Aranyár alakulása 2018 és 2026 között: Rekordhajsza a 4600 dollár felé
2026. január 13.
Az aktuális piaci adatokra vetett pillantás elárulja: történelmi napokat élünk. Az arany ára nemcsak új csúcsokat ért el, hanem nélkülözhetetlen horgonyként is megszilárdult egy egyre törékenyebb pénzügyi világban. A jelenlegi 4618 amerikai dolláros (kb. 3959 euró) unciánkénti árfolyam mellett sok befektető számára már nem az a kérdés, hogy vegyen-e aranyat, hanem az, hogy nem késett-e el a beszállással.
A válasz a mozgatórugók elemzésében rejlik: az iráni válságtól kezdve az amerikai jegybank elleni támadásokon át az amerikai dollárba vetett bizalom masszív elvesztéséig. Ebben a cikkben megvizsgáljuk a 2018 óta tartó fejlődést, és elmagyarázzuk, miért látják az olyan szakértők, mint a Goldman Sachs, hogy a folyamatnak még koránt sincs vége.
E cikk írásakor (2026.01.13., 14:51) az arany 3959,30 eurón jegyzett. Ez éves szinten több mint 50%-os növekedést jelent. De mi hajtja ezt a robbanást?
A közel-keleti legutóbbi eszkaláció, különösen az Irán körüli bizonytalanságok, tömegesen terelik a befektetőket a "biztonságos kikötőbe". Amikor rakéták repülnek vagy kereskedelmi útvonalakat blokkolnak, a tőke a részvényekből a nemesfémekbe menekül.
Egy új, kritikus tényező 2026-ban az USA politikai helyzete. Trump elnök jelenleg masszívan gyengíti az amerikai jegybank (Fed) függetlenségét. Ez óriási bizonytalanságot szül a piacokon. Ha a monetáris őrök függetlensége megkérdőjeleződik, a dollárba vetett bizalom csorbul – és az arany közvetlenül profitál, mint az egyetlen partnerkockázat nélküli valuta.
Hosszú ideig az aranyárat a határidős piacokon (Futures) keresztül irányítták a COMEX-en. A jelentések azonban azt mutatják, hogy a COMEX a masszív letéti követelmény-emelések (Margin) ellenére elveszíti az irányítást. A fizikai kereslet olyan magas, hogy a "papíralapú eladások" már nem tudják tartósan lenyomni az árat.
A jelenlegi dinamika megértéséhez érdemes visszatekinteni a múltba. Különösen a 2018-as "válság előtti" időszakkal való összehasonlítás mutatja meg az arany hatalmas vásárlóerő-megőrző szerepét.
| Év | Átlagárfolyam (kb. USD) | Fontos mozgatórugók / Események |
|---|---|---|
| 2018 | 1268 USD | Erős amerikai dollár, a Fed kamatemelései, USA-Kína kereskedelmi háború. |
| 2019 | 1393 USD | Fed-pivot (kamatcsökkentések), első recessziós félmek. |
| 2020 | 1770 USD | Koronavírus-pandémia, rekordmértékű pénznyomtatás, az első mindenkori csúcs >2000 USD felett. |
| 2021 | 1799 USD | Emelkedő infláció („átmeneti”), az aranyár konszolidációja. |
| 2022 | 1800 USD | Ukrajnai háború, az agresszív kamatemelések rövid távon terhelik az aranyat. |
| 2023 | 1940 USD | Bankválság (SVB), a központi bankok masszív aranyvásárlásai. |
| 2024 | 2350 USD | Geopolitikai feszültségek, a BRICS-államok dedollarizációja. |
| 2025 | 3500 - 4000 USD | Második inflációs hullám, a fiat pénzbe vetett bizalom elvesztése, a 4000-es szint áttörése. |
| Jan. 2026 | 4618 USD | Iráni válság, Trump-Fed konfliktus, menekülés a reáleszközökbe. |
Még lenyűgözőbb a mérleg az euróalapú befektetők számára. Az euró 2002-es bevezetése óta 2026 januárjáig az arany ára elképesztő 1098 %-kal emelkedett.
Aki akkor készpénzt tartott, az masszív vásárlóerő-vesztést szenvedett el. Aki aranyat tartott, az tízszeresére növelhette vagyonát. Csak az elmúlt 5 évben az arany euróban kifejezve több mint 160 %-os növekedést mutatott. Ez rávilágít: az arany nem rövid távú spekuláció, hanem a végső biztosítás a valutaleértékelődés ellen.
A magas szint ellenére az elemzők optimisták. A Goldman Sachs befektetési bank 2026 folyamán akár 4900 amerikai dolláros árat is jósol. Hosszú távon a Yardeni Research elemzői szerint az ár egy „szuprociklusban” 2030-ig akár a 10 000 dolláros szintet is célba veheti.
Amíg az USA adósságproblémája (az adósság a GDP > 120%-a) nem oldódik meg, és geopolitikai gócpontok izzanak, a felfelé ívelő trend érintetlen marad.
A friss hírek – legyen szó az iráni válságról vagy a Fed-re nehezedő politikai nyomásról – figyelmeztető jelek. A papírpénzek ki vannak szolgáltatva a politikai szeszélyeknek, az arany nem.
A Spargold alkalmazás egyszerű hozzáférést biztosít a nemesfémekhez. Ahelyett, hogy sokáig várna a tökéletes árfolyamra, már ma egyszerűen és közvetlenül elkezdheti a vagyonépítést. Alkalmazásunkkal fizikai aranyat, ezüstöt és platinát vásárolhat, amelyeket biztonságban őriznek és bármikor értékesíthetők. Tegye portfólióját válságállóvá.
Maradjon előrelátó
Üdvözlettel: Nils Gregersen