El precio del oro alcanza un nuevo máximo histórico, ¿cuáles son los motivos?

El precio del oro ha experimentado una evolución notable, alcanzando en abril un nuevo máximo histórico (ATH) de 2.376,20 USD o 2.214,86 EUR. Analicemos más de cerca por qué el precio del oro ha subido actualmente y qué pronósticos existen para el futuro.

1. Evolución del precio del oro

Antes de profundizar en los motivos del actual aumento del precio del oro, observemos el rendimiento del oro en 2023 y 2024.

En el año 2023, el precio de apertura del oro el 01/01 fue de 1.823,86 USD; el curso más alto alcanzado en 2023 fue de 2.077,34 USD. Al final del año, el precio de la plata cerró en 2.062,90 USD. El rendimiento del precio del oro fue de un 13,11% positivo en 2023.

El oro comenzó el año 2024 con 2.062,90 USD por onza y ha aumentado de forma constante desde entonces. En abril, el oro se disparó a un nuevo máximo histórico de 29,11 USD y se sitúa así 7 dólares estadounidenses por encima del mínimo anterior de 2.376,20 dólares estadounidenses en 2024. El rendimiento actual del precio del oro en la eurozona es del 16,4%. Con ello, el oro ha superado a importantes índices bursátiles, incluidos el EURO STOXX 50 (11% de aumento), el S&P 500 (8,8% de aumento) y el NASDAQ 100 (9% de aumento). Un rendimiento muy sólido para un activo más bien conservador y estable como el oro. Pero, ¿cuáles son los motivos de este fuerte incremento y cabe esperar un nuevo aumento del precio?

2. Demanda industrial y aplicaciones

El oro se utiliza, entre otros, en la industria de la joyería, como activo de inversión y en la industria electrónica. En 2022, la demanda mundial de oro fue de 4.741 toneladas: el 46% fue demandado por el sector de la joyería, el 23% se utilizó para fines de inversión y el 7% fue empleado por la industria.

Un campo de aplicación del oro en la industria electrónica es la producción de hilos ultrafinos para microchips y semiconductores. Estos denominados hilos de unión de oro (gold bond wires) tienen solo unos pocos micrómetros de grosor, más delgados que un cabello humano. De aproximadamente 1 gramo de oro se pueden fabricar más de 3 kilómetros de hilo de unión. Estos hilos de oro son necesarios, por ejemplo, para la fabricación de televisores, smartphones, ordenadores, dispositivos médicos y satélites.

3. Tensiones geopolíticas e incertidumbres económicas

En la actualidad, existen numerosos conflictos regionales que ya están influyendo en la economía a nivel global y que podrían escalar aún más. Los mayores conflictos son la guerra de Ucrania y el conflicto en Oriente Medio, que actualmente también está provocando problemas en las cadenas de suministro globales. Pero también otros conflictos en Europa o Taiwán podrían convertirse en realidad en un futuro cercano. En particular, el conflicto entre Israel e Irán podría seguir escalando.

En tiempos de incertidumbre geopolítica y turbulencias económicas, los inversores buscan refugios seguros. El oro siempre ha sido considerado un valor refugio, por lo que cabe esperar un nuevo aumento de su precio.

Además, se espera una pronta bajada de tipos por parte de los bancos centrales. Esto conduce, por un lado, a un aumento de la inflación y, por otro, a un mayor interés en los metales preciosos, ya que estos no pagan intereses, pero se consideran una buena inversión en tiempos de tipos bajos. Por lo tanto, los inversores apostarán cada vez más por el oro como protección contra la devaluación de la moneda y la inflación.

Además, los EE. UU. imprimirán grandes sumas de nuevos dólares estadounidenses, ya que solo para este año los Estados Unidos deben pagar 1,6 mil billones en intereses sobre su deuda pública. Esta enorme suma equivale aproximadamente a la mitad de la deuda pública total de Alemania. Por lo tanto, cabe esperar una mayor devaluación del USD, lo que debería conducir a un aumento de los precios de los metales preciosos.

Asimismo, numerosos bancos centrales están comprando oro a gran escala. El año pasado, los bancos centrales compraron más de 1.000 toneladas de oro; especialmente China, India, la República Checa y Polonia compraron cantidades significativas.

4. Inflación del oro de papel

Ya en 2016, los expertos estimaban que la relación entre el oro de papel y el oro físico era de 233 a 1. El llamado "oro de papel" consiste en certificados que garantizan al comprador un derecho sobre una cantidad determinada de oro. Si el comprador realmente podría recibir este oro es, en parte, muy cuestionable. Por ello, no es de extrañar que la compra de lingotes y monedas físicos reales tenga un sobreprecio en comparación con el oro de papel.

