sguardo al „quadro generale“ a lungo termine. Dal 2000, la tabella per l'oro in USD mostra una performance complessiva del +1.524,2% e un CAGR dell'11,2% (fino al 2026 YTD).   Queste cifre storiche non sono una garanzia, ma spiegano perché l'oro compaia ripetutamente nelle discussioni riguardanti l'inflazione e la stabilità monetaria.

Attualmente si aggiunge un altro fattore: l'inflazione non è solo un tema statunitense, ma i dati USA influenzano i tassi globali e il dollaro. A marzo, il CPI statunitense è aumentato dello 0,9% m/m, su base annua +3,3%.   In tali fasi, il dollaro può temporaneamente dominare – influenzando così anche il rendimento dell'oro in euro, anche se la storia dell'oro „in sé“ difficilmente cambia.

Chi vuole capire l'oro dovrebbe quindi leggere due scale in parallelo: la scala del metallo (quanto è scarso e richiesto l'oro?) e la scala valutaria (in quale unità di conto misuro?). Proprio questa interazione rende l'oro nel 2026 un tema che va oltre il semplice grafico spot.

Tabella: Oro – 2026 YTD al 31.03.2026 per valuta  

Rimanete lungimiranti

Il Vostro Helge Peter Ippensen