Los alemanes poseen 9.173 toneladas de oro – y la cifra más fascinante es otra
31 de agosto de 2026
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9.173 toneladas de oro.
Se trata de un nuevo máximo histórico en la novena edición de esta serie de estudios.
Pero quizás haya otra cifra aún más notable que esta:
5.464 toneladas.
Esa es la cantidad que los alemanes poseen realmente como oro de inversión físico, es decir, en forma de lingotes y monedas.
A modo de comparación: el Deutsche Bundesbank dispone de unas 3.350 toneladas de oro.
Por lo tanto, los hogares alemanes poseen, solo en lingotes y monedas, aproximadamente un 63 por ciento más de oro que el Bundesbank.
Y en total –incluyendo joyas y valores relacionados con el oro– el patrimonio privado de oro en Alemania es casi tres veces superior a las reservas de oro del Bundesbank.
La dimensión se vuelve aún más clara si no se consideran las toneladas, sino los euros.
El estudio cifra el patrimonio total de oro privado de los alemanes en más de 1,4 billones de euros.
De los cuales corresponden:
| Patrimonio de oro de los hogares alemanes | Valor |
|---|---|
| Oro de inversión y valores relacionados con el oro | 907 mil mill. € |
| Joyas de oro | 532 mil mill. € |
| Patrimonio privado de oro en total | aprox. 1,44 bill. € |
| adicionalmente: Oro del Bundesbank | 480 mil mill. € |
| Hogares privados + Bundesbank | casi 1,9 bill. € |
En comparación con el estudio de 2024, solo el valor del oro mantenido con fines de inversión ha aumentado en unos 540 mil millones de euros.
Sin embargo, es necesario poner esta cifra espectacular en contexto.
Los alemanes no han duplicado sus reservas de oro en dos años.
La razón principal de la duplicación del valor es el aumento masivo del precio del oro. En cambio, la cantidad física de oro en lingotes y monedas aumentó solo en 235 toneladas hasta alcanzar las 5.464 toneladas en comparación con 2024.
Esa es una diferencia importante.
Según el estudio, en 2024 solo el 2,8 por ciento del patrimonio total de los hogares alemanes correspondía al oro.
En 2026, es el 6,1 por ciento.
Más del doble.
Aquí también la evolución de los precios desempeña un papel decisivo.
Para el cálculo, los autores del estudio utilizaron el precio del oro de la LBMA del 10 de marzo de 2026, de 4.457,35 euros por onza troy o 143,31 euros por gramo.
El oro ha dejado de ser una inversión de nicho hace mucho tiempo.
El 55 por ciento de los alemanes posee oro – ya sea en forma de joyas, inversión física o a través de valores relacionados con el oro.
Y aproximadamente el 10,7 por ciento de las inversiones privadas en oro a nivel mundial se encuentran en manos alemanas, según los cálculos del estudio.
Una cifra contradice la imagen común del comprador típico de oro.
Entre los menores de 34 años, la proporción media de oro en el patrimonio total es de más del 20 por ciento, según el estudio.
Entre los mayores de 45 años, en cambio, es inferior al 15 por ciento.
Por lo tanto, el oro no parece ser en absoluto solo el patrimonio de una generación mayor.
Al mismo tiempo, actualmente hay un ligero descenso en el número de personas que compran oro: el 15 por ciento de los encuestados afirmó haber comprado en los últimos doce meses. En 2024, la cifra era del 17 por ciento.
Sin embargo, quienes compran invierten cantidades más elevadas.
En una cuarta parte de los compradores, las cantidades invertidas en 2026 superaron los 4.500 euros. En 2024, el umbral correspondiente era de 2.500 euros.
El estudio también ofrece una respuesta notablemente clara a esta pregunta.
El 39 por ciento considera el oro como una inversión de capital a largo plazo y una reserva de valor.
El 32 por ciento menciona la protección contra la inflación como motivo.
Más del 70 por ciento de los encuestados se muestra preocupado por el aumento de la inflación.
Y el 92 por ciento de los compradores de oro están satisfechos con su inversión.
Esto encaja con una tendencia que también se observa a nivel internacional:
El oro se considera cada vez menos como un objeto de especulación a corto plazo y más como un componente estratégico del patrimonio.
Aquí el estudio aporta un punto que es especialmente relevante para los inversores.
Al parecer, muchos alemanes no conocen suficientemente que en Alemania se aplica una particularidad fiscal al oro físico:
Si el oro de inversión físico en el patrimonio privado se vende después de que haya transcurrido el plazo de mantenimiento de un año, la ganancia patrimonial privada resultante no está sujeta, por norma general, al impuesto sobre la renta.
Por ello, Reisebank califica la falta de conocimiento sobre las normas fiscales como una de las mayores lagunas de información de los inversores en oro alemanes.
Y quizás esto sea precisamente lo más notable:
Alemania posee una cultura del oro muy arraigada.
Millones de personas poseen oro.
El patrimonio privado de oro supera ya los 1,4 billones de euros.
Y, sin embargo, muchos parecen saber sorprendentemente poco sobre un activo que poseen, en algunos casos, desde hace décadas.
Por lo tanto, la conclusión más importante del nuevo estudio no es que el oro haya subido con fuerza.
Ni tampoco que los alemanes posean 9.173 toneladas del mismo.
Lo más interesante es otra cosa:
El oro está profundamente anclado en el patrimonio privado de los alemanes – y, al parecer, con más fuerza que nunca.
Los precios fluctuarán.
Habrá correcciones.
Y nadie sabe dónde estará la onza troy en uno, cinco o diez años.
Pero es precisamente por eso que el oro no es una operación a corto plazo para muchas personas.
Es un componente del patrimonio.
Y el patrimonio rara vez se crea mediante el momento perfecto de entrada.
Sino a través de la constancia, el tiempo y una diversificación sensata.
Mantengan la visión a largo plazo.
Suyo, Helge Peter Ippensen