Ezüstár alakulása 2018 és 2026 között: Roham a 100 dolláros határ felé
2026. január 16.
Egy történelmi léptékű, robbanásszerű évkezdés után a pénzügyi piacok most rövid pihenőt tartanak. Az ezüst ára jelenleg 90,89 amerikai dolláron (kb. 78,28 euró) áll. Ez a tegnapi naphoz képest egy enyhe, körülbelül 1,5%-os konszolidációnak felel meg.
Sok befektető teszi fel most a kérdést: véget ért a rali? A fundamentális adatok válasza egyértelmű "nem". Amit látunk, az egy klasszikus profitrealizálás egy parabolikus emelkedést követően. Az árat felfelé hajtó strukturális problémák – különösen a január 1-je óta érvényben lévő kínai exporttilalom – nem oldódtak meg. Ellenkezőleg: éppen most kezdik el fizikailag is érinteni az ellátási láncokat.
Azt, hogy az ezüst egyáltalán 90 dollár felett jegyezhető, még két évvel ezelőtt is puszta fantáziálásnak tartották volna. A valóság azonban utolérte a szkeptikusokat. A piac olyan állapotban van, amelyet a neves Silver Institute már az évtized közepén "strukturális deficitként" jellemzett. Ami akkoriban statisztikai figyelmeztetés volt, az mára ipari realitássá vált: egyszerűen túl kevés fém áll rendelkezésre.
Ahhoz, hogy megértsük, miért nem "drága" a 90 dolláros árfolyam, hanem az új normalitás, érdemes pillantást vetni az elmúlt évek áralakulására és a mögöttük álló hajtóerőkre. A táblázat bemutatja, hogyan vált az ezüst a spekulánsok játékszeréből nélkülözhetetlen ipari fémmé:
| Év | Ø Árfolyam (USD) | Piaci szakasz & hajtóerők |
|---|---|---|
| 2018 | 15,71 $ | Aljépítés: Az erős amerikai dollár és a befektetői érdektelenség alacsonyan tartja az árakat. |
| 2019 | 16,21 $ | Fed-fordulat: Az amerikai jegybank leállítja a kamatemeléseket, megkezdődik az első fellendülés. |
| 2020 | 20,55 $ | Koronavírus & pénzáradat: A márciusi összeomlás után a stimulációs csomagok hajtják fel az árat. |
| 2021 | 25,14 $ | Green Deal: A fotovoltaikus kereslet masszívan megnő, körvonalazódik az első hiány. |
| 2022 | 21,73 $ | Kamatsokk: A Fed agresszív kamatemelései rövid távon nyomást gyakorolnak a nemesfémekre. |
| 2023 | 23,35 $ | Bankválság: A bizonytalanság (pl. az SVB csődje) visszahozza a volatilitást. |
| 2024 | 28,50 $ | Kitörés: Az ezüst fontos ellenállásokat tör át a mesterséges intelligencia hardverigénye által vezérelve. |
| 2025 | 55,00 $ | A fordulat: Az ezüst piaci kapitalizációban megelőzi az Apple-t; masszív ipari vásárlások. |
| Jan. 2026 | 90,89 $ | Kína-sokk: Az exporttilalom kiszárítja a nyugati készleteket. |
2026 januárjának döntő tényezője Peking új kereskedelmi politikája. Kína nemcsak jelentős termelő, hanem egészen a közelmúltig a globális finomítói kapacitások jelentős részét is ellenőrizte a nagy tisztaságú ipari ezüst tekintetében.
Michael DiRienzo, a Silver Institute munkatársa már korábban figyelmeztetett arra, hogy a bányászati termelés stagnál. Ez a stagnálás most mesterséges hiánnyal párosul. Piaci jelentések szerint az olyan technológiai óriások, mint a Tesla és a Samsung, jelenleg közvetlenül a Shanghai Gold Exchange (SGE) keresztül próbálják biztosítani készleteiket – olyan árakon, amelyek messze meghaladják a nyugati spot piaci árakat.
"Itt nem buborékot látunk. Hanem az árak igazodását a fizikai valósághoz. Ha Kína elzárja a csapot, az árnak emelkednie kell, hogy új kínálatot mobilizáljon az újrahasznosításból."
A technikai elemzők a 88 és 90 dollár közötti tartományban rendkívül erős támaszzónát látnak. Ha ez a szint kitart, az út a pszichológiailag fontos 100 amerikai dolláros határ felé szabaddá válik. Az olyan bankok, mint a Goldman Sachs, a geopolitikai helyzet miatt már felfelé módosították 2026 második negyedévére vonatkozó előrejelzéseiket.
A mai konszolidáció a stratégiai befektetők számára inkább lehetőség, mintsem figyelmeztető jel. Miközben a papíralapú piac (határidős ügyletek, derivatívák) idegesen reagál minden hírre, a fizikai hiány továbbra is fennáll.
Azokban az időkben, amikor az ellátási láncokat politikai eszközként használják fel, a fizikai tulajdon birtoklása a legbiztonságosabb kikötő. A Spargold App segítségével közvetlenül reagálhat ezekre a makrogazdasági változásokra. Vásároljon valódi, fizikai ezüstöt és aranyat – biztonságosan tárolva és függetlenül a papíralapú piacok turbulenciáitól.
Maradjon előrelátó
Üdvözlettel: Nils Gregersen