Un aumento de la demanda de oro físico traería consigo una fuerte subida de precios, ya que la mayor parte del capital se encuentra actualmente en oro de papel. Sencillamente, no existe suficiente oro para cubrir, al precio actual, la cantidad de capital que hay invertida en el mercado en su totalidad.

Las bolsas de materias primas y de futuros desempeñan un papel crucial en el debate sobre la manipulación del precio del oro y la inflación del oro de papel. Una institución fundamental en este ámbito es la New York Commodities Exchange (COMEX), donde se negocian diariamente unos 27 millones de onzas de oro. Este volumen de negociación diario supera incluso en treinta veces el valor del mayor ETF de oro con respaldo físico del mundo.

Según el World Gold Council (WGC), la producción minera mundial del metal amarillo en 2019 fue de unos 111 millones de onzas. Por lo tanto, el comercio diario solo en el COMEX equivale aproximadamente a una cuarta parte de la producción anual. Sin embargo, solo entre el uno y el dos por ciento de los contratos de oro negociados se entregan realmente de forma física, a pesar de que los productos del mercado de futuros suelen estar diseñados para obligar a compradores y vendedores a realizar transacciones reales a un precio y momento determinados en el futuro. La baja entrega real pone de manifiesto la naturaleza especulativa de muchos operadores de materias primas.

El COMEX mantiene almacenes de oro para poder entregar el oro negociado. Sin embargo, las existencias de la bolsa son probablemente solo una fracción de la cantidad negociada. Los expertos estiman que equivalen a solo una centésima parte de las onzas negociadas. Algunos sugieren que las existencias son incluso menores.

Existe la preocupación de que, ante una repentina avalancha de solicitudes de entrega de oro, el COMEX podría no ser capaz de cumplir con todos los requisitos. Los datos muestran que las entregas de oro aumentaron considerablemente en junio, alcanzando un nuevo récord. Para prevenir una posible avalancha, el COMEX está aumentando significativamente sus existencias en almacén. Con ello, espera fortalecer la confianza de los operadores e inversores. No obstante, sigue siendo dudoso si puede depositar suficiente oro físico dado los altos volúmenes de negociación.

5. Pronóstico para el precio del oro

Muchos expertos esperan que el precio del oro a finales de 2024 o mediados de 2025 pueda situarse entre 2.500 y 3.500 dólares por onza. Algunos expertos incluso asumen que el precio de la plata explotará pronto. Robert Kiyosaki, más conocido por muchos como el autor de "Rich Dad Poor Dad", estima que el precio del oro aumentará a 5.000 USD en los próximos 2 años.

 

Giant crash coming. Depression possible. Fed forced to print billions in fake money. By 2025 gold at $5,000 silver at $500 and Bitcoin at $500,000. Why? Because faith in US dollar, fake money, will be destroyed. Gold & Silver Gods money. Bitcoin people’s $. Take care.

— Robert Kiyosaki (@theRealKiyosaki) February 13, 2023

 

Pero incluso si el oro no alcanza esas alturas, cabe esperar un aumento constante y significativo del precio. El oro goza de una popularidad cada vez mayor como inversión. Especialmente gracias a nuevas tecnologías como la tokenización del oro o la facilidad de inversión a través de aplicaciones de ahorro en oro, el oro se está volviendo más digital y, por tanto, más interesante para muchos inversores minoristas.

Debido a las crisis globales, el progresivo abandono del dólar estadounidense por parte de muchos países, también conocido como desdolarización, y la inflación parcialmente alta, el oro como refugio seguro es cada vez más popular y la demanda aumenta. Especialmente en estados con tasas de inflación muy altas como Venezuela, Zimbabue, Líbano, Argentina o Turquía, la confianza en las monedas fiat se ha visto sacudida y la gente busca alternativas como metales preciosos o criptomonedas. Debido a la política monetaria y la alta inflación de los últimos años, muchas personas en los EE. UU. y la eurozona también han perdido significativamente la confianza en el dólar y el euro.

En general, las perspectivas para el precio del oro son muy buenas. Prevemos un aumento significativo de la cotización del oro. Podría resultar una decisión muy acertada invertir entre el 5 y el 10% de la propia cartera en oro para protegerse contra la inflación y los riesgos de los mercados financieros. Los inversores que deseen asumir un poco más de riesgo también pueden optar por un porcentaje mayor. En general, el riesgo de invertir en metales preciosos se considera relativamente bajo. La evolución futura del precio del oro sigue siendo emocionante; somos muy optimistas y el rally del oro debería continuar.

Mantenga su visión (financiera) a largo plazo,

Atentamente, Nils Gregersen