An Ghearmáin −11%, an Pholainn +54% – agus tá na díospóireachtaí faoin ór ag dul i dtreonna difriúla freisin
20 Deireadh Fómhair 2026
An bhfuil tú réidh chun triail a bhaint as Spargold?
Déan infheistíocht go héasca i miotail lómhara fisiciúla.
Déan infheistíocht go héasca i miotail lómhara fisiciúla.
An Ghearmáin: −11%.
An Pholainn: +54%.
Sin an difríocht atá tagtha ar tháirgeadh tionsclaíoch réadach an dá thír ó 2015 i leith.
Agus idir an dá linn, tá codarsnacht eile ann atá beagnach níos siombalacha fós:
Go leor óir.
Tá banc ceannais na Polainne ag druidim go tapa lena sprioc:
Ar an láimh eile, tá an dara stoc óir stáit is mó ar domhan ag an nGearmáin fós, thart ar 3,350 tona.
Ach sa tír seo, rinneadh díospóireacht thromchúiseach in 2026 faoi chuid den ór seo a dhíol chun cabhair ghéarchéime agus infheistíochtaí a mhaoiniú.
Dhá thír chomharsanacha.
Dhá fhorbairt dhifriúla.
Agus ceist amháin:
Tomhaiseann sonraí Eurostat an táirgeadh tionsclaíoch réadach – is é sin, méid an táirgthe seachas díreach láimhdeachas atá teannta ag an mboilskiú.
Déantar comparáid idir 2025 agus 2015.
An Ghearmáin:
An Pholainn:
Tá méadú suntasach tagtha ar stáit Eorpacha eile freisin – cé go gcaithfear tosca speisialta náisiúnta a chur san áireamh. Mar shampla, tá méadú neamhghnách na Danmhairge múnlaithe go mór ag an tionscal cógaisíochta. European Commission
Ní chiallaíonn na huimhreacha seo go sainráite:
Go bhfuil geilleagar iomlán na Gearmáine tar éis crapadh aon faoin gcéad déag ó 2015 i leith.
Is é an tionscal atá á thomhas.
Agus sin go díreach an fáth go bhfuil an fhorbairt chomh suimiúil sin don Ghearmáin.
Mar ba é an tionscal croí-mhúnla rathúnais na Gearmáine le blianta fada.
Gluaisteáin.
Innealra.
Ceimic.
Miotal.
Innealtóireacht leictreach.
Onnmhairí tionsclaíocha.
Bhí an Ghearmáin thar a bheith speisialaithe le blianta fada i ndéantúsaíocht earraí fisiceacha ardchaighdeáin agus iad a dhíol ar fud an domhain.
Ach tá an múnla sin faoi bhrú anois.
Ina tuarascáil ar an nGearmáin do 2026, tháinig an Coimisiún Eorpach ar chinneadh atá thar a bheith soiléir:
Níl beagnach aon fhás eacnamaíoch réadach taifeadta ag an nGearmáin ó 2019 i leith agus tá sí i measc na dtíortha san AE leis an téarnamh is laige ón bpaindéim.
Ag am céanna, tháinig laghdú suntasach ar scaireanna den mhargadh onnmhairithe domhanda.
Mar chúiseanna, luann an Coimisiún i measc rudaí eile:
praghsanna arda fuinnimh,
costais arda saothair,
ganntanas oibrithe oilte,
laghdú ar cheannaireacht teicneolaíochta,
iomaíocht níos láidre ón tSín
agus infheistíocht phríobháideach lag. Economy and Finance
Go háirithe suntasach:
Agus feiceann an Coimisiún comharthaí cheana féin, go háirithe i gcás gluaisteán agus innealra, go bhfuil táirgeadh fisiceach ag bogadh thar lear, agus seirbhísí a bhaineann leis an tionscal ag fanacht sa Ghearmáin. Economy and Finance
Is mó é sin ná laghdú sealadach eacnamaíoch.
Ar ndóigh, caithfear an uimhir a chur i gcomhthéacs.
Thosaigh an Pholainn ó leibhéal eacnamaíoch níos ísle.
Is féidir le tír atá ag teacht suas fás i bhfad níos tapúla ó thaobh céatadáin de ná geilleagar atá an-tionsclaithe cheana féin.
