En la historia ha ocurrido repetidamente que el Estado ha prohibido, restringido o sancionado el comercio y la posesión de oro por parte de particulares. Ante las crisis globales, los economistas advierten de nuevo sobre una posible prohibición del oro. Sin embargo, ¿es este escenario realmente realista hoy en día y cómo pueden protegerse los inversores de manera efectiva?
¿Qué significa realmente una prohibición del oro?
El término "prohibición del oro" se utiliza a menudo como un fantasma para asustar, pero su implementación concreta puede variar. Básicamente, se distinguen dos niveles de severidad:
- Prohibición de posesión y confiscación: Las personas físicas están obligadas por ley a entregar su oro de inversión (lingotes y monedas) al Estado. A cambio, reciben una compensación en moneda fiduciaria a un tipo de cambio fijado por el Estado (a menudo artificialmente bajo). Las joyas y las monedas de colección (numismática) suelen estar exentas de esta medida.
- Prohibición de comercio: La posesión sigue siendo legal, pero se prohíbe el comercio privado. Los comerciantes ya no pueden vender oro a particulares ni comprárselo. Esto seca el mercado por completo.
Prohibiciones históricas del oro: Una mirada al pasado
Las prohibiciones del oro no son una invención de los teóricos de la conspiración modernos, sino hechos históricos. No solo ocurrieron en regímenes totalitarios, sino también en democracias consolidadas. El objetivo era casi siempre el mismo: mantener el control sobre la moneda y evitar la fuga de capitales.
EE. UU. y la “Emergency Banking Act” (1933)
El ejemplo más famoso es la Executive Order 6102 del presidente estadounidense Franklin D. Roosevelt. En plena Gran Depresión, los ciudadanos estadounidenses tuvieron que entregar su oro al Estado en un plazo de 14 días a cambio de 20,67 dólares por onza. Poco después, el Estado devaluó el dólar y elevó el precio del oro para transacciones internacionales a 35 dólares, lo que supuso un beneficio masivo para las arcas públicas a expensas de los ahorradores. La prohibición se mantuvo hasta 1974.
Alemania y Europa
En la República de Weimar, la posesión de oro ya se restringió en 1923 para combatir la hiperinflación. En la Alemania nacionalsocialista, la posesión privada y el comercio de oro fueron masivamente criminalizados. Los “Devisenschutzkommandos” confiscaron metales preciosos. También Gran Bretaña prohibió en 1966 la posesión de más de cuatro monedas de oro para apuntalar la libra esterlina.
| País | Periodo | Antecedentes y medidas |
|---|---|---|
| Alemania (Weimar) | desde 1923 | Lucha contra la hiperinflación; canje forzoso de divisas y metales preciosos. |
| EE. UU. | 1933 – 1974 | Executive Order 6102. Prohibición de la posesión privada de oro (excepto joyas) para estabilizar el dólar. |
| Australia | 1959 – 1976 | Banking Act Part IV. Los ciudadanos debían canjear oro por papel moneda para proteger la moneda nacional. |
| Gran Bretaña | 1966 – 1979 | Exchange Control Act. Prohibición de poseer más de 4 monedas de oro para sostener la libra. |
| India | 1963 – 1990 | Gold Control Act. Regulación estricta de la posesión y el comercio para controlar el déficit comercial exterior. |
Escenarios: ¿Cuándo podría producirse una nueva prohibición del oro?
Históricamente, las prohibiciones del oro sirvieron para sanear las finanzas públicas deterioradas. Hoy nos enfrentamos a desafíos similares. ¿Qué escenarios podrían desencadenar una medida tan drástica?
- Trampa de deuda y colapso monetario (Euro/USD): Si colapsa la confianza en las monedas fiat, la gente se refugia en activos reales. Para detener esta fuga de capitales, el Estado podría cerrar la "salida de emergencia" que representa el oro.
- Introducción de dinero digital de banco central (CBDC): Las monedas digitales permiten una vigilancia total. El oro, como medio de pago anónimo, es el competidor natural de este sistema y podría ser ilegalizado para forzar el uso de las CBDC.
- Escalada geopolítica: En tiempos de guerra, los Estados suelen recurrir al patrimonio de sus ciudadanos ("Lastenausgleich" o reparto de cargas) para financiar los gastos de armamento.
La trampa de la prohibición de comercio y la solución: Diversificación geográfica
Un riesgo que a menudo se pasa por alto es la mera prohibición de comercio para particulares (B2C). Si ya no se le permite vender su oro legalmente y, al mismo tiempo, se prohíbe su exportación a través de la frontera, su patrimonio queda atrapado. Localmente, el valor cae masivamente al no haber compradores legales; solo quedaría el arriesgado mercado negro.
Por qué tiene sentido el almacenamiento fuera de la UE
Para evitar este escenario, los expertos recomiendan una estrategia de diversificación geográfica:
- Almacenamiento fuera de la UE: Es aconsejable almacenar una parte significativa de las existencias de oro fuera del ámbito de acceso directo de la UE (por ejemplo, en Suiza, Liechtenstein o Singapur). Una prohibición del oro a nivel de la UE o controles de capital no tendrían efecto inmediato allí. Si se prohibiera el comercio en la UE, su oro seguiría siendo comercializable y líquido en el extranjero.
- En casa solo el "efectivo de reserva": En su propio domicilio solo debería almacenar pequeñas cantidades, a modo de "fondo de emergencia" para casos de crisis absoluta. Para ello son adecuadas las denominaciones pequeñas (por ejemplo, 1/10 de onza o monedas de inversión conocidas), que pueden servir como medio de intercambio en caso de necesidad. Almacenar grandes cantidades en casa no solo conlleva un riesgo de robo, sino que le hace vulnerable ante posibles registros domiciliarios en caso de una prohibición.
Conclusión: El oro sigue siendo la reserva de valor definitiva
Una prohibición del oro es el "peor de los escenarios". Sin embargo, precisamente porque el oro es tan difícil de intervenir por parte del Estado, sigue siendo uno de los seguros más importantes para el patrimonio. Quien posee oro físico —idealmente diversificado geográficamente— mantiene un valor fuera del sistema bancario.
Aunque en Spargold esperamos que el comercio siempre sea libre, la historia demuestra que la preparación lo es todo. Las medidas durante la pandemia nos mostraron con qué rapidez el Estado puede restringir masivamente los derechos civiles en una situación extrema, introduciendo toques de queda, prohibiciones de contacto y otras medidas. En este contexto, un comercio de oro al menos restringido no parece del todo descabellado, aunque solo afectaría a una pequeña parte de la población.
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Mantenga la visión a largo plazo
Atentamente, Nils Gregersen