Ενημέρωση τιμής αργύρου: Μεταξύ της ανακούφισης από τη Fed και του σοκ Trump – Πλησιάζει το όριο των 100 δολαρίων;

Η αγορά αργύρου ανασκοπεί μια ταραχώδη εβδομάδα συναλλαγών, κατά την οποία η ανακούφιση από την πρόσφατη απόφαση της Fed σταθεροποίησε την τιμή και την ώθησε πάνω από το σημαντικό όριο των 75 δολαρίων. Ενώ οι νέες απειλές για δασμούς από τις ΗΠΑ και ένα συνεχιζόμενο δομικό έλλειμμα προσφοράς δημιουργούν μια εξαιρετικά εκρηκτική δυναμική ανόδου, οι αναλυτές προειδοποιούν ταυτόχρονα για μια μεταβλητή πλάγια φάση. Μάθετε σε αυτή την ανάλυση εάν το τρέχον μείγμα γεωπολιτικής και επενδυτικής έκρηξης αρκεί για να ωθήσει το ασήμι βιώσιμα προς το όριο των 100 δολαρίων.

Το κλείσιμο της εβδομάδας δίνει ελπίδα: Ο φόβος για τη Fed εξανεμίζεται

Με μεγάλη αγωνία παρακολούθησαν οι επενδυτές αυτή την εβδομάδα την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, Federal Reserve. Υπήρχε έντονη ανησυχία ότι απροσδόκητα hawkish ανακοινωθέντα θα μπορούσαν να κλονίσουν τις αγορές. Ωστόσο, η ανακούφιση ήταν αισθητή όταν έγινε σαφές: δεν υπήρξαν δυσάρεστες εκπλήξεις. Ο Dax, ο Dow Jones και ο Nasdaq αντέδρασαν θετικά, και τα πολύτιμα μέταλλα πήραν επίσης μια ανάσα.

Η εξέλιξη των τιμών υπογραμμίζει την ένταση: Λίγο πριν την ανακοίνωση, η τιμή του αργύρου απειλήθηκε να υποχωρήσει κάτω από το όριο των 70 δολαρίων ΗΠΑ. Στο δεύτερο μισό της εβδομάδας ακολούθησε η αναστροφή. Με κλείσιμο εβδομάδας πάνω από τα 75 δολάρια ΗΠΑ, το ασήμι έχει αποκτήσει μια εξαιρετική θέση εκκίνησης για τις επόμενες ημέρες συναλλαγών.

Trump, US-Dollar και αποδόσεις ομολόγων: Ένα εκρηκτικό σενάριο

Δύο παράγοντες έδωσαν στο ασήμι την απαραίτητη ανάσα στο κλείσιμο της εβδομάδας:

• Υποχώρηση των αποδόσεων των ομολόγων: Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, μετά από μια σύντομη άνοδο πάνω από το 4,4%, υποχώρησαν και πάλι κάτω από αυτό το κρίσιμο όριο.
• Ασθενέστερο US-Dollar: Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ υποχώρησε και έκλεισε την εβδομάδα γύρω στις 98 μονάδες, αφού προηγουμένως υπήρχαν φόβοι για δοκιμή του ορίου των 100 μονάδων.

Όμως η πραγματική εκρηκτική ισχύς βρίσκεται στη γεωπολιτική. Ο Donald Trump απείλησε απροσδόκητα με δασμούς ύψους 25% στις εισαγωγές αυτοκινήτων από την ΕΕ. Εάν αυτή η δασμολογική σύγκρουση κλιμακωθεί, τα αντίμετρα από την ΕΕ είναι βέβαια. Ένα τέτοιο σενάριο ξυπνά μνήμες από τις έντονες αντιδράσεις της αγοράς τον Ιανουάριο του 2026 – τότε το ασήμι ήταν ένας από τους μεγαλύτερους κερδισμένους της αβεβαιότητας.

Απόψεις αναλυτών: Μεταξύ πλάγιας κίνησης και εκτόξευσης

Παρά την τρέχουσα ισχύ, ορισμένοι ειδικοί συνιστούν προσοχή. Ο Mike McGlone, Senior Market Strategist της Bloomberg Intelligence, βλέπει το ασήμι σε μια πιθανή μακροπρόθεσμη πλάγια κίνηση. Κατά την εκτίμησή του, η τιμή θα μπορούσε να παραμείνει για χρόνια σε ένα εύρος μεταξύ 50 και 100 δολαρίων ΗΠΑ.