Ach ní mhíníonn sé sin an fhorbairt go hiomlán.
Tá an Pholainn ag gnóthú cumas tionsclaíoch agus scaireanna den mhargadh onnmhairithe le blianta anuas.
Déanann an Coimisiún Eorpach cur síos ar an tír fós mar gheilleagar dinimiciúil, tacaithe i measc rudaí eile ag infheistíocht, tomhaltas agus comhtháthú méadaithe i slabhraí luacha na hEorpa. Economy and Finance
Dá bhrí sin, eascraíonn ceist atá ag éirí níos tábhachtaí:
An Ghearmáin?
An Pholainn?
Poblacht na Seice?
SAM?
An tSín?
An Áise?
Ní dhéanann cuideachtaí cinneadh faoi seo bunaithe ar thraidisiúin náisiúnta.
Déanann siad comparáid idir:
Fuinneamh.
Cánacha.
Pá.
Bonneagar.
Ceadanna.
Oibrithe oilte.
Caipiteal.
Rochtain ar an margadh.
Cinnteacht pleanála.
Agus athraíonn gach ceann de na cinntí seo léarscáil eacnamaíoch na ndeich mbliana amach romhainn.
Ar an gcéad amharc, is beag baint atá ag táirgeadh tionsclaíoch agus ór an bhainc cheannais le chéile.
Agus go deimhin, bheadh sé mífhreagrach a mhaíomh:
Tá an Pholainn ag fás go tionsclaíoch toisc go bhfuil sí ag ceannach óir.
Ar ndóigh níl.
Ach tá sé suimiúil an chaoi a bhfuil an dá thír ag smaoineamh go difriúil faoi chúlchistí straitéiseacha faoi láthair.
Tá Banc Náisiúnta na Polainne tar éis a chúlchistí óir a mhéadú go mór le blianta beaga anuas.
Ag deireadh 2022, bhí thart ar:
228 tona.
Ansin lean ceannacháin fhairsinge.
2023:
níos mó ná 130 tona.
2024:
thart ar 90 tona.
2025:
thart ar 102 tona.
Agus lean sé ar aghaidh in 2026.
Go dtí mí Iúil amháin, ba í an Pholainn an ceannaitheoir bainc cheannais is mó a tuairiscíodh sa bhliain le thart ar 90 tona. World Gold Council
I mí Mheán Fómhair, ghéaraigh Vársá an luas arís.
Bunaithe ar ríomhanna ar luachanna cúlchiste foilsithe an NBP, cuireadh thart ar:
leis.
Dá bhrí sin, meastar go raibh thart ar:
ag an bPolainn ag deireadh mhí Mheán Fómhair.
Níl ach cúpla tona in easnamh anois ar an sprioc oifigiúil:
Foilseoidh Banc Náisiúnta na Polainne an figiúr deiridh do mhí Mheán Fómhair an 21 Deireadh Fómhair; mar sin is meastachán é an thart ar 694 tona faoi láthair bunaithe ar luachanna na gcúlchistí. euronews
Is ionann ór anois agus thart ar:
as. euronews
Tá údar Bhanc Ceannais na Polainne thar a bheith clasaiceach i ndáiríre.
Tá ór:
an-leachtach,
intrádála go hidirnáisiúnta,
níl sé ag brath ar acmhainneacht creidmheasa cuideachta
agus:
Mar sin, níl aon riosca creidmheasa eisitheora clasaiceach ag baint leis.
Ina theannta sin, laghdaíonn ór comhchruinniú punainne cúlchiste in airgeadraí agus urrúis eile. euronews
Sin go díreach an fáth a bhfuil go leor banc ceannais ag méadú a gcuid stoc óir anois.
Tá an Pholainn i measc na gceannaitheoirí is ionsaithí.
Tá an Ghearmáin ina suí ar stór óir go hiomlán difriúil.
Tá thart ar:
ag an Bundesbank. Mar sin, tá an dara cúlchiste óir náisiúnta is mó ar domhan ag an nGearmáin i ndiaidh SAM.
Agus mar sin féin, d'eascair díospóireacht shuntasach in earrach na bliana 2026.
