60-dollarine hõbe – ja kolmapäeval peaksid äkitselt olema võimalikud 70 või 50?

60,77 dollarit.

Seal lõpetas hõbe reedese kauplemispäeva.

Ja just nüüd on ees ootamas tähtpäev, mis võib turgu oluliselt liigutada:

Kolmapäev, 14. oktoober.

Siis avaldab USA oma uued inflatsiooniandmed.

Mõned turuvaatlejad peavad pärast seda võimalikuks isegi liikumisi suunas:

70 dollarit

või:

54 dollarit

võimalikuks.

Äärmuslikul juhul arutatakse isegi hindu alla:

50 dollari

diskutiert.

Kas tõesti võib üksainus inflatsiooniaruanne selle üle otsustada?

Lühike vastus:

Järgmiste päevade hinna üle ehk küll.

Järgmiste aastate hõbedaloo üle vaevalt.

Miks just 60 dollarit?

Hõbe on juba mõnda aega liikunud selle tähise ümber.

Viimati peatati langused umbes 58,5 dollari juures.

Tõusud takerdusid 62,5 dollari piirkonnas.

See muudab 60 dollarit graafikutehniliselt huvitavaks.

Kuid:

Metall ei tea, et meie ekraanil on ümmargune number.

Seetõttu ei ole 60 dollarit majanduslik looduskonstant.

See on:

psühholoogiline tähis.

Ja psühholoogilised tähised võivad finantsturgudel olla üllatavalt olulised.

Kolmapäeval saabub inflatsioon

USA septembrikuu tarbijahinnad avaldatakse kolmapäeval.

Eelmised augustikuu näitajad:

+3,4 % võrreldes eelmise aastaga.

Alusinflatsioon:

+2,4 %. Bureau of Labor Statistics

Reutersi andmetel ootavad ökonomistid septembriks praegu umbes:

3,7 % üldinflatsiooni

ja:

2,5 % alusinflatsiooni. Reuters

Üllatus ülespoole võib turge vahetult muuta.

Sest Federal Reserve on just intressimäärasid tõstnud.

Fed on juba suunda muutnud

Septembris tõstis see baasintressimäära:

25 baaspunkti võrra

tasemele:

3,75 kuni 4,00 %. Federal Reserve

Ja just seetõttu jälgib turg nüüd väga täpselt iga uut inflatsiooninäitajat.

Sest:

Inflatsioon ei määra vahetult hõbeda hinda.

See muudab ootusi selle kohta, mida Fed järgmisena teeb.

Mehhanism näeb välja umbes selline

Oodatust kõrgem inflatsioon.

↓

Sisse hinnatakse rohkem intressitõuse.

↓

Võlakirjade tootlused tõusevad.

↓

Dollar võib tugevneda.

↓

Mitteintressikandvad väärismetallid muutuvad suhteliselt vähem atraktiivseks.

↓

Kuld ja hõbe satuvad surve alla.

See on lühiajaline külg.

Ja see on reaalne.

USA kümneaastaste riigivõlakirjade tootlus on vahepeal üle viie protsendi.

Metalli jaoks, mis ei maksa jooksvat tulu, on see oluline konkurent. Reuters

Kuid kolmapäeval võib juhtuda ka vastupidine

Kui inflatsioon osutub oodatust nõrgemaks, võib ahel pöörduda.

Vähem intressitõuse.

Langevad tootlused.

Nõrgem dollar.

Rohkem ruumi väärismetallidele.

Just seetõttu tõotab avaldamine tulla volatiilne.

Kuid sellest võrrandi tegemine:

hea CPI = hõbe 70

halb CPI = hõbe 50

oleks ebatõsine.

Turud reageerivad:

ootustest kõrvalekaldumisele,

positsioneerimisele,

likviidsusele,

dollarile,

võlakirjade tootlustele,

optsioonidele,

ja sellele, mis on juba sisse hinnatud.

Siis on veel kulla-hõbeda suhe

Kuld on praegu umbes 4194 dollari juures.

Hõbe umbes 60,8 dollari juures.

See annab suhteks:

umbes 69.

Ajalooliselt võetakse võrdluseks sageli väärtus 60.

Sellest võiks järeldada:

Hõbe on kulla suhtes odav.

Kuid ettevaatust.

60 ei ole looduskonstant

Veel selle aasta alguses langes kulla-hõbeda suhe ajutiselt alla:

50.

Sel ajal oli hõbe tõusnud üle 100 dollari. The Silver Institute

Suhe võib aastakümneid olla täiesti erinevates vahemikes.

Seetõttu ütleb see midagi selle kohta, kuidas kahte metalli üksteise suhtes hinnatakse.

See ei ütle:

milline metall homme tõuseb.

Ja siis tuleb tegelikult huvitav number

Mitte:

60 dollarit.

Mitte:

Vaid:

67 miljonit untsi.

Nii suur peaks 2026. aastal olema ülemaailmse hõbedaturu defitsiit. The Silver Institute

See tähendab:

Nõudlus peaks taas olema suurem kui uus saadavalolev pakkumine.

Juba:

kuuendat aastat järjest.

See ei ole CPI-lugu.

Samal ajal kasvab füüsiline investeerimisnõudlus

Müntide ja kangide puhul ootab Silver Institute:

+20 %.

Tasemele:

227 miljonit untsi. The Silver Institute

Pakkumine peaks seevastu tõusma vaid:

1,5 %

võrra.

