288 toneladas en un trimestre: Cómo los bancos centrales apoyan estructuralmente el precio del oro
16 de octubre de 2026
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Los bancos centrales compraron una cifra récord de 288,9 toneladas de oro en el segundo trimestre de 2026, un 62 % más que el año anterior. Cabe destacar que las compras se realizaron mientras el precio del oro caía un 16 % en el mismo trimestre. No se trata de una posición especulativa, sino de una demanda estructural. Lo que este récord significa para el precio del oro a largo plazo.
Quien compra oro cuando los precios bajan no cree en una operación rápida. Cree en algo más grande. Los datos de los bancos centrales del segundo trimestre de 2026 son una señal contundente, y provienen de instituciones que mantienen sus decisiones durante décadas, apoyando así estructuralmente el precio del oro.
En el segundo trimestre de 2026, los bancos centrales de todo el mundo compraron un neto de 288,9 toneladas de oro. Este es el valor más alto jamás registrado para un segundo trimestre y un 62 % superior al del segundo trimestre de 2025, cuando se adquirieron 177,9 toneladas. El momento es notable: el precio del oro cayó aproximadamente un 16 % en el mismo periodo. Los inversores privados vendieron oro en esta fase; los bancos centrales compraron.
Esta divergencia entre las perspectivas a corto y largo plazo explica mucho sobre la estructura del mercado del oro. Los bancos centrales no reaccionan a objetivos trimestrales ni a niveles de stop-loss. Acumulan a lo largo de años y décadas.
Polonia fue el mayor comprador individual en el segundo trimestre de 2026 con 51 toneladas. Sus reservas totales aumentaron así a 632 toneladas. China adquirió 33 toneladas, la mayor cantidad trimestral desde finales de 2023. Uzbekistán compró 16 toneladas, Kazajistán 15 toneladas, y Jordania y la República Checa unas 6 toneladas cada una.
Rusia fue la excepción: vendió un neto de 22 toneladas, impulsada por la presión presupuestaria resultante de las sanciones occidentales.
| Banco Central | Q2 2026 (toneladas) | Dirección |
|---|---|---|
| Polonia | +51 t (Total: 632 t) | Compra |
| China | +33 t | Compra |
| Uzbekistán | +16 t | Compra |
| Kazajistán | +15 t | Compra |
| Rusia | –22 t | Venta |
La demanda estructural actúa de forma distinta a la demanda especulativa. Los bancos centrales no compran con margen, no reaccionan a señales a corto plazo y, normalmente, no venden durante las correcciones. Esto crea un suelo de demanda permanente para el precio del oro.
Según la encuesta del World Gold Council de 2026, el 89 % de todos los banqueros centrales encuestados esperan seguir aumentando sus reservas de oro en los próximos 12 meses. Razones principales: diversificación de reservas y protección contra riesgos geopolíticos. Paralelamente, en el tercer trimestre de 2026, otras 67 toneladas fluyeron a manos institucionales a través de ETFs de oro.
En octubre de 2026, el precio del oro se sitúa en torno a los 4.100 USD. Los compradores del segundo trimestre acumularon a precios significativamente más bajos; estructuralmente, ya han ganado.
Más sobre la demanda institucional: Auge de los ETFs de oro en 2026: por qué los inversores institucionales respaldan el precio del oro.
Porque los bancos centrales no maximizan el rendimiento, sino que diversifican las reservas. El oro no está correlacionado con los bonos del Estado o las divisas; en caso de tensiones geopolíticas o sanciones, conserva su valor independientemente del dólar. La caída del precio del oro en el segundo trimestre de 2026 no fue para ellos una señal de alarma, sino una oportunidad de entrada más favorable.
Las mayores reservas de oro se encuentran tradicionalmente en EE. UU., Alemania, el FMI y el Banco Central Europeo. Entre los países con mayores incrementos en 2026, Polonia ha consolidado una posición importante con 632 toneladas. China informa oficialmente de un aumento trimestral de unas 33 toneladas; se estima que las existencias totales reales son mayores, ya que China no comunica todas las compras de forma inmediata.
Demuestra que los mayores actores institucionales del mundo están acumulando oro de forma estructural, independientemente de las especulaciones sobre los tipos de interés a corto plazo. Quien, como inversor privado, mantiene el oro como reserva a largo plazo, se mueve en la misma dirección que los bancos centrales de Polonia, China y Kazajistán. La diferencia es el horizonte temporal, no la dirección.
Aviso legal: Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Toda la información se facilita sin garantía. Consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar decisiones de inversión.
