L'argent à 60 dollars : les données sur l'inflation américaine décideront-elles du rallye ?
12 octobre 2026
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60,77 dollars.
C'est là que l'argent a terminé la séance de vendredi.
Et c'est précisément maintenant qu'approche une échéance qui pourrait faire bouger le marché de manière significative :
C'est à cette date que les États-Unis publieront leurs nouvelles données sur l'inflation.
Certains observateurs du marché estiment que des mouvements vers :
70 dollars
ou :
54 dollars
sont possibles après cela.
Dans des cas extrêmes, des prix inférieurs à :
50 dollars
sont même évoqués.
Un seul rapport sur l'inflation peut-il vraiment en décider ?
La réponse courte :
L'argent évolue autour de ce seuil depuis un certain temps.
Dernièrement, les replis ont été contenus aux alentours de 58,5 dollars.
Les hausses ont échoué dans la zone des 62,5 dollars.
Cela rend les 60 dollars intéressants d'un point de vue technique.
Mais :
Un métal ne sait pas qu'un chiffre rond s'affiche sur notre écran.
60 dollars ne sont donc pas une constante économique naturelle.
C'est :
Et les seuils psychologiques peuvent être étonnamment importants sur les marchés financiers.
Les prix à la consommation américains pour septembre seront publiés mercredi.
Les chiffres précédents d'août :
+3,4 % sur un an.
Inflation sous-jacente (Core) :
+2,4 %. Bureau of Labor Statistics
Selon Reuters, les économistes prévoient actuellement pour septembre environ :
3,7 % d'inflation globale
et :
2,5 % d'inflation sous-jacente. Reuters
Une surprise à la hausse pourrait modifier immédiatement les marchés.
Car la Federal Reserve vient tout juste de relever ses taux.
En septembre, elle a relevé son taux directeur de :
25 points de base
pour le porter à :
Et c'est précisément pour cela que le marché surveille désormais de très près chaque nouveau chiffre de l'inflation.
Car :
Elle modifie les attentes concernant les prochaines actions de la Fed.
Inflation plus élevée que prévu.
↓
Davantage de hausses de taux sont intégrées par le marché.
↓
Les rendements obligataires augmentent.
↓
Le dollar pourrait se renforcer.
↓
Les métaux précieux, qui ne produisent pas d'intérêts, deviennent relativement moins attractifs.
↓
L'or et l'argent subissent des pressions.
C'est l'aspect à court terme.
Et il est bien réel.
Les bons du Trésor américain à dix ans affichent désormais un rendement supérieur à cinq pour cent.
Pour un métal qui ne verse aucun revenu courant, ce n'est pas un concurrent négligeable. Reuters
Si l'inflation s'avère plus faible que prévu, la chaîne pourrait s'inverser.
Moins de hausses de taux.
Baisse des rendements.
Dollar plus faible.
Plus d'oxygène pour les métaux précieux.
C'est précisément pour cela que la publication risque d'être volatile.
Mais en faire une équation type :
bon CPI = argent à 70
mauvais CPI = argent à 50
serait peu sérieux.
Les marchés réagissent à :
l'écart par rapport aux attentes,
le positionnement,
la liquidité,
le dollar,
les rendements obligataires,
les options,
et ce qui est déjà intégré dans les cours.
L'or se situe actuellement aux alentours de 4 194 dollars.
L'argent à environ 60,8 dollars.
Cela donne un ratio de :
Historiquement, une valeur proche de 60 est souvent utilisée comme point de comparaison.
On pourrait en conclure :
L'argent est bon marché par rapport à l'or.
Mais prudence.
Au début de cette année encore, le ratio or-argent est temporairement tombé sous les :
50.
À l'époque, l'argent avait dépassé les 100 dollars. The Silver Institute
Le ratio peut se situer dans des zones totalement différentes pendant des décennies.
Il indique donc comment deux métaux sont évalués l'un par rapport à l'autre.
Il ne dit pas :
quel métal augmentera demain.
Pas :
60 dollars.
Pas :
Mais :
C'est l'ampleur du déficit prévu sur le marché mondial de l'argent en 2026. The Silver Institute
Cela signifie :
La demande devrait à nouveau être supérieure à l'offre nouvellement disponible.
Et ce pour la :
Ce n'est pas une histoire de CPI.
Pour les pièces et les lingots, le Silver Institute prévoit :
Soit :
227 millions d'onces. The Silver Institute
L'offre, en revanche, ne devrait augmenter que de :
1,5 %.
