Polonia y Brasil compran oro: 3 razones de la tendencia de los bancos centrales
10 de octubre de 2026
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¿Qué tienen en común Polonia y Brasil? A primera vista, poco: un miembro de la OTAN en el flanco oriental de Europa y un país emergente en Sudamérica. A segunda vista, todo: ambos están comprando oro a un ritmo histórico en 2026, y ambos citan las mismas tres razones. El patrón subyacente describe un cambio global en la estrategia de reservas de los bancos centrales.
El Banco Nacional de Polonia es el mayor comprador de oro del mundo en 2026. Ya se han adquirido 82 toneladas en el año en curso, y las reservas totales ascienden a 632 toneladas. Con ello, Polonia superó al Banco Central Europeo, que posee 506 toneladas, un hito que apenas recibió atención en Europa.
El presidente del NBP, Adam Glapiński, formula el objetivo con claridad: 700 toneladas de reservas totales. Declaró públicamente que el oro está libre de riesgos crediticios, es independiente de las decisiones de política monetaria de otros países y es resistente a los choques financieros. No se trata de una compra ocasional, sino de una estrategia.
Brasil ha aumentado drásticamente sus reservas de oro en poco tiempo. Con 145 toneladas actuales y una proporción de oro del 7,19 por ciento de las reservas totales (frente al 3,55 por ciento anterior), el banco central brasileño demuestra que el oro ya no es una posición marginal, sino un elemento central de la estrategia de reservas. Solo en septiembre de 2025, Brasil compró 15 toneladas en un solo mes.
El trasfondo: Brasil forma parte de un grupo de países emergentes que quieren reducir activamente su dependencia del dólar y ven el oro como la alternativa políticamente más neutral.
El 74 por ciento de todos los bancos centrales del mundo esperan, según una encuesta del World Gold Council, que la proporción del dólar en las reservas globales disminuya en los próximos cinco años. El oro es la alternativa preferida, porque no es emitido por ningún gobierno, no está sujeto a sanciones y no conoce contraparte.
Para Polonia, cuya vecina Rusia se enfrentó a la congelación de sus reservas de divisas en 2022, esta lección es especialmente contundente. Para Brasil, lo mismo se aplica en el marco de una estrategia más amplia de independencia económica.
El oro no se puede congelar, ni sancionar, ni desconectar digitalmente. Este es un argumento que ha ganado peso en todo el mundo desde el año en que se congelaron las reservas de divisas rusas. Polonia se encuentra en el flanco oriental de la OTAN; la decisión estratégica de mantener el oro físicamente en el país y ampliar masivamente las reservas es una respuesta directa a la cambiante situación de seguridad en Europa.
Brasil utiliza el oro como un activo neutral en un mundo multipolar donde coexisten simultáneamente las sanciones financieras occidentales y los contramovimientos orientales. El oro se sitúa fuera de ambos bloques.
Un US-Treasury-Bond tiene un emisor: el gobierno de los EE. UU. Un bono en euros tiene un emisor: la Unión Europea o un Estado miembro. El oro no tiene ninguno. No puede entrar en impago porque no tiene nada que prometer: es el activo en sí mismo.
Esto convierte al oro en el único activo de reserva que mantiene su valor en cualquier constelación geopolítica. Actualmente, el oro cotiza a 4.225 dólares estadounidenses por onza troy. Lea también nuestro análisis: 289 toneladas en un trimestre: la ola de compras global.
Cuando las instituciones estatales acumulan oro de forma sistemática, es una señal. No significa automáticamente que el oro vaya a subir mañana, pero demuestra que el oro es tomado en serio como activo de reserva estratégico por los inversores a largo plazo más astutos del mundo. La base de la demanda es estructuralmente más estable que la de cualquier otro metal precioso.
El Banco Nacional de Polonia sigue una estrategia comunicada oficialmente: un objetivo de 700 toneladas de reservas de oro. Las razones son la cobertura geopolítica, la reducción de la dependencia del dólar y la creación de un bloque de reservas libre de riesgo crediticio. Polonia se encuentra en el flanco oriental de la OTAN y ha aprendido de la congelación de reservas de divisas en su vecindad.
Brasil duplicó su proporción de oro en las reservas porque el país quiere reducir su dependencia del dólar. Para Brasil, el oro es el activo de reserva políticamente más neutral: sin contraparte occidental, sin riesgo de impago.
Sí. Con 632 toneladas, Polonia posee más oro que el Banco Central Europeo, que cuenta con 506 toneladas. Este es un hito histórico que demuestra la seriedad con la que Polonia se toma el aumento de sus reservas de oro.
Aviso legal: Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Toda la información se proporciona sin garantía. Las inversiones en metales preciosos y valores conllevan riesgos. Por favor, consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar decisiones de inversión.
