Готови ли сте да опитате Spargold?
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
Инвестирайте лесно в физически благородни метали.
На 5 май 2026 г. в части от Азия беше почивен ден. В Япония и Южна Корея борсите останаха затворени поради „Деня на детето“.
Подобни паузи в търговията на пръв поглед изглеждат като периферна тема. В напрегнати периоди обаче те показват нещо важно: ценообразуването се измества. Не към Токио или Сеул, а към суровините, доходността по облигациите и щатския долар.
В Близкия изток ситуацията през тези дни остана неясна. Съобщенията за атаки и ответни удари около Ормузкия проток предизвикаха вълна от риск, която първо достигна петрола. В определени моменти през тази седмица сортът Brent отново се изкачи до нива около 113 щатски долара за барел; впоследствие обаче цената рязко се обърна надолу, отчасти до малко над 100 щатски долара.
Това е повече от събитие на графиката: когато петролът поскъпне за кратко време, ефектът се пренася чрез разходите за гориво в веригите за доставки, билетите и цените в ежедневието.
Колко бързо се пренася това, се вижда от въздушния транспорт. За май 2026 г., според Cirium, в световен мащаб са отменени над 13 000 полета – почти два милиона места по-малко. Като причина се посочват нарастващите и оскъдни количества авиационно гориво (jet fuel) в контекста на кризата.
За потребителите това означава: по-високи цени и по-малък избор. За пазарите означава: инфлационните рискове остават видими, дори когато акциите се търгуват близо до рекордни нива.
Паралелно с това доходността по щатските държавни облигации нараства. 10-годишната лихва в САЩ на 6 май 2026 г., в зависимост от източника на данни, беше грубо в диапазона 4,36 до 4,43 процента.
Защо това е уместно? Защото лихвената тежест на американския дълг става „осезаема“ именно чрез тази крива. И защото по-високата доходност определя разходите за финансиране в световен мащаб – от ипотеки до корпоративни облигации.
Въпреки тази сложна ситуация, американските акции остават изненадващо устойчиви. В началото на седмицата имаше лек спад, но малко след това големите индекси отново достигнаха нови рекорди.
Моделът е типичен: историите за растеж, особено около ИИ (изкуствен интелект), подкрепят оценките. Същевременно енергийната тема оказва натиск върху лихвената страна чрез инфлационните очаквания. Именно това напрежение прави 2026 г. досега толкова специална.
Биткойн наскоро отново се придвижи над границата от 80 000 долара; сутринта на 6 май 2026 г. курсът според Fortune беше около 82 320 щатски долара.
Златото показа висока волатилност през последните 48 часа: докладите споменават кратко подхлъзване до около 4 540 щатски долара за унция и последващо възстановяване към 4 560 до 4 685 щатски долара.
Това е същината: във фази на стрес дигиталните рискови активи и „активите убежища“ често се движат едновременно – но по различни причини. Биткойн като ликвидна и моментум сделка, златото като барометър на доверието.
Стейбълкойните са токени в блокчейн, чиято стойност е обвързана с референтна валута – най-често 1:1 с щатския долар. Претенцията: ниска волатилност, висока търгуемост, бърза прехвърляемост. За да работи това, са необходими резерви.
Tether (USDT) е най-големият емитент на стейбълкойни. И точно тук през 2026 г. става интересно: не само заради размера, но и заради стратегията за резервите.
Reuters съобщи на 1 май 2026 г., че Tether е закупил около 6 тона злато през първото тримесечие на 2026 г., с което към март 2026 г. достига около 132 тона злато за резервите на USDT. Това злато е оценено на около 19,8 милиарда щатски долара; по този начин златото съставлява около 10 процента от резерва на USDT.
По-големият блок остава класически: щатските държавни облигации (Treasuries) доминират според Reuters с около 117 милиарда щатски долара; допълнително бяха споменати наличности от Биткойн на стойност около 7 милиарда щатски долара.
Това е забележително, защото показва колко силно една крипто компания се развива в посока „макро управление на активи“. Резервите на стейбълкойни отдавна не са техническа бележка под линия. Те са фактор на големия капиталов пазар.
Златото изпълнява три функции за мениджърите на резерви: то диверсифицира далеч от чистата експозиция към долара, търгува се глобално и е освободено от риск от контрагента, когато се съхранява физически. В свят, в който геополитическите рискове отново се появяват като двигатели на цените, тази логика изглежда по-малко „крипто“ и повече като на „централна банка“.
Фактът, че Tether мисли стратегически по тази тема, съвпада с изявленията на ръководството: Reuters вече съобщи в края на януари 2026 г., че главният изпълнителен директор Paolo Ardoino се стреми към разпределение на златото от 10 до 15 процента в портфейла.
Tether остава поляризиращо име, тъй като историята на резервите се обсъжда дълго време. Толкова по-силно нараства натискът резервите да станат проследими – не само за крипто потребителите, но и за регулаторите и класическите участници на финансовия пазар. През 2026 г. средата за това е по-зряла, отколкото преди няколко години: стейбълкойните са по-големи, по-системни и следователно по-силно във фокуса.
| Показател | Стойност | Класификация |
|---|---|---|
| Петрол сорт Brent | краткосрочно около 113 USD, напоследък отчасти близо до 100–103 USD/барел | Рискова премия поради ситуацията в Ормуз, висока волатилност |
| Доходност по 10г. САЩ | ок. 4,36–4,43 % | Сигнал за лихвената тежест и глобален темп на финансиране |
| Злато (Спот) | ок. 4 540 (дъно) до 4 685 USD/унция | Стресов актив, силно волатилен |
| Биткойн | ок. 82 320 USD | Моментумът остава висок над 80k |
| Полети/Места | >13 000 отменени полета, ~2 млн. места по-малко (май) | Реалната икономика усеща енергийния шок |
| Злато на Tether | ~132 т, ~19,8 млрд. USD; ~10% от резервите на USDT | Резервите на стейбълкойни стават „макро“ |
Текущата седмица показва модел, който се появява отново и отново през 2026 г.: геополитиката движи суровините, суровините движат инфлационните очаквания, инфлационните очаквания движат доходността. Паралелно с това дигиталните активи продължават да се движат, защото ликвидността, технологичните наративи и пазарната психология имат свой собствен темп.
Tether е символ на новия междинен свят: крипто компания, която оперира с наличности от държавни облигации и разпределения в злато в мащаби, които преди бяха запазени почти изключително за държави и големи банки. Това не прави стейбълкойните автоматично „безопасни“ или „несигурни“, но ги прави значими.
Останете далновидни, Ваш Хелге Петер Ипенсен