Mhol uachtarán Institiúid na Gearmáine um Thaighde Eacnamaíoch (DIW), Marcel Fratzscher:
A réasúnaíocht:
Tá saibhreas poiblí ollmhór ag an nGearmáin, ach ag an am céanna tá na billiúin in easnamh le haghaidh comhrac géarchéime, faoiseamh agus infheistíocht.
Thug sé an t-ainm seo ar na cúlchistí óir:
Dúirt sé go bhféadfaí cuid de a ghníomhachtú, mar shampla, le haghaidh bonneagair nó tascanna stáit eile. onvista
Mar sin, bhí dhá smaoineamh go hiomlán difriúil taobh le taobh go tobann.
I Vársá:
Sa Ghearmáin:
Bheadh sé mícheart a scríobh:
Níl an Ghearmáin ag déanamh sin.
Téann an díospóireacht siar go dtí moladh ó uachtarán an DIW agus plé poiblí eile.
Rinne an Bundesbank féin soiléiriú sainráite:
Ní bheadh sé ceadaithe cúlchistí óir a dhíol chun fiachas náisiúnta a laghdú nó chun infheistíochtaí stáit a mhaoiniú.
Mar is é an Deutsche Bundesbank neamhspleách úinéir an óir – ní an rialtas feidearálach. BR.de
Ní féidir leis an rialtas feidearálach a rá go simplí:
Díol céad tona agus tóg scoileanna nó mótarbhealaí as sin.
Is cuid de chóras bainc cheannais na hEorpa an deighilt institiúideach seo go díreach.
Ach cúpla lá roimh an bpostáil seo, thug uachtarán an Bundesbank, Joachim Nagel, óráid thábhachtach faoi thábhacht an óir mar chúlchiste bainc cheannais.
Agus tá a chuid argóintí an-chosúil leo siúd atá ag banc ceannais na Polainne.
Ní bhraitheann ór fisiceach ar:
stát,
banc
nó eisitheoir eile
a chuid oibleagáidí íocaíochta a chomhlíonadh.
Thug Nagel le fios freisin gur féidir le rioscaí geopoliticiúla agus fiachas náisiúnta atá ag ardú tarraingteacht éagsúlú isteach in ór a mhéadú.
A chonclúid:
Tá go leor fós i bhfabhar:
Mar sin, tá an scéal níos suimiúla ná comparáid shimplí „An Pholainn ag ceannach – an Ghearmáin ag díol“.
Is é an fíorshíol ná:
Tá banc ceannais na Polainne ag ceannach óir go gníomhach. Sa Ghearmáin, tá díospóireacht phoiblí ann faoi dhíolachán chun tascanna stáit a mhaoiniú – agus an Bundesbank féin ag cosaint luach straitéiseach an óir go sainráite.
Tá an difríocht seo tábhachtach.
In 2025, tháinig laghdú ar stoc óir na Gearmáine de:
1.26 tona.
Cén fáth?
Ní chun an buiséad a mhaoiniú.
Díoladh an t-ór leis an rialtas feidearálach ar phraghas an mhargaidh ionas go bhféadfaí boinn óir na Gearmáine a bhualadh as.
As iomlán de thart ar 3,350 tona, ní hionann sin ach:
Mar sin, ní féidir labhairt faoi laghdú straitéiseach ar chúlchistí óir na Gearmáine faoi láthair.
Mar nochtann sé dhá dhearcadh bunúsacha éagsúla ar shaibhreas.
Deir ceann amháin:
Tá sócmhainn againn. Tá méadú mór tagtha ar a luach. Cén fáth nach n-úsáidimid í agus an t-airgead a chaitheamh?
Deir an ceann eile:
Go díreach toisc go bhfuil an domhan níos neamhchinnte agus go bhfuil stáit níos mó i bhfiacha, tá sócmhainní de dhíth orainn nach dliteanas de chuid duine eile iad ag an am céanna.
Is féidir an dá sheasamh a phlé go heacnamaíoch.
Ach bíonn cinntí go hiomlán difriúil mar thoradh orthu.
Ní mar oibiacht amhantraíochta gearrthéarmach.
Ní mar mhír bhuiséid.
Ach mar:
Deir an focal féin cad faoi atá sé.
Tá cúlchiste agat go díreach le haghaidh cásanna ina mb’fhéidir nach n-oibreoidh sócmhainní eile nó roghanna maoinithe mar a bhíothas ag súil leis.
