Por qué la RBU y la inflación fortalecen el oro: 3 escenarios tras el colapso del empleo
14 de octubre de 2026
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Mo Gawdat, ex Chief Business Officer de Google X, explica por qué la inflación fortalece al oro como valor refugio: la Renta Básica Universal (RBU) conduce o bien a impuestos más altos (fuga de capitales) o a la impresión de dinero (inflación). Ambos restan poder adquisitivo a las monedas fiduciarias. Precio del oro en octubre de 2026: 4.225 USD por onza troy.
Cuando la Inteligencia Artificial asuma millones de empleos, surge inevitablemente una pregunta: ¿qué pasará con las personas sin ingresos? La respuesta políticamente más popular es la Renta Básica Universal (RBU), un ingreso básico para todos. Mo Gawdat analiza tres escenarios posibles. Ninguno de ellos es agradable. Y los tres terminan con el mismo resultado para el oro.
La Renta Básica Universal (Universal Basic Income) se refiere a un ingreso básico financiado por el Estado que cada persona recibe independientemente de su actividad laboral. La idea gana adeptos a nivel mundial a medida que avanza la automatización basada en IA. Existen proyectos piloto en curso en Finlandia, Kenia y varios estados de EE. UU.
Mo Gawdat es directo: "Universal basic income is a fancy European or American way of describing communism". No se refiere a una crítica ideológica en el sentido clásico. Describe un problema sistémico: ¿quién paga la RBU? ¿Y qué sucede con el sistema que debe pagar?
Si un Estado financia su renta básica mediante impuestos de sociedades e impuestos sobre las ganancias de capital más elevados, comienza un ciclo: los capitalistas pagan más. Una parte traslada sus sedes o su capital al extranjero. La base imponible se reduce. El programa de RBU se vuelve más costoso en relación con la base imponible.
Gawdat describe este mecanismo con precisión: la economía sobrevive al mínimo absoluto, lo justo para mantener a la población tranquila. Entonces los capitalistas dicen: "¿Por qué tengo que pagar tantos impuestos?". El ciclo no es sostenible.
La consecuencia para los inversores: los impuestos más altos sobre las ganancias de capital aumentan la ventaja relativa del oro. El oro físico goza de beneficios fiscales en muchas jurisdicciones y no está sujeto al acceso directo del Estado.
Alternativamente, un Estado puede financiar la RBU mediante la creación de dinero: los bancos centrales compran bonos del Estado que financian la renta básica. El dinero se crea literalmente de la nada. La consecuencia: inflación.
Cuando hay más dinero para la misma cantidad de bienes, los precios suben. Quienes mantienen ahorros en monedas fiduciarias pierden poder adquisitivo real. Quienes poseen activos tangibles (bienes raíces, materias primas, oro) tienen una ventaja estructural.
El oro es, históricamente, la protección contra la inflación más fiable. En la última gran fase inflacionaria del mundo occidental (década de 1970), el oro subió de unos 35 USD por onza (1971, fin del patrón oro) a unos 850 USD por onza en enero de 1980. Una preservación del poder adquisitivo que ningún bono estatal de la época logró.
Gawdat también describe el tercer escenario: Occidente renuncia a la RBU porque la resistencia política es demasiado grande. Las personas sin ingresos, con mucho tiempo y "muchas armas" (Gawdat sobre EE. UU.), se convierten en una amenaza para la estabilidad social.
La consecuencia no es la libertad, sino el control. Se amplían los sistemas de vigilancia. Los disturbios sociales escalan. El capital huye hacia refugios seguros. En este escenario, el oro y otros activos tangibles son el instrumento preferido para asegurar el patrimonio, lejos del alcance de un sistema político inestable.
| Escenario | Mecanismo | Consecuencia para el dinero fiduciario | Consecuencia para el oro |
|---|---|---|---|
| RBU mediante impuestos | Impuestos al capital más altos, fuga de capitales | Estancamiento, moneda débil | Ventaja fiscal, protección del capital |
| RBU mediante impresión de dinero | Expansión de la masa monetaria, pérdida de poder adquisitivo | Inflación | Históricamente: preservación del poder adquisitivo |
| Sin RBU | Disturbios sociales, fuga de capitales | Riesgo político, riesgo cambiario | Refugio seguro, difícil de congelar |
Gawdat considera que las sociedades occidentales, de orientación capitalista, son especialmente vulnerables: están centradas principalmente en el trabajo asalariado como base económica. Su sistema político dificulta las soluciones radicales. Y su ideología les impide reconocer la RBU como lo que es, según el análisis de Gawdat: otra palabra para el comunismo.
El oro cotiza en octubre de 2026 a 4.225 dólares estadounidenses por onza troy. Los bancos centrales del mundo están comprando; esto también es una señal: las instituciones estatales se están posicionando precisamente para los escenarios que describe Gawdat.
No por moralidad, sino por sistema: la RBU debe financiarse. Ambos caminos (impuestos o impresión de dinero) tienen efectos secundarios que desestabilizan el sistema. Gawdat no ve una forma sostenible de implementar la RBU en un marco capitalista sin socavar la base del propio sistema.
Históricamente, sí. El caso más destacado: de 1971 a 1980. El oro subió de 35 USD a 850 USD por onza, mientras que el dólar estadounidense perdió poder adquisitivo de forma masiva. También en otras fases inflacionarias (Alemania en la República de Weimar, Argentina repetidamente, Turquía recientemente), el oro físico ha preservado el poder adquisitivo mejor que las monedas fiduciarias.
La plata reacciona a la inflación y a los riesgos cambiarios de forma similar al oro, con una mayor volatilidad. Se beneficia adicionalmente de la demanda industrial. En fases inflacionarias, la plata tiende a superar al oro, pero también conlleva mayores retrocesos.
Más sobre la compra de oro por parte de los bancos centrales: Los bancos centrales compran oro: récord en el segundo trimestre de 2026.
Aviso legal: Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Toda la información se proporciona sin garantía. Las inversiones en metales preciosos y valores conllevan riesgos. Por favor, consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar decisiones de inversión.
