Det, der begyndte som et voldsomt "flash-crash" torsdag den 29. januar 2026, udviklede sig frem til børslukketid fredag til et regulært ødelæggelsestogt mod ædelmetalpriserne. Mens markedsobservatører i første omgang kun talte om en korrektion, tyder de nøgne tal på en koordineret aktion: Inden for mindre end 48 timer styrtdykkede sølv fra over 120 USD til et lavpunkt på 73,30 USD – et hidtil uset værditab på næsten 40 %. Guld tabte i samme periode omkring 16 % og faldt fra 5.602 USD til 4.694 USD.
Særligt sprængfarligt: Dette fald skete i et miljø med fysisk knaphed og højeste geopolitiske spænding. Det var en kamp mellem "papir og metal", hvor short-sellernes finansielle magt kortvarigt triumferede over lovene om udbud og efterspørgsel.
Det hele begyndte den 29. januar med en 30-minutters salgsbølge i New York. Uden fundamentale nyheder blev enorme mængder "papirguld" og "papirsølv" kastet på markedet. Selvom kurserne torsdag morgen i første omgang stabiliserede sig, fulgte den anden og langt mere aggressive bølge efter nomineringen af Kevin Warsh som ny Fed-chef af Donald Trump.
Det virkede som en kalkuleret fælde: I starten af ugen havde Trump antydet en svag dollar, hvilket drev priserne op. Udnævnelsen af "hardlineren" Warsh var signalet til en "armada af short-sellere" om at oversvømme markederne med gearede kontrakter. Målet: At udløse stop-loss-ordrer og fremprovokere en tvangslikvidering hos fysisk orienterede investorer.
For at forstå dette prisfald skal man vide: Spotpriserne fastsættes på terminsbørserne (futures), ikke hos den lokale forhandler.
| Handelsplads / Børs | Guld (USD/ounce) | Sølv (USD/ounce) | Særlige forhold |
|---|---|---|---|
| New York (COMEX) | 4.694,00 USD | 73,30 USD | Laveste papirpris |
| London (LBMA) | 4.780,50 USD | 79,10 USD | Høj volatilitet |
| Shanghai (SGE) | 5.120,00 USD | 94,50 USD | Massiv fysisk præmie |
| Tokio (TOCOM) | 4.910,00 USD | 86,20 USD | Arbitrage-forsøg |
Vi observerer i øjeblikket fænomenet med en fuldstændig afkobling. Mens papirpriserne i New York blev sendt i kælderen af short-angreb for at støtte den amerikanske dollar som "sikker havn", reagerer det fysiske marked i Asien og hos slutkunderne helt anderledes. Allerede i weekenden efter crashet oversteg de fysiske køb langt tilbagekøbene. I Indien og Kina betales der tillæg (præmier), som ligger langt over COMEX-noteringerne. Forsøget på at crashe markedet har endda stimuleret den fysiske efterspørgsel på ny, da kloge investorer udnytter "tilbudspriserne".
Denne episode viser smerteligt, at "spotprisen" ofte blot er en illusion, der kontrolleres af banker og algoritmer. Men papir kan ikke indbygges i elbiler, solcelleanlæg eller AI-chips. Den fysiske sølvknaphed består fortsat.
Lad dig ikke forvirre af kortsigtede manipulationer i papirhandlen. Når tilliden til gældstyngede institutioner falder, tæller kun det, man har i hænderne. Med Spargold App sikrer du dig ægte, fysisk metal, der modstår disse "papirstorme". Udnyt de kunstigt pressede kurser til at understøtte din portefølje med reelle værdier, før den fysiske tilgængelighed til disse priser slipper op.
Forbliv fremsynet,
Din Nils Gregersen
