Hvorfor er sølvprisen steget, og fortsætter rallyet?
Sølvprisen har i den seneste tid gennemgået en bemærkelsesværdig udvikling og nåede i april et nyt års-højdepunkt på 29,11 USD. Lad os tage et nærmere kig på, hvorfor sølvprisen aktuelt er steget, og hvilke prognoser der findes for fremtiden. Herunder ser vi også på den industrielle efterspørgsel og de aktuelle geopolitiske spændinger.
1. Sølvprisudvikling
Inden vi går ind på årsagerne til den nuværende stigning i sølvprisen, betragter vi sølvets performance i 2023 og 2024. I år 2023 lå åbningskursen på sølv den 01.01. på 23,97 USD, og den højeste kurs i 2023 var 26,05 USD. Ved årets udgang lukkede sølvprisen dog på 23,42 USD. Samlet set måtte investorerne altså acceptere et lille tab i 2023.
I året 2024 startede sølv på 23,80 USD pr. ounce og steg støt efter et kort fald til 22,09 USD. I april skød sølv op til et nyt års-højdepunkt på 29,11 USD og ligger dermed 7 US-dollar over det hidtidige lavpunkt på 22,09 US-dollar i 2024. Den aktuelle performance for sølvprisen i 2024 er på over 15 %. Men hvad er årsagerne til denne stærke stigning, og kan man forvente en yderligere prisstigning?
2. Industriel efterspørgsel og anvendelser
Sølv er et alsidigt metal, der spiller en vigtig rolle i forskellige brancher. Den største efterspørgsel efter sølv kommer fra industrien, især fra områder som elektronik, solenergi og medicin. Inden for medicin er sølv attraktivt på grund af dets antimikrobielle egenskaber og anvendes derfor i medicinsk udstyr, sårforbindinger og implantater.
I elektronik anvendes sølv til elektroniske apparater, i printplader, batterier og solceller. Især langtidsholdbare solceller kræver nødvendigvis sølv, da sølv som ædelmetal ikke oxiderer, i modsætning til kobber.
Med den stigende teknologiske udvikling stiger efterspørgslen efter sølv yderligere. Sølv er nødvendigt til især 5G-kommunikation, fleksible displays, RFID-chips, printede kredsløb og sensorer. Elbiler kræver også en stor mængde sølv; for eksempel har hver Tesla brug for ca. 2 ounces sølv. Den grønne omstilling vil derfor kræve store mængder sølv og øge efterspørgslen til nye rekorder.
3. Geopolitiske spændinger og økonomisk usikkerhed
Aktuelt er der adskillige regionale konflikter, som allerede nu påvirker økonomien på globalt plan og kan eskalere yderligere. De største konflikter er krigen i Ukraine og konflikten i Mellemøsten, som i øjeblikket også fører til problemer i de globale forsyningskæder. Men også yderligere konflikter i Europa eller Taiwan kan blive en realitet i den nærmeste fremtid.
I tider med geopolitisk usikkerhed og økonomisk turbulens søger investorer efter sikre havne. Sølv betragtes ofte som en sikker havn, ligesom guld. Derfor må man forvente en yderligere stigning i sølvprisen.
Der forventes en snarlig rentenedsættelse fra centralbankerne. Dette fører for det første til en stigende inflation og for det andet til en højere interesse for ædelmetaller, da disse ikke giver renter, men i tider med lave renter betragtes som en god investering. Investorer vil i stigende grad satse på guld og sølv som en sikring mod valutadevaluering og inflation.
Derudover vil USA trykke store mængder nye US-dollar, da USA alene i år skal betale 1,6 billioner i renter på deres statsgæld. Dette enorme beløb svarer omtrent til halvdelen af Tysklands samlede statsgæld. Derfor må man forvente en yderligere devaluering af USD, hvilket bør føre til stigende priser på ædelmetaller.
4. Guld-sølv-ratio og sølvudvinding
Guld-sølv-ratioen ligger aktuelt på knap 85, hvilket betyder, at man for den samme pris, som man kan købe en ounce guld for, også kunne købe 85 ounces sølv. Når denne værdi er meget høj, er det et klart købssignal for sølv, da det er for billigt i forhold til guld. For sølv er i forholdet 15 til 1 hyppigere end guld. Ved den nuværende udvinding ser det med 8 til 1 endda endnu lavere ud. Alligevel koster guld 85 gange mere end sølv, hvilket tydeliggør, at sølv i øjeblikket handles for billigt.
I modsætning til guld udvindes sølv i øjeblikket næsten udelukkende som et biprodukt i miner, men ikke i rene sølvminer. Derfor kan udvindingsmængden af sølv ikke hurtigt øges, hvis efterspørgslen efter sølv stiger kraftigt. Her skal man snarere forvente en tidshorisont på op til 8 år, før nye sølvminer er aktive. Derfor har sølv potentialet til en springvis stigning, hvis en kritisk tærskelværdi i efterspørgslen overskrides.
5. Prognose for sølvprisen
Mange eksperter forventer, at sølvprisen ved udgangen af 2024 eller midten af 2025 kan ligge mellem 25 og 35 US-dollar pr. ounce. Nogle eksperter antager endda, at sølvprisen snart vil eksplodere for alvor. Robert Kiyosaki, som mange nok kender bedst som forfatteren til "Rich Dad Poor Dad", forventer, at sølvprisen vil stige til 500 USD inden for de næste 2 år.
Men selv hvis sølv ikke når disse højder, må man forvente en stødig og betydelig prisstigning. For efterspørgslen i industrien vil stige, især til high-tech-anvendelser og vedvarende energi. Derudover nyder sølv stadig større popularitet som investeringsobjekt. Men også sølvmønter bliver stadig mere populære blandt samlere, da den lavere sølvpris muliggør en større samling end ved guldmønter.
Derudover har en ny gruppe af internetinvestorer udpeget sølv som mål for et såkaldt Short Squeeze. Disse investorer forsøger at købe så meget fysisk sølv som muligt for derved at fremkalde en knaphed på sølvmængden, hvilket i sidste ende fører til en stigning i sølvprisen. Desuden er hensigten at påføre store finansielle institutioner, der mistænkes for kunstigt at holde sølvprisen nede og manipulere den, et økonomisk tab. Her fungerer rallyet i GameStop-aktien som forbillede.
Samlet set er udsigterne for sølvprisen meget gode. Vi forventer en betydelig stigning i sølvkursen og regner ligeledes med en flerdobling af prisen over de næste 5 år. Det kan vise sig at være en rigtig god beslutning at investere 5 til 10 % af sin egen portefølje i sølv. Investorer, der ønsker at løbe en lidt større risiko, kan også vælge en højere procentsats. Samlet set må risikoen ved at investere i ædelmetal dog anses for at være relativt lav. Den videre udvikling af sølvprisen forbliver spændende, vi er meget positive, og sølvrallyet bør fortsætte.
Bliv ved med at være (finansielt) fremsynet,
Deres Nils Gregersen
Bliv ved med at være (finansielt) fremsynet,
Deres Nils Gregersen