C'est fondamentalement une configuration intéressante.
Mais ici aussi :
Les déficits peuvent être comblés par les stocks existants.
Et des prix élevés modifient la demande.
Voici un contrepoint important à l'euphorie générale sur l'argent.
L'argent est utilisé dans :
l'électronique,
les voitures,
la technologie solaire,
les centres de données,
les réseaux électriques
et bien d'autres applications.
L'IA et les centres de données créent une nouvelle demande.
Mais parallèlement, il se passe autre chose :
Et les entreprises réagissent aux prix élevés.
Elles économisent de la matière.
Elles développent de nouveaux procédés de production.
Elles remplacent partiellement l'argent.
On le voit particulièrement bien dans l'industrie solaire.
Dans le monde entier, on continue d'installer davantage d'installations solaires.
Pourtant, le Silver Institute prévoit pour 2026 une baisse de la transformation industrielle de l'argent de :
À environ :
650 millions d'onces. The Silver Institute
La raison principale :
La réduction de l'utilisation (thrifting) et la substitution dans le photovoltaïque.
Cela crée une compétition fascinante.
L'IA.
Les centres de données.
L'électrification.
L'automobile.
L'infrastructure de réseau.
La demande d'investissement.
La réduction de l'utilisation (thrifting).
La substitution.
Le recyclage.
La sensibilité aux prix.
Et c'est précisément là que se décide, à long terme, bien plus que lors d'un simple mercredi.
L'or est principalement perçu comme un actif monétaire ou d'investissement.
L'argent est différent.
Il est à la fois :
et :
Si les investisseurs craignent l'inflation ou les risques monétaires, l'argent peut en profiter.
Si, parallèlement, l'industrie faiblit ou remplace le matériau, l'argent peut subir des vents contraires.
C'est pourquoi l'argent est souvent :
Car à court terme, plusieurs éléments convergent simultanément.
Le CPI américain mercredi.
Le Beige Book le même jour.
Les prix à la production jeudi.
La réunion de la Fed fin octobre.
Les rendements des bons du Trésor à dix ans au-dessus de cinq pour cent.
Et l'argent précisément à un seuil psychologique important.
C'est une combinaison qui peut tout à fait engendrer de puissants mouvements de cours.
C'est précisément le point qu'il ne faut pas oublier malgré toute l'agitation à court terme.
Mercredi, le prix de l'argent peut :
monter.
baisser.
peut-être même très fortement.
Mais la publication ne modifie pas immédiatement :
le nombre de mines d'argent,
le volume de production,
les stocks,
la technologie solaire,
la demande d'électrification
ou la demande d'investissement physique.
Inflation.
Fed.
Dollar.
Rendements.
Analyse technique.
Offre.
Production minière.
Recyclage.
Industrie.
Substitution.
Demande d'investissement.
Et :
six années de déficit consécutives.
Les deux sont importantes.
Mais elles répondent à des questions différentes.
Celui qui achète de l'argent parce qu'il croit :
« Mercredi, un bon chiffre de l'inflation sera publié et l'argent montera à 70 dollars »,
fait finalement une spéculation à court terme.
Celui qui détient de l'argent en tant que composante d'un stock de métaux précieux se pose d'autres questions.
Comment évolue l'offre ?
Quelle sera la force de la demande industrielle ?
Quelle importance prendra l'argent dans l'électrification et la numérisation ?
Quel volume de demande d'investissement physique sera généré ?
Et :
C'est peut-être là l'affirmation la plus importante.
L'argent possède des propriétés monétaires similaires.
Mais il comporte en plus une composante industrielle majeure.
C'est pourquoi il ne faut pas simplement multiplier l'argent par l'or ou utiliser un ratio or-argent comme objectif de cours.
Ce métal possède sa propre histoire.
Et celle-ci peut être bien plus mouvementée.
Mais pas si l'argent restera rare à long terme.
Cette question se décide dans des lieux tout à fait différents :
dans les mines,
dans les usines,
dans les cellules solaires,
dans les centres de données,
dans les installations de recyclage
et dans les coffres-forts des investisseurs.
Peut-être que la question la plus intéressante n'est donc pas :
Mais :
C'est précisément là que réside l'histoire de l'argent à long terme.
Gardez une vision à long terme.
Bien à vous,
Helge Peter Ippensen
