Alerte à l'or 2026 : les réserves de l'Allemagne doivent-elles être rapatriées des États-Unis ?

La carte géopolitique mondiale a évolué, et avec elle la confiance dans les anciennes alliances. Un sujet longtemps débattu uniquement dans des forums spécialisés atteint désormais le courant politique dominant à Berlin : la sécurité des réserves d'or allemandes aux États-Unis.

Avec 3 378 tonnes, l'Allemagne possède le deuxième plus grand trésor de guerre en or au monde – un garant de stabilité en période d'incertitude. Pourtant, une part gigantesque, exactement 1 236 tonnes d'une valeur d'environ 164 milliards d'euros, ne se trouve pas à Francfort, mais dans les sous-sols profonds de la Federal Reserve (Fed) à New York.

La politicienne de la défense du FDP, Marie-Agnes Strack-Zimmermann, a lancé un débat qui donne du fil à retordre à la Bundesbank : cet or est-il encore en sécurité sous la présidence de Donald Trump, ou risque-t-il de devenir un « gage » politique ?

Le statu quo : où se trouve réellement notre or ?

Pour comprendre l'urgence de la situation, il convient de jeter un œil aux lieux de stockage actuels (début 2026) :

• Francfort (Bundesbank) : 1 710 tonnes (env. 50,6 %) – Ici, l'Allemagne exerce un contrôle physique total.
• New York (Fed) : 1 236 tonnes (env. 36,6 %) – La pomme de discorde.
• Londres (Bank of England) : 432 tonnes (env. 12,8 %) – En tant que principale place de négoce d'or au monde.

Historiquement, l'or était stocké à l'étranger pour le protéger d'un accès par l'Est pendant la guerre froide. Mais les critiques soutiennent que la guerre froide est terminée et que la nouvelle menace est l'imprévisibilité de l'allié le plus proche.

La critique : « Plus acceptable »

Les exigences politiques sont claires. Strack-Zimmermann a averti dans le Spiegel et auprès du Tagesspiegel que l'Allemagne ne disposait pas d'un « contrôle physique illimité » sur les stocks à New York. Son inquiétude : dans une guerre commerciale ou un conflit diplomatique, le gouvernement américain pourrait refuser l'accès à l'or.

« Il se pourrait dès demain que le gouvernement américain dise soudainement : "Nous gardons maintenant les réserves d'or comme gage". » – Wolfgang Wrzesniok-Roßbach, expert en or (cité via ARD/Tagesschau)

Les Verts et des experts comme l'ancien directeur de recherche de la Bundesbank, Emanuel Mönch, plaident également dans le Handelsblatt pour une plus grande indépendance stratégique. L'argument : l'or n'est une véritable réserve que si l'on peut y accéder physiquement en cas d'urgence.

Le contrôle de l'audit : l'or est-il encore là ?

C'est la question qui anime les théoriciens du complot depuis des décennies, mais que posent désormais aussi des analystes sobres. À quand remonte le dernier comptage réel de l'or ?

La Bundesbank souligne toujours qu'elle a une entière confiance en la Fed. Entre 2013 et 2017, environ 300 tonnes ont été transférées de New York à Francfort dans le cadre d'un rapatriement partiel. Aucune irrégularité n'a été constatée sur ces lingots. Néanmoins, un point critique demeure :

• Pas d'audit complet : Il n'existe aucune confirmation publique que des délégations allemandes aient un accès non annoncé à l'intégralité des 1 236 tonnes à New York pour les inventorier physiquement et vérifier leur authenticité.
• Papier vs Physique : Les critiques craignent que les stocks d'or ne soient prêtés plusieurs fois par le biais d'opérations de leasing des banques centrales. Si l'Allemagne réclamait son or, la Fed devrait peut-être d'abord se procurer cet or sur le marché.

Scénario : que se passerait-il en cas de retrait complet ?

Pourquoi le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, ne rapatrie-t-il pas simplement l'or ? La réponse réside dans la géopolitique et la mécanique du marché.

1. Conséquences pour les États-Unis et le dollar

Un retrait complet des réserves allemandes serait un scandale diplomatique. Ce serait le vote de défiance ultime de la plus grande économie européenne contre le dollar américain et le gouvernement des États-Unis. Cela pourrait :

• Affaiblir le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.
• Inciter d'autres nations à retirer également leurs réserves (effet domino).
• Refroidir considérablement les relations entre Berlin et Washington sous Trump.

2. Conséquences pour l'Allemagne

La Bundesbank argumente de manière pragmatique : l'or à New York sert à la liquidité. Comme le commerce de l'or mondial s'effectue principalement en dollars américains, l'or sur place à New York peut être échangé en quelques secondes contre des devises pour soutenir la monnaie. Si l'or était à Francfort, il devrait d'abord être transporté physiquement – un cauchemar logistique en cas de crise.

Fazit : la confiance c'est bien, le contrôle c'est mieux

Le débat sur l'or allemand montre clairement une chose : dans un monde où prévaut le « America First », les États européens doivent aussi abandonner leur naïveté. L'or auquel on n'a pas d'accès direct n'est, en cas d'urgence, qu'une promesse sur papier.

Ce qui vaut pour l'État vaut d'autant plus pour l'investisseur privé. Les certificats, les ETF ou les comptes d'or auprès d'une banque sont pratiques, mais comportent toujours un risque de contrepartie. Si même la République fédérale d'Allemagne doit craindre pour l'accès à sa propriété, à quel point vous sentez-vous en sécurité avec une simple créance sur papier ?

La solution est la propriété physique. Avec la Spargold App, vous vous affranchissez des jeux géopolitiques. Vous achetez de l'or et de l'argent physiques réels, conservés en toute sécurité pour vous – mais qui restent toujours à 100 % votre propriété légale. Pas de paperasse, pas d'accès par des tiers. Prenez le contrôle de votre propre « réserve d'or » personnelle.

Restez souverain,

Votre Nils Gregersen