Warren Buffett vakfoltja: Miért téved az omahai jós az arany és ezüst kapcsán?
A pénzügyi világ egyik leghíresebb idézete: a nemesfémeket – Warren Buffett szavaival élve – „kiássák a földből, beolvasztjuk őket, aztán ásunk egy másik lyukat, és őrizzük őket. Semmi hasznuk nincs.” Ám miközben az „omahai jós” kitart véleménye mellett, a számok mást mutatnak. Buffett nemcsak az arany monetáris funkcióját hagyja figyelmen kívül, hanem az ezüstben rejlő hatalmas potenciált is.
A történelmi érv: Produktív vs. improduktív
Buffett tézise logikusnak tűnik: a produktív eszközöket részesíti előnyben. Egy farm élelmiszert termel, egy gyár árukat állít elő, a Coca-Cola osztalékot fizet. Az arany és az ezüst ezzel szemben állítólag csak „hever” valahol.
De itt Buffett rögtön kétszeresen is téved:
- Az arany nem termelőeszköz, hanem partnerkockázat nélküli pénz. Nem a részvényekkel versenyez, hanem az amerikai dollárral, amelyet Buffett hatalmas összegekben tart.
- Az ezüst teljesen megdönti az érvelését: nélkülözhetetlen ipari fém. A napelemes rendszerektől az e-mobilitásig – ezüst nélkül megállna a modern világ. Tehát igenis „produktív”, miközben monetáris jelleggel is bír.
Valóságellenőrzés: Nemesfémek vs. Berkshire Hathaway (2000-től napjainkig)
Sok befektető vakon hiszi, hogy a Berkshire Hathaway (BRK) minden más eszközosztályt felülmúl. Azonban az ezredforduló óta eltelt időszak – amelyet kipukkadó technológiai buborékok, pénzügyi válságok és infláció jellemeztek – árnyaltabb képet mutat.
Íme a teljesítmény-összehasonlítás 2000.01.01. óta:
| Eszköz | Teljesítmény (kb.)* | Funkció |
|---|---|---|
| Arany (USD) | +650% - +700% | Valímavédelem, tiszta értékőrzés |
| Berkshire Hathaway (BRK.B) | +600% - +680% | Vállalati részesedések |
| Ezüst (USD) | +450% - +550% | Ipari fém és monetáris fém |
| S&P 500 | +280% (osztalékok nélkül) | Részvénypiaci standard |
Összegzés: Egy aranyból és ezüstből álló kosár ebben az évszázadban könnyedén tartotta a lépést minden idők legjobb befektetőjének teljesítményével – ráadásul kezelési költségek és annak kockázata nélkül, hogy egy vezérigazgató rossz döntéseket hoz.
A 300 milliárd dolláros probléma: A készpénzcsapda
A nemesfémekkel kapcsolatos kritikája ellen a legerősebb érvet ő maga szolgáltatja: a mérlegét. A Berkshire Hathaway rekordmennyiségű készpénzen és rövid lejáratú államkötvényen ül – több mint 300 milliárd amerikai dolláron.
Mivel Buffett nem talál olyan vállalatokat, amelyeket meg akarna venni, amerikai dollárban parkoltatja a pénzt. Közgazdasági szempontból ez kockázatos:
- Olyan eszközöket tart, amelyek az infláció miatt garantáltan veszítenek vásárlóerejükből.
- Miközben figyelmen kívül hagyja az ezüstöt és az aranyat, egy olyan valutára fogad, amelyet a Federal Reserve folyamatosan elértéktelenít.
Ha a Berkshire ennek a készpénzállománynak csak a 10%-át aranyba és ezüstbe diverzifikálta volna, a vállalat nemcsak megőrizte volna ezen tartalékok vásárlóerejét, hanem jelentősen növelte is volna azt. Az ezüst az ipari szűkösség révén ráadásul olyan tőkeáttételt is kínál, amellyel a tiszta valuták nem rendelkeznek.
Miért van helye az aranynak és az ezüstnek a portfólióban?
Buffett a részvényelemzés zsenije, de a pénzről alkotott szemlélete elavult. Az arany a devizaleértékelődés elleni biztosítás, az ezüst pedig a jövő technológiáinak nélkülözhetetlen eleme. Mindkettő figyelmen kívül hagyása, miközben milliárdokat tartunk fiat pénzben, olyan fogadás, amely a Berkshire-nek valós értéket jelentő veszteséget okoz.
Csinálja jobban, mint Buffett – a Spargold segítségével
Warren Buffett megengedheti magának, hogy milliárdos vásárlóerőt veszítsen – Ön valószínűleg nem. A nemesfémek történelmileg bizonyított választ adnak az inflációra és a bizonytalan piacokra.
Használja a Spargold App-ot alternatívaként: fektessen egyszerűen és biztonságosan fizikai aranyba és ezüstbe. Amíg a jós még a készpénzhegyén ül, Ön már valódi értékekre válthatja vagyonát. Indítsa el saját nemesfém-megtakarítási tervét még ma.
Maradjon előrelátó
Üdvözlettel: Nils Gregersen
