« L'or est le nouveau Bitcoin » – cela signifie-t-il réellement que l'or va désormais exploser comme les crypto-actifs ?
19 janvier 2026
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La phrase « L'or est le nouveau Bitcoin » apparaît de manière frappante ces dernières semaines. Elle signifie généralement que l'or pourrait connaître des augmentations de valeur aussi fortes que celles que beaucoup ont connues avec le Bitcoin lors des cycles précédents. L'idée semble évidente, car l'or est effectivement entré dans une phase où il ne se comporte plus comme la réserve de valeur « lente » d'autrefois, mais comme un actif doté d'un Momentum.
Rien qu'à la mi-janvier 2026, l'or a été décrit dans plusieurs rapports avec des cours supérieurs à 4 600 dollars US par once d'or fin ; Reuters a même fait état d'un record historique de 4 629,94 dollars US. Fortune a chiffré le prix au 16 janvier 2026 à environ 4 597 dollars US par once d'or fin. En parallèle, le Bitcoin s'échange actuellement autour de 95 092 dollars US.
C'est le cadre idéal pour une thèse percutante. Cependant, savoir si l'or deviendra « comme le Bitcoin » dépend de ce que l'on compare précisément : perspectives de rendement, volatilité, narratif ou fonction au sein du portefeuille.
Le terme reflète avant tout un sentiment de marché : l'or n'est plus seulement perçu comme une assurance contre les crises, mais comme un actif capable de progresser nettement en peu de temps. Reuters rapporte que l'or a progressé d'environ 64 % en 2025 et affichait déjà une hausse de plus de 6 % en 2026. De tels chiffres semblent « similaires aux cryptomonnaies » pour de nombreux investisseurs, car ils se situent dans une fourchette que l'on n'avait plus observée pour l'or depuis longtemps.
À cela s'ajoute le fait qu'une partie des flux de capitaux fonctionne désormais davantage comme sur les marchés de la Tech ou des cryptomonnaies : de manière rapide, tirée par le narratif et mondiale. En 2025, les ETF adossés à l'or ont enregistré, selon Reuters, des flux entrants records de 89 milliards de dollars US. Lorsqu'un actif « peut être acheté » aussi massivement via des produits institutionnels, cela accélère souvent les mouvements de manière significative.
L'affirmation « l'or est le nouveau Bitcoin » est souvent formulée sous l'angle du rendement. C'est compréhensible, mais aussi réducteur. Car le Bitcoin est historiquement connu pour des phases de hausse extrêmes, qui sont toutefois régulièrement accompagnées de profonds Drawdowns. L'or peut également progresser fortement, mais se comporte typiquement de manière différente : de façon moins saccadée, souvent plus étroitement lié à la politique monétaire, aux taux réels, au dollar et aux primes de risque géopolitique.
Néanmoins, un regard objectif sur les données clés récemment publiées s'impose :
| Indicateur | Or | Bitcoin |
|---|---|---|
| Prix actuel (mi-janvier 2026, arrondi) | env. 4 597–4 630 USD par once d'or fin | env. 95 092 USD |
| Évolution 2025 (citée dans les rapports) | environ +64% | 2025 nettement plus faible / partiellement négatif dans les rétrospectives annuelles |
| Début d'année 2026 (rapports) | plus de +6% | environ +9% YTD (rapport médiatique) |
Cette comparaison montre que l'or a récemment offert un profil de rendement qui en a surpris plus d'un. Dans le même temps, le Bitcoin reste l'actif le plus volatil, dont les mouvements peuvent dépendre très fortement de la réglementation, de l'appétit pour le risque et de la liquidité Tech.
La plus grande erreur de raisonnement survient lorsque l'on déduit des mécanismes similaires à partir de mouvements de cours similaires. Les deux actifs sont rares, négociables mondialement et fortement chargés d'émotions. Mais ils diffèrent par leur structure de détention, leur infrastructure, leurs sources de risque et leur rôle dans le système financier.
| Dimension | Or | Bitcoin |
|---|---|---|
| Historique et acceptation | Des millénaires en tant que réserve de valeur, profondément ancré dans les banques centrales et le marché de la bijouterie | depuis 2009, forte acceptation dans les écosystèmes crypto, mais plus fortement marqué par les aspects politiques/réglementaires |
| Principaux moteurs | Géopolitique, taux réels, dollar, achats des banques centrales, flux d'ETF | Appétit pour le risque, liquidité, réglementation, dynamique technologique et de réseau |
| Structure de la demande | Les banques centrales sont des acheteurs structurels depuis des années | Demande davantage tirée par les investisseurs/le marché, dépendante des bourses, de la Custody et du Sentiment |
| Risques | Stockage/assurance, spreads lors de l'achat physique, interventions politiques possibles | Risques technologiques, interventions réglementaires, risques de bourse/de Custody ; les débats sur la sécurité crypto à long terme s'intensifient |
| « Narratif » | Ancre physique non numérique en temps de crise | Réserve de valeur numérique de « rareté » avec un fort narratif d'innovation |
La partie sur les risques est particulièrement importante, car elle explique pourquoi certains observateurs du marché présentent actuellement l'or explicitement comme une alternative au Bitcoin. Un exemple récent : un stratège de Jefferies a justifié une réallocation du Bitcoin vers l'or, entre autres par les risques cryptographiques à long terme liés à l'informatique quantique. On n'est pas obligé de partager cet avis, mais cela montre comment les narratifs peuvent évoluer.
Lorsque les mouvements du prix de l'or deviennent soudainement importants, cela s'explique généralement par plusieurs causes simultanées. Reuters cite parmi les moteurs les tensions géopolitiques ainsi que les attentes d'une politique monétaire américaine plus accommodante. À cela s'ajoute une base structurelle : les banques centrales continuent d'accroître leurs réserves, et le World Gold Council fait état, pour fin 2025/début 2026, d'une dynamique d'achat persistante de la part de certaines banques centrales.
L'interaction entre le risque géopolitique, le narratif de la politique monétaire et la « facilité d'achat » massive via les ETF génère un Momentum que beaucoup ne connaissaient jusqu'alors que pour le Bitcoin : rotation rapide des capitaux, titres percutants, attention élevée.
C'est précisément là que la thèse devient dangereusement réductrice. La force récente ne garantit en rien de futurs « rendements crypto ». L'or peut continuer à monter, mais il peut aussi se consolider si les risques diminuent, si les taux réels augmentent ou si le dollar se retourne. Reuters souligne d'ailleurs dans ses rapports que les prévisions sont très divergentes et que des corrections après de forts mouvements sont possibles.
Le cœur le plus pertinent de cette affirmation n'est donc pas « l'or va exploser comme le Bitcoin », mais plutôt : l'or est actuellement perçu à nouveau par de nombreux investisseurs comme une réserve de valeur stratégique, et ce avec une intensité que nous n'avions pas vue depuis longtemps. Cela explique pourquoi la comparaison voit le jour.
Quiconque entend la phrase « l'or est le nouveau Bitcoin » peut l'utiliser comme un rappel pour vérifier ses propres hypothèses : est-il question de rendement, de risque, de liquidité ou de protection contre les ruptures politiques et monétaires ? L'or et le Bitcoin peuvent raconter des histoires similaires, mais ils le font avec des mécanismes et des profils de risque différents.
Lorsque les marchés s'agitent, la question n'est souvent pas « quel actif augmente le plus », mais « quel comportement m'aide à rester plus calme ». C'est précisément pour cela que les actifs tangibles restent au cœur des discussions – et c'est pourquoi l'or fait à nouveau l'objet de débats aussi passionnés.
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Votre Helge Peter Ippensen