Aranyár új történelmi csúcson – mik az okok?

Az aranyár figyelemre méltó fejlődésen ment keresztül, és áprilisban új történelmi csúcsot (ATH) ért el 2 376,20 USD, illetve 2 214,86 EUR szinten. Nézzük meg közelebbről, miért emelkedett jelenleg az arany ára, és milyen előrejelzések vannak a jövőre nézve.

1. Az aranyár alakulása

Mielőtt rátérnénk az aranyár jelenlegi emelkedésének okaira, tekintsük át az arany 2023-as és 2024-es teljesítményét.

2023-ban az arany nyitóára január 1-jén 1 823,86 USD volt, a legmagasabb elért árfolyam 2023-ban 2 077,34 USD volt. Az év végén azonban az ezüstár 2 062,90 USD-n zárt. Az aranyár teljesítménye 2023-ban 13,11%-os plusz volt.

2024-et az arany 2 062,90 USD/uncia áron kezdte, és azóta folyamatosan emelkedett. Áprilisban az arany új történelmi csúcsra, 29,11 USD-re ugrott, és ezzel 7 dollárral haladja meg a 2024-es eddigi 2 376,20 dolláros mélypontot. Az eurózónában az aranyár aktuális teljesítménye 16,4%. Ezzel az arany olyan fontos részvényindexeket vert meg, mint az EURO STOXX 50 (11% plusz), az S&P 500 (8,8% plusz) és a NASDAQ 100 (9% plusz). Igen erős teljesítmény egy olyan konzervatív és stabil eszközhöz képest, mint az arany. De mik az okai ennek az erős emelkedésnek, és várható-e az ár további növekedése?

2. Ipari kereslet és felhasználási területek

Az aranyat többek között az ékszeriparban, befektetési eszközként és az elektronikai iparban használják. 2022-ben a globális aranykereslet 4 741 tonna volt, aminek 46%-át az ékszeripar, 23%-át befektetési célok, 7%-át pedig az ipar tette ki.

Az arany egyik felhasználási területe az elektronikai iparban a mikrochipekhez és félvezetőkhöz használt hajszálvékony huzalok gyártása. Ezek az úgynevezett arany kötőhuzalok (Goldbonddrähte) mindössze néhány mikrométer vastagságúak, vékonyabbak az emberi hajszálnál. Kb. 1 gramm aranyból több mint 3 kilométernyi kötőhuzal készíthető. Ezekre az aranyhuzalokra szükség van például televíziók, okostelefonok, számítógépek, orvosi eszközök és műholdak gyártásához.

3. Geopolitikai feszültségek és gazdasági bizonytalanságok

Jelenleg számos regionális konfliktus zajlik, amelyek már globális szinten is befolyásolják a gazdaságot, és tovább eszkalálódhatnak. A legnagyobb konfliktusok az ukrajnai háború és a közel-keleti konfliktus, amely jelenleg a globális ellátási láncokban is problémákat okoz. De további konfliktusok Európában vagy Tajvanon is valósággá válhatnak a közeljövőben. Különösen az Izrael és Irán közötti konfliktus eszkalálódhat tovább.

A geopolitikai bizonytalanság és a gazdasági turbulenciák idején a befektetők biztonságos menedéket keresnek. Az aranyat ősidők óta biztonságos menedéknek tekintik, ezért az aranyár további emelkedésére lehet számítani.

Ezenkívül a központi bankok hamarosan várható kamatcsökkentésével is számolni kell. Ez egyrészt növekvő inflációhoz, másrészt a nemesfémek iránti nagyobb érdeklődéshez vezet, mivel azok nem fizetnek kamatot, de az alacsony kamatok idején jó befektetésnek számítanak. Ezért a befektetők egyre inkább az aranyat fogják választani a valutaleértékelődés és az infláció elleni védekezésül.

Emellett az USA hatalmas összegekben fog új amerikai dollárt nyomtatni, mivel az Egyesült Államoknak csak ebben az évben 1,6 billiárd kamatot kell fizetnie az államadóssága után. Ez a hatalmas összeg nagyjából Németország teljes államadósságának felének felel meg. Ezért az USD további leértékelődésére kell számítani, ami a nemesfémárak emelkedéséhez vezethet.

Számos központi bank is nagy tételben vásárol aranyat. Tavaly több mint 1000 tonna aranyat vásároltak a központi bankok, különösen Kína, India, Csehország és Lengyelország vásárolt kiemelkedő mennyiséget.

4. Papírarany-infláció

Már 2016-ban feltételezték a szakértők, hogy a papírarany és a fizikai arany aránya 233 az 1-hez. Az úgynevezett papírarany olyan tanúsítványokat jelent, amelyek a vevőnek egy meghatározott mennyiségű aranyra vonatkozó követelést biztosítanak. Hogy a vevő valóban megkaphatná-e ezt az aranyat, az részben erősen kérdéses. Ezért nem meglepő, hogy a valódi fizikai rudak és érmék vásárlása felárral jár a papíraranyhoz képest.