See on põhimõtteliselt huvitav konstellatsioon.

Kuid ka siin kehtib:

Turudefitsiit ei tähenda automaatselt hinnatõusu.

Defitsiiti saab katta olemasolevate laovarudega.

Ja kõrged hinnad muudavad nõudlust.

Täpselt see toimub tööstuses

Siin on oluline vastupunkt üldisele hõbeda-eufooriale.

Hõbedat vajatakse:

elektroonikas,

autodes,

päikesetehnoloogias,

andmekeskustes,

elektrivõrkudes

ja paljudes muudes rakendustes.

KI ja andmekeskused loovad uut nõudlust.

Kuid samal ajal toimub midagi muud:

Hõbe muutub kalliks.

Ja ettevõtted reageerivad kõrgetele hindadele.

Nad säästavad materjali.

Nad arendavad uusi tootmisprotsesse.

Nad asendavad hõbedat osaliselt.

Eriti selgelt on seda näha päikesetööstuses.

Rohkem päikeseenergiat ei tähenda automaatselt rohkem hõbedat

Kogu maailmas paigaldatakse jätkuvalt rohkem päikeseseadmeid.

Sellest hoolimata ootab Silver Institute 2026. aastal tööstusliku hõbedatöötluse langust:

2 %.

Umbes:

650 miljoni untsini. The Silver Institute

Peamine põhjus:

Thrifting ja substitution fotogalvaanikas.

Nii tekib põnev konkurents.

Ühel pool

KI.

Andmekeskused.

Elektrifitseerimine.

Autod.

Võrgutaristu.

Investeerimisnõudlus.

Teisel pool

Thrifting.

Substitution.

Ringlussevõtt.

Hinnatundlikkus.

Ja just seal otsustatakse pikaajaliselt oluliselt rohkem kui ühelainsal kolmapäeval.

Hõbedal on nimelt kaks isiksust

Kulda tajutakse valdavalt monetaarse või investeerimisvarana.

Hõbe on teistsugune.

See on üheaegselt:

Väärismetall.

ja:

Tööstusmetall.

Kui investorid kardavad inflatsiooni või valuutariske, võib hõbe sellest kasu saada.

Kui samal ajal tööstus nõrgeneb või materjali asendatakse, võib hõbe sattuda vastutuulde.

Ja seetõttu on hõbe sageli:

oluliselt volatiilsem kui kuld.

Kolmapäev tõotab siiski tulla põnev

Sest lühiajaliselt langevad mitmed asjad kokku.

USA CPI kolmapäeval.

Beige Book samal päeval.

Tootjahinnad neljapäeval.

Fed-i istung oktoobri lõpus.

Kümneaastaste Treasury-võlakirjade tootlused üle viie protsendi.

Ja hõbe täpselt psühholoogiliselt olulise tähise juures.

See on kombinatsioon, millest võivad sündida üsna tugevad kursiliikumised.

Kuid CPI-aruanne ei tooda ühtegi täiendavat untsi hõbedat

See ongi punkt, mida ei tohiks kogu lühiajalise ärevuse juures unustada.

Kolmapäeval võib hõbeda hind:

tõusta.

langeda.

võib-olla isegi väga tugevalt.

Kuid avaldamine ei muuda vahetult:

hõbedakaevanduste arvu,

tootmismahtu,

laovarusid,

päikesetehnoloogiat,

nõudlust elektrifitseerimise järele

või füüsilist investeerimisnõudlust.

Seetõttu eksisteerib praegu kaks hõbedalugu

Esimene lugu: järgmised päevad

Inflatsioon.

Fed.

Dollar.

Tootlused.

Graafikutehnika.

Teine lugu: järgmised aastad

Pakkumine.

Kaevandustoodang.

Ringlussevõtt.

Tööstus.

Substitution.

Investeerimisnõudlus.

Ja:

kuus defitsiidiaastat järjest.

Mõlemad on olulised.

Kuid nad vastavad erinevatele küsimustele.

Spargoldi jaoks huvitab meid eelkõige see eristus

Kes ostab hõbedat, sest usub:

kolmapäeval tuleb hea inflatsiooninäitaja ja hõbe tõuseb 70 dollarini,

teeb lõppkokkuvõttes lühiajalise spekulatsiooni.

Kes hoiab hõbedat osana väärismetallivarust, esitab teisi küsimusi.

Kuidas areneb pakkumine?

Kui tugevaks jääb tööstuslik nõudlus?

Kui oluliseks muutub hõbe elektrifitseerimises ja digitaliseerimises?

Kui palju tekib füüsilist investeerimisnõudlust?

Ja:

Millist rolli peaks hõbe hajutatud varade hulgas üldse mängima?

Hõbe ei ole väike kuld

Võib-olla on just see kõige olulisem väide.

Hõbedal on sarnased monetaarsed omadused.

Kuid lisaks suur tööstuslik komponent.

Seetõttu ei tohiks hõbedat lihtsalt kullaga korrutada ega kasutada kulla-hõbeda suhet hinnanihikuna.

Metallil on oma lugu.

Ja see võib olla oluliselt metsikum.

Kolmapäeval otsustatakse ehk, kas 60 dollarit peab paika

Kuid mitte seda, kas hõbe jääb pikaajaliselt defitsiitseks.

See küsimus otsustatakse hoopis teistes kohtades:

kaevandustes,

tehastes,

päikesepatareides,