Защо златните ETF-и процъфтяват през 2026 г. — и какво трябва да знаят индивидуалните инвеститори за цената на златото
14 октомври 2026 г.
Готови ли сте да опитате Spargold?
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Глобалните активи в златни ETF-и достигнаха исторически връх от 4 189 тона през третото тримесечие на 2026 г. — подтикнати от индивидуалните инвеститори, които според BIS са инвестирали 70 милиарда щатски долара в златни ETF-и само за шест месеца. Институционалните инвеститори са продавали нетно през същия период. Цена на златото през октомври 2026 г.: 4 154,70 щатски долара за унция.
За да разберете цената на златото, трябва да разберете кой го купува. И отговорът е изненадващ: не хедж фондовете, не пенсионните фондове — а индивидуалните инвеститори по целия свят движат настоящия ETF бум. Данните на Банката за международни разплащания (BIS) са недвусмислени.
През третото тримесечие на 2026 г. в глобалните златни ETF-и се вляха 31 милиарда щатски долара. Това е най-високият тримесечен приток в историята на този клас активи. Глобалните активи на всички златни ETF-и достигнаха 4 189 тона — повече от всякога.
За сравнение: Бундесбанк държи около 3 352 тона злато. Само притоците за едно тримесечие съответстват на значителна част от германските златни резерви. Това, което индивидуалните инвеститори по света са насочили към златни ETF-и за три месеца, не е просто бележка под линия — това е структурен сигнал.
Анализът на BIS за втората половина на 2025 г. и първото тримесечие на 2026 г. очертава ясна картина: индивидуалните инвеститори са придобили около 70 милиарда щатски долара в златни ETF-и за шест месеца. В същото време институционалните инвеститори са продали нетно над 1 милиард щатски долара.
Това е необичайно. Обикновено търсенето на златни ETF-и върви паралелно при индивидуалните и институционалните инвеститори — или институционалните водят. Този път не е така. Индивидуалните инвеститори залагат на златото, докато големите фондове прибират печалби или преструктурират портфейлите си. Това показва широка обществена несигурност — и структурно различни мотиви от чистото търгуване за доходност.
| Инвестиционна група | В2 2025 / Т1 2026 | Посока |
|---|---|---|
| Индивидуални инвеститори | +70 милиарда щатски долара | Покупка |
| Институционални инвеститори | –1 милиард щатски долара | Продажба |
| Централни банки (Т2 2026) | +289 тона физическо злато | Покупка |
SPDR Gold Shares (GLD) е най-големият златен ETF в света — с над 1 011 тона на съхранение, той държи повече злато от повечето централни банки. iShares Gold Trust (IAU) към 12 октомври 2026 г. възлиза на точно 14 913 604 унции, което е около 464 тона.
И двата ETF-а са напълно обезпечени с физическо злато. Това ги отличава от дериватите: който купува GLD или IAU, купува непряко право върху истинско, съхранявано злато. Няма ливъридж, няма експозиция към контрагента извън съхраняваните активи.
Когато индивидуалните инвеститори купуват злато, докато институционалните продават, това не е кратковременна игра на инерция. Индивидуалните инвеститори реагират по-бавно, но затова пък са по-упорити. Те купуват от убеждение — а не от изчисления за тримесечна доходност.
Паралелно с това централните банки купуват физическо злато с рекордна динамика: през второто тримесечие на 2026 г. те са придобили 289 тона — ръст от 62 процента спрямо същия период на предходната година. Полша купи 51 тона, Китай — 33 тона. Държавните и частните купувачи изпращат един и същ сигнал: златото се разглежда като структурна защита, а не като спекулация.
Повече за покупките на злато от централните банки: Централните банки купуват злато — рекорд през второто тримесечие на 2026 г..
Златният ETF (Exchange Traded Fund) е борсово търгувана ценна книга, която следва цената на златото. Повечето златни ETF-и — включително GLD и IAU — са физически обезпечени: за всяка издадена единица се съхранява истинско злато в трезор. Инвеститорът не купува монети, но притежава непряко право върху физическо злато.
Няколко фактора се обединяват: геополитическа несигурност, инфлация, загриженост за стабилността на фиатните пари и технологичните промени, предизвикани от изкуствения интелект. Индивидуалните инвеститори диверсифицират портфейлите си извън акциите. Златните ETF-и предлагат ниски бариери за навлизане — не е необходим трезор и се търгуват като акции.
Физически обезпечените златни ETF-и имат значително по-нисък риск от хартиените златни сертификати. Златото се съхранява реално в трезори (обикновено в Лондон или Ню Йорк). В сравнение с физическото злато на лично съхранение, остава рискът от контрагента спрямо попечителя — в екстремни случаи на системна криза това може да стане уместно.
Правна информация: Тази статия е само за информационни цели и не представлява инвестиционен съвет. Цялата информация е без гаранция. Инвестициите в благородни метали и ценни книжа са свързани с рискове. Моля, консултирайте се с независим финансов съветник, преди да вземете инвестиционни решения.