Tá sé seo fíor i gcás:
Devisen.
Fuinneamh.
Amhábhair.
agus:
Ór.
3,350 tona i gcomparáid le beagnach 700 tona sa Pholainn.
Mar sin níl an Ghearmáin bocht ó thaobh óir de ar chor ar bith.
A mhalairt ar fad.
Tá maolán thar a bheith mór ag an bPoblacht Fheidearálach.
Is í an cheist is suimiúla dá bhrí sin:
Mar shaibhreas neamhtháirgiúil ba chóir a ghníomhachtú?
Nó mar árachas straitéiseach atá luachmhar go díreach nuair nach mbíonn gá leis?
Arís:
Níl aon bhaint chúisíoch idir ceannacháin óir na Polainne agus laige thionsclaíoch na Gearmáine.
Ach le chéile, deir na huimhreacha rud éigin faoi chinntí eacnamaíocha fadtéarmacha.
Ó 2015 i leith:
An Pholainn: Tionscal +54 %.
An Ghearmáin: Tionscal −11 %.
Agus in 2026:
Tá an Pholainn ag druidim le 700 tona de chúlchistí óir.
Tá an Ghearmáin ag plé go poiblí, ar a laghad, cuid dá stoc óir i bhfad níos mó a airgeadú.
Ní chruthaíonn sé sin sárfheidhmíocht bheartas eacnamaíoch tíre ar bith.
Ach tá an chodarsnacht suntasach.
Is é an chéad cheann:
Táirgiúlacht.
Monarchana.
Nuálaíocht.
Cuideachtaí.
Bonneagar.
Infheistíochtaí.
An dara ceann:
Cúlchistí.
Éagsúlú riosca.
Leachtacht.
Cosaint.
Sócmhainní straitéiseacha.
Tá an dá rud de dhíth ar gheilleagar.
Ní féidir le duine ar bith maireachtáil ar chúlchistí amháin go buan.
Ach éiríonn geilleagar gan chúlchistí soghonta i ngéarchéimeanna.
Féachann go leor daoine ar a gcuid saibhris beagnach go hiomlán faoin gceist:
Scaireanna.
Maoin.
Bannaí.
Cuideachtaí.
Tá sé sin go hiomlán dlisteanach.
Ach tá an dara ceist chomh tábhachtach céanna:
Má tá geilleagar ag dul i laige?
Má chailleann airgeadra cumhacht ceannaigh?
Má bhíonn fadhbanna ag féichiúnaithe?
Má mhéadaíonn rioscaí geopoliticiúla?
Sin go díreach an fáth a gcoinníonn bainc cheannais cúlchistí.
Agus sin go díreach an fáth gur féidir le héagsúlú a bheith ciallmhar do shaibhreas príobháideach freisin.
Is éileamh é banna stáit:
i gcoinne stáit.
Taisce bainc:
éileamh i gcoinne bainc.
Banna corparáideach:
éileamh i gcoinne cuideachta.
Is é ór fisiceach:
Ní fhágann sin go bhfuil ór níos fearr go huathoibríoch.
Ní íocann ór ús.
Luascthaíonn a phraghas.
Cosnaíonn stóráil airgead.
Ach tá a struchtúr riosca difriúil.
Agus sin go díreach an fáth a bhfuil bainc cheannais cosúil leis an bPolainn ag ceannach óir faoi láthair.
Sondern:
Mar tá an Pholainn ag cinneadh go comhfhiosach anois:
Teastaíonn níos mó de uainn.
Tá beagnach cúig oiread an mhéid sin ag an nGearmáin.
Agus ag an am céanna, tagann an cheist chun cinn sa tír seo:
Is féidir díospóireacht a dhéanamh faoi sin.
Ba chóir, go deimhin.
Ach níor cheart dearmad a dhéanamh ar rud amháin:
Is minic a bhíonn an luach straitéiseach is mó ag cúlchiste go díreach nuair nach mbíonn iallach ar aon duine é a dhíol.
Taispeánann forbairt an tionscail le deich mbliana anuas cé chomh tapa agus is féidir le meáchan eacnamaíoch athrú.
B'fhéidir nach argóint é sin chun níos lú luacha a chur ar chúlchistí.
Sondern:
Bíodh fadradharc agaibh
Le meas, Helge Peter Ippensen
