A Fed kamatdöntése: Mit jelent Kevin Warsh premierje az aranyár számára
2026. június 19.
A feszültség a nemzetközi pénzügyi piacokon kézzelfogható volt. Az amerikai jegybank (Fed) újonnan kinevezett elnöke, Kevin Warsh, most először vezette a feszült várakozással övezett kamatdöntő ülést. Annak ellenére, hogy Donald Trump amerikai elnök a Fehér Házból jelentős politikai nyomást gyakorolt a gyors kamatcsökkentés érdekében, a bizottság egyhangúlag döntött: az alapkamat változatlanul a 3,5 és 3,75 százalék közötti sávban marad. A befektetők számára most a sürgető kérdés az: milyen irányt vesz a gazdaság, és mit jelent ez a kamatszünet az aranyár számára?
Az, hogy a kamatszünet melletti döntés könnyebben született meg, mint néhány héttel ezelőtt, a nyersanyagpiacok váratlan enyhülésének köszönhető. Az USA és Irán közötti tervezett keretmegállapodás csökkentette a Perzsa-öbölben bekövetkező ellenőrizetlen eszkalációtól való félelmet. Ennek következtében az olajárak érezhetően csökkentek, ami mérsékelte a jegybankárok akut inflációs aggodalmait.
Warsh maga is erősen bízik a technológiai szektor által generált strukturális változásokban. Tézise szerint a mesterséges intelligencia (MI) tömeges alkalmazása oly mértékben növeli majd a termelékenységet, hogy az hosszú távon deflációs hatású lesz, és mérsékli az árnyomást. Egy klasszikus „Aranyfürt-szcenárió” (robusztus növekedés mérsékelt infláció mellett) sok piaci szereplő számára hirtelen ismét elérhető közelségbe került.
Az Irán-megállapodás és az MI-boom okozta alacsonyabb energiaárakkal kapcsolatos remények ellenére a gazdasági adatok puszta valósága másról árulkodik. Az USA-ban a fogyasztói árak májusban jelentős mértékben, 4,2 százalékkal emelkedettek – ez az elmúlt három év leggyorsabb üteme. Magának a Fednek is jelentősen, 2,7 százalékról 3,6 százalékra kellett felfelé módosítania az idei évre vonatkozó inflációs várakozásait.
Az elmúlt hónapok olajársokkja még hosszabb ideig éreztetni fogja hatását. A magasabb szállítási, energia- és műtrágyaköltségek csak időbeli eltolódással gyűrűznek be az áruk és szolgáltatások áraiba. Az infláció tehát egyáltalán nincs legyőzve, sőt, rendkívül ragadósnak bizonyul.
Az aranypiac számára a jelenlegi kamatdöntés és a makrogazdasági környezet egy rendkívül érdekes felállást eredményez:
A Fed-ülés megmutatta: Az amerikai jegybank olyan külső hatásokban bízik, mint az MI és az olajpiaci enyhülés, ugyanakkor el kell ismernie, hogy az infláció jelentősen magasabb marad a tervezettnél. A megtakarítók számára ez azt jelenti, hogy a papírpénz vásárlóereje tovább csökken.
A makacs infláció és a politikai bizonytalanságok idején a nemesfémek ismét nélkülözhetetlen kősziklának bizonyulnak a viharban. Aki diverzifikálni szeretné portfólióját és megőrizni vásárlóerejét, annak éppen most érdemes cselekednie.
A Spargold App tökéletes hozzáférést biztosít ehhez a biztonságos menedékhez. Vásároljon fizikai aranyat és ezüstöt átláthatóan és rugalmasan, közvetlenül az okostelefonján keresztül. Védje meg vagyonát a lopakodó elértéktelenedéstől, és profitáljon a valódi tárgyi eszközök hosszú távú potenciáljából.
Maradjon előrelátó
Üdvözlettel: Nils Gregersen