A fizikai arany iránti kereslet növekedése jelentős áremelkedést vonna maga után, mivel a legtöbb tőke jelenleg papíraranyban van. Egyszerűen nem létezik elég arany ahhoz, hogy a jelenlegi aranyár mellett fedezze azt a tőkemennyiséget, amely összesen a piacon van.

A nyersanyag- és határidős tőzsdék döntő szerepet játszanak az aranyár-manipulációról és a papírarany inflációjáról szóló vitákban. Ezen a területen az egyik meghatározó intézmény a New York Commodities Exchange (COMEX), ahol naponta körülbelül 27 millió uncia arannyal kereskednek. Ez a napi forgalom még a világ legnagyobb, fizikailag fedezett arany-ETF-ének értékét is harmincszorosan meghaladja.

A World Gold Council (WGC) szerint a sárga nemesfém globális bányászati termelése 2019-ben körülbelül 111 millió uncia volt. Így a napi kereskedés egyedül a COMEX-en a világ éves termelésének körülbelül egynegyedének felel meg. Azonban a kereskedett aranykontraktusoknak mindössze egy-két százalékát szállítják le ténylegesen fizikailag, bár a határidős piaci termékeket általában arra tervezik, hogy a vevőket és az eladókat egy meghatározott jövőbeli áron és időpontban valódi ügyletekre kötelezzék. A csekély mértékű tényleges kiszállítás rávilágít sok nyersanyagkereskedő spekulatív természetére.

A COMEX aranyraktárakat tart fenn, hogy a kereskedett aranyat le tudja szállítani. A tőzsde raktárkészletei azonban vélhetően csak töredékét teszik ki a kereskedett mennyiségnek. Szakértők becslése szerint a kereskedett unciáknak csupán egy századának felelnek meg. Egyesek szerint a készletek még ennél is alacsonyabbak.

Fennáll az aggodalom, hogy az aranyszállítások iránti hirtelen roham esetén a COMEX esetleg nem lenne képes minden igényt kielégíteni. Az adatok azt mutatják, hogy a júniusi aranyszállítások erősen megugrottak, és új rekordot értek el. Az esetleges roham megelőzése érdekében a COMEX jelentősen növeli raktárkészleteit. Ezzel reméli erősíteni a kereskedők és befektetők bizalmát. Kérdéses azonban, hogy a magas kereskedési volumen mellett képes-e elegendő fizikai aranyat letétbe helyezni.

5. Az aranyár előrejelzése

Sok szakértő arra számít, hogy az arany ára 2024 végén vagy 2025 közepén unciánként 2500 és 3500 amerikai dollár között alakulhat. Egyes szakértők szerint az ezüst ára hamarosan valósággal felrobban. Robert Kiyosaki, aki sokak számára a "Gazdag papa, szegény papa" szerzőjeként ismert, úgy véli, hogy az arany ára a következő 2 éven belül 5000 USD-re emelkedik.

 

Giant crash coming. Depression possible. Fed forced to print billions in fake money. By 2025 gold at $5,000 silver at $500 and Bitcoin at $500,000. Why? Because faith in US dollar, fake money, will be destroyed. Gold & Silver Gods money. Bitcoin people’s $. Take care.

— Robert Kiyosaki (@theRealKiyosaki) February 13, 2023

 

De még ha az arany nem is éri el ezeket a magasságokat, folyamatos és jelentős áremelkedéssel kell számolni. Az arany egyre nagyobb népszerűségnek örvend befektetésként. Különösen az olyan új technológiák révén, mint az arany tokenizálása vagy az egyszerű arany-megtakarítási alkalmazásokon keresztüli befektetés, az arany digitálisabbá válik, és így sok magánbefektető számára egyre érdekesebb lesz.

A globális válságok, sok ország folyamatos elfordulása az amerikai dollártól – amit dedollárizációnak is neveznek – és a helyenként magas infláció miatt az arany mint biztonságos menedék egyre népszerűbb, és a kereslet nő. Különösen a rendkívül magas inflációval küzdő országokban, mint Venezuela, Zimbabwe, Libanon, Argentína vagy Törökország, a fiat valutákba vetett bizalom megrendült, és az emberek olyan alternatívákat keresnek, mint a nemesfémek vagy a kriptovaluták. Az elmúlt évek monetáris politikája és magas inflációja miatt azonban az USA-ban és az eurózónában is sokan jelentősen veszítettek a dollárba és az euróba vetett bizalmukból.

Összességében az aranyár kilátásai nagyon jók. Az aranyárfolyam jelentős emelkedésére számítunk. Nagyon jó döntésnek bizonyulhat a portfóliónk 5-10%-át aranyba fektetni, és ezzel védekezni az infláció és a pénzügyi piacok kockázatai ellen. Azok a befektetők, akik valamivel több kockázatot vállalnának, magasabb százalékot is választhatnak. Összességében azonban a nemesfémbe történő befektetés kockázata viszonylag alacsonynak tekinthető. Az aranyár további alakulása izgalmas marad, mi nagyon optimisták vagyunk, és az aranyrally várhatóan folytatódik.

Maradjon (pénzügyileg) előrelátó,

Üdvözlettel: Nils Gregersen