Ο McGlone κάνει παραλληλισμούς με το έτος 2011 και προειδοποιεί για την εξαιρετικά υψηλή μεταβλητότητα, η οποία επί του παρόντος είναι πέντε φορές υψηλότερη από εκείνη του S&P 500. Παρόλα αυτά, θεωρεί και ο ίδιος πιθανή μια νέα άνοδο προς τα υψηλά του Ιανουαρίου (περίπου 116 USD), εφόσον η δυναμική συνεχιστεί.

Δομικό έλλειμμα: Το θεμελιώδες στήριγμα

Η τρέχουσα ετήσια μελέτη του Silver Institute συνεχίζει να τροφοδοτεί τους αισιόδοξους (bulls). Για το τρέχον έτος προβλέπεται έλλειμμα προσφοράς 46,3 εκατομμυρίων ουγγιών. Αν και αναμένεται μείωση της βιομηχανικής ζήτησης (ιδιαίτερα στον τομέα των φωτοβολταϊκών κατά περίπου 19%), η επενδυτική ζήτηση την υπερκαλύπτει:

Σύμφωνα με την Metals Focus, η επενδυτική ζήτηση αναμένεται να αυξηθεί κατά 18%. Ιδιαίτερα τα φυσικά υποστηριζόμενα Silver ETFs αποδεικνύονται καθοριστικοί μοχλοί τιμών, παρόμοια με τον δραματικό Ιανουάριο του τρέχοντος έτους.

Ελπίδες για τα επιτόκια έναντι προστασίας από τον πληθωρισμό

Επί του παρόντος, το ασήμι (XAG/USD) διαπραγματεύεται γύρω στα 76,00 USD. Το πολύτιμο μέταλλο κινείται σε ένα πεδίο εντάσεων: Από τη μία πλευρά, η νομισματική πολιτική της Fed παραμένει περιοριστική με ένα εύρος επιτοκίων από 3,5% έως 3,75% ("Higher for longer"), γεγονός που αυξάνει το κόστος ευκαιρίας για το ασήμι. Από την άλλη πλευρά, οι αυξανόμενες τιμές της ενέργειας και οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή τροφοδοτούν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Σε αυτό το περιβάλλον, το ασήμι αναζητείται όλο και περισσότερο ως "Ασφαλές Καταφύγιο" και προστασία από τον πληθωρισμό. Οι ειδικοί της Fed, όπως η Lorie Logan και ο Neel Kashkari, αφήνουν την πόρτα ανοιχτή για περαιτέρω συσφίξεις, αλλά ακριβώς αυτή η αβεβαιότητα ωθεί συχνά τους επενδυτές στην αγκαλιά των πραγματικών αξιών.

Συμπέρασμα: Το ασήμι είναι ώριμο για ένα ενδιάμεσο ράλι

Μετά τη διόρθωση αρκετών εβδομάδων, τα σημάδια δείχνουν ανάκαμψη. Για να ανοίξει ο δρόμος προς τα 100 δολάρια ΗΠΑ, το ασήμι πρέπει τώρα να ξεπεράσει βιώσιμα το τεχνικό εμπόδιο των 80 δολαρίων ΗΠΑ. Στην κάτω πλευρά, τα 70 δολάρια ΗΠΑ παρέχουν προστασία. Μόνο μια πτώση κάτω από τα 60 δολάρια ΗΠΑ θα ακύρωνε το ανοδικό σενάριο.

Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να παρακολουθούν τους παραγωγούς αργύρου. Μετοχές όπως οι Fresnillo, Pan American Silver, Hecla Mining ή Coeur Mining δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις κατά τη διόρθωση και προσφέρουν τώρα δυσανάλογα υψηλές προοπτικές ανάκαμψης σε περίπτωση ανόδου της τιμής του αργύρου.

Παραμείνετε προνοητικοί

Δικός σας, Nils Gregersen